💬 Правильная сторона крипторегулирования: учреждения должны избегать ловушки Фукидида

Правильная сторона крипторегулирования: учреждения должны избегать ловушки Фукидида

Антон Чащин — управляющий партнер платформы цифровых активов Bitfrost.io. __________

Дни, когда криптовалюты были зарезервированы для подполья, быстро уходят в прошлое. Но динамика власти в финансах слишком знакома.

По мере того, как криптовалюты становятся мейнстримом — глобальное распространение выросло на 881 % в июне 2021 года по сравнению с предыдущим годом, — мнения в институциональном мире по-прежнему расходятся. В то время как некоторые финансовые лидеры, такие как MicroStrategy, увеличивают свои криптохолдинги, общая поддержка принятия среди рядовых членов по-прежнему перекрывается скептицизмом. Недавний крах криптовалюты только усугубил ситуацию, когда многие организации ушли с рынка и усилили цинизм.

В частности, более старые учреждения чувствуют себя обязанными защищать основы традиционных финансов от более радикальных характеристик криптодвижения: децентрализации, анонимности и, по их мнению, нестабильности.

Столкнувшись с вызовом статус-кво, учреждения теперь оказались на развилке дорог, которая исторически была беспрецедентной: ловушка Фукидида.

Ловушка Фукидида — это политическая теория, описывающая сценарий, в котором растущая власть бросает вызов господству существующей власти. Доминирующая сила, когда ей угрожают, становится параноиком и, вероятно, ответит войной.

Ловушка Фукидида — это политическая теория, описывающая сценарий, в котором растущая власть бросает вызов господству существующей власти. Доминирующая держава, когда ей угрожают, становится параноиком и, скорее всего, ответит войной.

Хотя оригинал относился к Спарте и Афинам Древней Греции, это относится к отношениям между криптоиндустрией и финансовыми учреждениями.

Это мнение отражено в комментариях известного противника криптовалют и воплощения традиционных финансов Уоррена Баффета, который сказал в интервью CNBC: «Криптовалюты в основном не имеют ценности и ничего не производят. . У меня нет криптовалюты и никогда не будет».

Эта паранойя усилилась, когда учреждения осознали, что мир криптовалют может создать для них не только конкуренцию, но даже значительную угрозу. Криптовалютные рынки постоянно расширяются как по размеру, так и по сложности.

Некоторые считают распространение криптовалюты неизбежным. 52 % финансовых учреждений в настоящее время владеют криптовалютами, и многие из них недавно запустили криптовалютные возможности, в том числе гиганты инвестиционно-банковских услуг, такие как JPMorgan, стойкие приверженцы управления активами, такие как BlackRock, и пионеры инфраструктурных платежей, такие как Visa, а также признанные финтех-компании, такие как Revolut.

Но тем финансовым учреждениям, которые готовятся к войне, не обязательно попадаться в ловушку. Учреждения, которые могут отбросить свое эго и открыться для возможностей, присущих криптовалюте, смогут использовать рост цифровых активов для стимулирования собственного роста.

Но тем финансовым институтам, которые готовятся к войне, не обязательно попадаться в ловушку. Учреждения, которые могут отбросить свое эго и открыться для возможностей, присущих криптографии, смогут использовать рост цифровых активов для стимулирования собственного роста.

Однако для поощрения плодотворных отношений между учреждениями и криптоиндустрией необходимо внести четыре ключевых изменения.

Криптовалюты — это принципиально новые и развивающиеся активы, а это означает, что учреждениям может быть трудно идти в ногу с новейшими возможностями, особенно новичкам. Многие задают одни и те же вопросы: что такое биткойн? Что такое блокчейн? Это безопасно? Как они могут принять участие?

В ответ на общую нехватку знаний и возможностей в области криптографии среди институциональных инвесторов Уолл-стрит с 2018 года собирает армию крипто-экспертов, открывая тысячи новых рабочих мест в ведущих компаниях.

Но спрос на знания намного превышает предложение.

Но спрос на знания намного превышает предложение.

Многому предстоит научиться, и трудно найти подходящих специалистов для поддержки пилотных проектов. Не у всех институциональных инвесторов есть время на обучение своих сотрудников, чтобы успешно выйти на рынок.

Более того, нынешний спад на рынке вынуждает многие криптокомпании увольнять сотрудников: крупнейшая криптовалютная биржа США Coinbase уволила 1100 сотрудников. Ведущие банкиры с оптимизмом смотрят на то, что этот раунд сокращений расширит круг доступных крипто-талантов, в результате чего многие вернутся в банковское дело, сектор, который по-прежнему остро нуждается в технических талантах.

Кроме того, в дополнение к подходу, ориентированному на человеческие ресурсы, учреждения могут обратиться за внешней поддержкой к ряду сторонних компаний, которые появились по мере роста институционального спроса на экспертные знания.

Кроме того, в дополнение к подходу, ориентированному на человеческие ресурсы, учреждения могут обратиться за внешней поддержкой к ряду сторонних компаний, которые появились по мере роста спроса учреждений на опыт.

Такие компании могут поддерживать фирмы в создании криптосервисов и интеграции криптографии в свой бизнес. Выбирая надежных партнеров и нанимая опытных консультантов, учреждения могут реализовать свои криптоамбиции.

Существующие подозрения среди институциональных лидеров, по крайней мере частично, мотивированы необходимостью защитить клиента любой ценой. Недавняя волатильность на рынке усилила подозрения в том, что криптовалюты — это мошенничество или пузырь, который может лопнуть, нанеся ущерб их клиентам, бизнесу и экономике в целом.

Учитывая, что каждый шаг в криптографии следует за обширной оценкой рисков, бизнес-планированием и одобрением совета директоров, эти опасения тормозят внедрение и в некоторой степени объясняют, почему некоторые фирмы еще не сделали своих первых шагов.

