💬 Акции Intel: этот падающий нож слишком сложно поймать

Акции Intel: этот падающий нож слишком сложно поймать

Основная мысль

Акции Intel стремительно дешевеют после недавнего падения прибыли во втором квартале. Ввиду усиливающихся встречных ветров и давления со стороны конкурентов, затягивающих Intel в канаву, ее пятилетний план наверстывания может оказаться под угрозой.

Акции испытывающего трудности производителя чипов Intel (INTC) не участвовали в более широком рыночном отскоке, а акции достигли новых минимумов, которых не было почти пять лет. Хотя у Intel есть план сократить отставание от своих яростных конкурентов в области полупроводников, недавнее снижение квартальной прибыли не способствует уверенности инвесторов, которая продолжает ухудшаться. Поскольку акции Intel упали примерно на 47% по сравнению с максимумом 2021 года, акции Intel имеют сильный негативный импульс.

Хотя Оценка акций становится убедительной, акции Intel кажутся мне проблемным именем, которое слишком сложно поддержать в такое время.

На мой взгляд, сейчас есть более благоприятные условия, поскольку S&P 500 (SPX) все еще снизился примерно на 15% по сравнению с прошлым годом. Я настроен по-медвежьи в отношении акций INTC, поскольку ее усиливающиеся конкуренты могут сильно повлиять на продажи и прибыль в будущем.

Intel уперлась в стену во втором квартале

Кажется, Intel не может сделать перерыв. Компания сообщила об ужасном снижении прибыли во втором квартале: прибыль на акцию составила 0,29 доллара, что намного ниже консенсус-прогноза аналитиков в 0,70 доллара. Выручка составила $15,3 млрд, снизившись на 17% по сравнению с предыдущим кварталом.

Понятно, что было довольно много макроэкономического давления и проблем с цепочками поставок, которые снизили результаты. Тем не менее, палец нельзя полностью винить в ослаблении экономики. Intel ощутила всю силу своей нерасторопности на рынке ПК.

Поскольку бизнес Apple (AAPL) Mac набирает обороты, отчасти благодаря аппаратным инновациям (вспомните чипы M1 и M2), не так уж неправдоподобно полагать, что Mac находится в состоянии, наконец, оказать давление на ПК там, где ему больно.

Действительно, Mac вернулся, и без Intel внутри кажется, что Intel остается в стороне. На рынке ПК Intel также рискует потерять долю рынка в пользу главного конкурента Advanced Micro Devices (AMD), который обеспечивает потребителям отличную отдачу от затраченных средств.

В ближайшие месяцы AMD может навсегда опередить Intel по рыночной капитализации. В то время как AMD сама переживает небольшой спад, трудно представить, что пользователи ПК вернутся к процессорам Intel в ближайшее время — если только Intel не сможет более эффективно преодолевать свои операционные сбои.

Акции Intel выглядят дешево, но недостаточно дешево

Там нет сахарного покрытия. Второй квартал для Intel был жестоким. Тем не менее, существует Оценка акций, при которой даже самая проблемная фирма может предложить инвесторам большой риск / вознаграждение. На момент написания статьи акции Intel торгуются с скользящей прибылью в 7,7 раз, объемом продаж в 2 раза, балансовой стоимостью в 1,5 раза и операционным денежным потоком в 4,7 раза. По каждому показателю Intel значительно дешевле, чем в среднем по полупроводниковой отрасли, и на то есть веская причина.

Есть проблемы, которые необходимо решить, если Intel хочет снова увеличить продажи и прибыль. Intel сталкивается с серьезными препятствиями, поскольку она надеется переломить ситуацию в свою пользу. Тем не менее, необходимо сосредоточиться на инновациях, чтобы вернуть все на правильный путь.

Если Intel сможет улучшить производительность на ватт, она сможет вернуть себе долю рынка. Даже если грядущая рецессия сильно ударит по рынку ПК в целом, решения идиосинкразических проблем фирмы может быть достаточно, чтобы положить конец котировкам.

Я не уверен, что Intel сможет переломить эту тенденцию, поскольку ее конкуренты, похоже, одержат верх. На данный момент дивидендная доходность в 4,1% — самая высокая за последнее время — относительно безопасна. Тем не менее, права на ошибку не так много, поскольку фирма надеется, что генеральный директор Патрик Гелсингер стабилизирует корабль в неспокойной воде.

Взгляд Уолл-стрит на акции INTC

Обращаясь к Уолл-стрит, акции INTC можно удерживать. Из 30 рейтингов аналитиков пять рекомендуют покупать, 16 — держать и девять — продавать.

Средняя целевая цена Intel составляет 40,04 доллара, что предполагает потенциал роста на 11,2%. Ценовые ориентиры аналитиков варьируются от минимума в $30,00 за акцию до максимума в $72,00 за акцию.

Вывод: Intel будет сложно наверстать упущенное

Это было такое падение славы для Intel. Поскольку эстафета переходит к AMD, Intel может оказаться труднее играть в догонялки. Последний квартал был одним из худших в этом сезоне отчетности. Из-за сниженного годового прогноза продаж (65-68 миллиардов долларов с 76 миллиардов долларов) планка была снижена.

В любом случае ставки как никогда высоки.