💬 Цена на золото растет, поскольку доллар США и доходность смотрят на ФРС. Восстановится ли XAU/USD? от 2022-07-25

Цена на золото растет, поскольку доллар США и доходность смотрят на ФРС. Восстановится ли XAU/USD?

ЗОЛОТО, XAU/USD, ДОЛЛАР США, РЕАЛЬНАЯ ДОХОДНОСТЬ, ИНФЛЯЦИЯ - Темы для обсуждения

Золоту удалось подняться в конце прошлой недели, когда доллар США ослаб. Номинальная доходность США и реальная доходность США также снизились, что помогло цене золота.

Ожидается, что позже на этой неделе Федеральная резервная система повысит ставки на 75 базисных пунктов (б.п.) в соответствии с ценами на фьючерсном рынке и ценами индексных свопов овернайт (OIS).

Похоже, на рынке растет понимание того, что, возможно, ФРС сделала достаточно предварительных повышений ставок, чтобы выполнить работу по обузданию «глазной» инфляции.

В то время как министр финансов Джанет Йеллен преуменьшила риск рецессии на прошлой неделе, часто цитируемый опыт ФРС в начале 1980-х говорит об обратном.

В ту эпоху председатель ФРС Пол Волкер пользовался поддержкой как администрации Картера, так и администрации Рейгана, чтобы подавить чрезвычайно высокую инфляцию. Он сделал это, агрессивно ужесточив денежные условия, и его тактика оказалась успешной.

Торгуйте умнее — подпишитесь на новостную рассылку DailyFX

Получайте своевременные и убедительные рыночные комментарии от команды DailyFX

Именно этот опыт привел к тому, что многие центральные банки закрепили асимметричную предвзятость в рамках своей денежно-кредитной политики. Эта склонность допускает риск высокой инфляции, чтобы стимулировать максимальный устойчивый рост.

Успешное сдерживание инфляции в 1980-х произошло за счет двух рецессий. ФРС никогда не удавалось снизить инфляцию более чем на 2% без рецессии. Имея это в виду, если у ФРС будут достаточно высокие ставки, и это произойдет, у них будет некоторое оружие, чтобы разжечь экономическую активность.

Похоже, что рынок приходит к такому пониманию, глядя на доходность казначейских облигаций, особенно на 2–10-летней части кривой. Доходность там упала на 11-15 б.п. в пятницу.

Снижение доходности казначейских облигаций может привести к ослаблению доллара США. Хотя это также может привести к потенциальному риску, связанному с окружающей средой, которая окажет поддержку доллару США. Именно эта дилемма, кажется, создает перекресток для рынков в целом и для цены на золото.

ЗОЛОТО ПРОТИВ 10-ЛЕТНЕЙ РЕАЛЬНОЙ ДОХОДНОСТИ США, 10-ЛЕТНЯЯ НОМИНАЛЬНАЯ ДОХОДНОСТЬ США, ИНДЕКС Долл. США (DXY)

График создан в TradingView

Введение в технический анализ

Скользящие средние

Рекомендован Дэниелом Маккарти

Начать курс

--- Написано Дэниелом Маккарти, стратегом DailyFX.com

Чтобы связаться с Дэниелом, используйте раздел комментариев ниже или @DanMcCathyFX в Твиттере.