Во многих отношениях это законная озабоченность. Криптовалюты имеют свою долю проблем с соблюдением требований в сочетании с общим отсутствием управления.

Во многих отношениях это обоснованное беспокойство. Криптовалюты имеют свою долю проблем с соблюдением требований в сочетании с общим отсутствием управления.

Международное регулирование варьируется от поддерживающего, но зарождающегося, как в случае Комиссии по ценным бумагам и биржам США (SEC) и Управления финансового надзора Великобритании (FCA), до активного осуждения, как в случае с Китаем, который запретил цифровые активы напрямую.

Кроме того, криптоэкосистема быстро развивается, и регулирующим органам сложно за ней успевать. Например, большинству рынков еще предстоит внедрить политику в отношении биткойнов и эфириума, не говоря уже о более поздних цифровых явлениях, таких как невзаимозаменяемые токены (NFT) и децентрализованные финансы (DeFi).

Поскольку традиционные финансовые компании несут ответственность перед своими клиентами и соблюдают строгие стандарты в отношении инвестирования и торговли, они должны соблюдать соответствующие требования, что заставляет их нервничать по поводу изменчивых, неопределенных и неуправляемых активов, таких как криптовалюты.

Хотя криптовалюта может восприниматься как дикий и нерегулируемый актив — и, возможно, даже опасный, учитывая недавний обвал цен, — недавнее вторжение России в Украину показало обратное, предоставив украинцам жизненно важные финансовые услуги.

Тем не менее, несмотря на волатильность и опасения по поводу «крипто-зимы», недавний отчет показал, что интерес инвесторов к этому сектору не заморожен, что позволяет предположить, что импульс массового внедрения цифровых активов будет продолжаться.

По мере роста вовлеченности клиентов и продолжающегося внедрения криптоактивов крупные криптобиржи и другие игроки в этом пространстве уже сотрудничают с законодателями в отношении санкций и других инструментов мониторинга.

Это уже свидетельствует о начале формирования общей нормативно-правовой базы, которую уже нельзя отрицать.

Это уже свидетельствует о начале формирования общей нормативно-правовой базы, которую уже нельзя отрицать.

Вместо того, чтобы реагировать на неясности, полностью избегая криптовалют, учреждениям следует взять на себя бразды правления, выступая за более надежную защиту и более надежную нормативно-правовую базу, которая позволит им более уверенно запускать цифровые активы.

У финансовых компаний есть растущий список добровольных и обязательных экологических стандартов, которые необходимо соблюдать в условиях, когда все больше внимания уделяется ESG. Поэтому многие учреждения не могут инвестировать в области или работать с компаниями, которые не являются экологически чистыми.

Это проблематично с точки зрения криптографии в свете недавних открытий, связанных с добычей биткойнов, которые, как выяснилось, потребляют такое же количество энергии, как и небольшая страна.

Исследование, проведенное европейским управляющим активами Candrium в 2021 году, показало, что криптовалютам в более широком смысле предстоит пройти долгий путь, чтобы соответствовать критериям ESG.

Исследование, проведенное европейским управляющим активами Candrium в 2021 году, показало, что криптовалютам в более широком смысле предстоит пройти долгий путь, чтобы соответствовать критериям ESG.

Но это только начало истории. Признавая необходимость сокращения углеродного следа технологии, рынок уже начал изучать способы снижения энергопотребления за счет модернизации сети или других средств, таких как компенсация использования углерода, как это сделали некоторые компании, занимающиеся майнингом криптовалют.

Некоторые блокчейны, такие как Ethereum, добились определенных успехов, отходя от печально известной энергоемкой модели доказательства работы (PoW). Переход на механизм Proof-of-Stake (PoS) призван сделать углеродный след Ethereum более чем на 17 000 эффективнее, чем у Биткойна.

Хотя это следует отстаивать, в отрасли необходимо сделать больше, чтобы компенсировать воздействие криптографии на окружающую среду.

Несмотря на то, что это следует отстаивать, в отрасли необходимо сделать больше, чтобы компенсировать воздействие криптографии на окружающую среду.

Чтобы склонить чашу весов ESG в свою пользу и обеспечить участие организаций, в этой области требуются большие инвестиции, а также подход со стороны регулирующих органов, и организации могут сыграть важную роль в продвижении этого вперед.

Хотя экологический аспект в настоящее время доминирует в обсуждениях, связанных с ESG, нельзя забывать о социальных аспектах и ​​аспектах управления, поскольку именно в этих областях криптовалюты превосходят фиатные деньги.

Фундаментально открытый и безграничный характер технологии блокчейн, на которой построена криптовалюта, означает, что у нее есть потенциал для создания более инклюзивных, демократичных финансовых систем.

Фундаментально открытый и безграничный характер технологии блокчейн, на которой построена криптовалюта, означает, что у нее есть потенциал для создания более инклюзивных и демократичных финансовых систем.

Учреждениям, которые ищут неэкологический подход в сфере ESG, следует помнить об этом.

Время для выбора

У институтов есть выбор: поддаться высокомерию гегемонов на протяжении всей истории и дать отпор криптовалюте или заключить союз с растущей державой. Многие крупные финансовые фирмы постепенно приходят в себя, но уровень фукидидовской паранойи остается.

По мере того как рынок расширяется, а вместе с ним расширяются решения и окружающие регуляторные экосистемы, институциональная уверенность может и будет расти.

По мере расширения рынка, а вместе с ним и решений и окружающих регуляторных экосистем доверие организаций может и будет расти.

Работая с признанным партнером в этой области, учреждения могут извлечь максимальную пользу из нового рассвета криптовалюты и убедиться, что они встанут на правильную сторону истории.

____