💬 Предупреждение о прибыли Walmart оказывает давление на ритейлеров

Предупреждение о прибыли Walmart оказывает давление на ритейлеров

Основная мысль

Избыточные запасы дискреционных товаров на фоне ограниченных потребительских расходов вынуждают Walmart предлагать огромные скидки на прибыльные продукты.

Акции Walmart Inc. (NYSE: WMT) упали почти на 10% во время вчерашних торгов в нерабочее время после того, как крупнейший ритейлер Америки сократил прогноз прибыли на второй квартал и весь 2023 финансовый год. уровень инфляции без каких-либо облегчения в поле зрения. После этой новости акции нескольких крупных ритейлеров, таких как Costco и Target, также упали.

Потребители запасаются продуктами и предметами первой необходимости в магазинах Walmart и Sam’s Club, опасаясь дальнейшего роста цен на эти товары. Между тем, потребители также сокращают свои расходы на необязательные товары, поскольку они тратят больше каждый раз, когда посещают заправочную колонку и покупают продукты. В Walmart отметили, что продовольственная инфляция выражается двузначными числами и выше, чем в конце первого квартала.

Этот сдвиг привел к тому, что на стеллажах появилось множество других товаров, таких как товары для дома и одежда. Walmart заявил, что собирается объявить огромные скидки на эти продукты, что является необходимым шагом, чтобы убрать их с полок. Хотя этот шаг увеличит продажи ненужных продуктов, он, тем не менее, снизит маржу на эти товары, которая обычно выше, чем продукты питания и бакалейные товары.

Комментируя эти проблемы, президент и главный исполнительный директор Walmart Дуг Макмиллон сказал: «Растущие уровни инфляции продуктов питания и топлива влияют на то, как тратят клиенты, и, хотя мы добились хорошего прогресса в очистке жестких категорий, одежда в Walmart U.S. требует больше. долларов уценки. Теперь мы ожидаем большего давления на общие товары в задней половине; тем не менее, нас воодушевляет начало, которое мы наблюдаем на школьных принадлежностях в Walmart U.S.».

Walmart сокращает прогноз прибыли

Выпустив предупреждение об ослаблении потребительского спроса, Walmart заявил, что ожидает, что скорректированная прибыль на акцию во втором квартале и 23 финансовом году (без учета продажи активов) упадет на 8% до 9% и с 10% до 12% соответственно. Ранее ритейлер ожидал, что они останутся без изменений или немного вырастут во втором квартале и упадут на 1% в 23 финансовом году.

Тем не менее, Walmart ожидает роста консолидированных чистых продаж примерно на 7,5% во втором квартале и примерно на 5,5% в 23 финансовом году (без учета продажи активов). Кроме того, ожидается, что сравнительные продажи Walmart в США во втором квартале (без учета топлива) составят около 6%. Эти цифры выше предыдущего прогноза, поскольку ритейлер наблюдает большой отток продуктов из своих магазинов. Однако, поскольку товары первой необходимости приносят более низкую маржу, более высокие продажи от них не способствуют увеличению прибыли.

Аналитики настроены оптимистично в отношении WMT

После этой новости аналитик Guggenheim Роберт Дрбул снизил целевую цену акций WMT до 155 долларов (потенциал роста 17,4%) со 175 долларов, сохранив при этом рекомендацию «Покупать». Помня о мрачных перспективах Walmart, аналитик даже сократил оценки своей модели на все кварталы 2022 года, а также на 2022 и 2023 финансовые годы.

Дрбул воодушевлен тем, что Walmart завоевывает долю рынка за счет увеличения количества покупок бакалейных товаров и продуктов питания в своих магазинах. Тем не менее, он признает влияние уценки и сочетания на валовую прибыль и прибыль. В то же время он также высоко оценивает консервативный взгляд ритейлера на оставшуюся часть года.

«Мы считаем, что компания добилась прогресса в уровне своих запасов, но ей еще предстоит проделать большую работу, учитывая избыток запасов в розничной торговле США, особенно товаров общего назначения и, в частности, одежды. Мы считаем, что инфляция и расходы на стимулирование в прошлом году влияют на структуру в большей степени, чем мы ожидали ранее», — добавил Дрбул.

Точно так же аналитик MKM Partners Уильям Кирк также снизил целевую цену акций WMT до 152 долларов (потенциал роста 15,1%) со 159 долларов и сохранил рекомендацию «Покупать».

Оптимизм Кирка проистекает из убеждения, что «плохой цикл одежды не влияет на долгосрочные инвестиционные возможности Walmart». Аналитик полностью верит в быстрорастущий рекламный бизнес Walmart. Кроме того, Кирк также воодушевлен растущей долей рынка продуктов питания по сравнению с аналогами и ростом внедрения электронной коммерции, что является хорошим предзнаменованием лидерства Walmart в цепочке поставок.

«По нашим Оценка акцийм, скорость работы Walmart составляет более 700 млн онлайн-транзакций в год (продажи на 50 млрд долларов). Эта привязанная аудитория может более активно монетизироваться и обеспечивать поддержку доходов независимо от роста физических магазинов. То, что в настоящее время является рекламным бизнесом на 2 миллиарда долларов, со временем может стать рекламным бизнесом на 30 миллиардов долларов», — заключил Кирк.

Несмотря на весь краткосрочный шум, аналитики весьма оптимистичны в отношении акций WMT, принимая во внимание консенсус-рейтинг «Сильная покупка», основанный на 22 покупках и семи удержаниях. Средняя целевая цена Walmart в $155,10 предполагает потенциал роста на 17,5% до текущих уровней. Между тем, в этом году акции WMT потеряли 8%.

Окончание мыслей

Предупреждения Walmart, крупнейшего ритейлера Америки, бросают тень на акции некоторых других розничных компаний, которые тянут свои акции вниз во время торгов в нерабочее время. Акции Target (TGT), которые ранее снизили свой прогноз из-за проблем с избыточными запасами, упали на 5,1%. Между тем, акции Costco (COST) упали на 3,1%, а гигант электронной коммерции Amazon.com (AMZN) — на 4%. Точно так же акции других ритейлеров одежды упали более чем на 3% на этой новости.

Walmart предупредил массы о мрачных перспективах на оставшуюся часть 2022 года. Инфляция пробивает дыру в карманах потребителей, и потребуется время, чтобы восстановиться. Тем не менее, The Street ценит осторожность Walmart перед окончательным выпуском результатов за второй квартал 23 финансового года, запланированным на 16 августа.