💬 Как DeFi на Ethereum развивается во время крипто-зимы

Как DeFi на Ethereum развивается во время крипто-зимы

Некоторые из наиболее известных протоколов DeFi Ethereum используют текущий спад на рынке, чтобы переосмыслить свои структуры управления или предложить совершенно новые услуги. Другие сосредоточились на укреплении своих операций, чтобы повысить отказоустойчивость.

План проектов DeFi на будущее

Протоколы DeFi продолжают развиваться, несмотря на продолжающийся спад на рынке криптовалют.

Среди проектов, демонстрирующих признаки эволюции, выделяются опоры Ethereum DeFi, такие как протоколы кредитования MakerDAO и Aave, популярная децентрализованная биржа Uniswap и ведущая платформа для ликвидных ставок Ethereum Lido. Эти протоколы, наряду с некоторыми другими, такими как Curve и Compound, считаются основополагающими для финансового стека экосистемы из-за их технических инноваций, высокой безопасности и объема капитала, вложенного в их смарт-контракты.

Несмотря на то, что рыночный спад выявил слабые места в децентрализованном финансировании, в первую очередь из-за краха блокчейна Terra и его алгоритмической стабильной монеты UST, эти так называемые «голубые фишки», похоже, выдерживают нынешний шторм и продолжают разрабатывать свои протоколы. и даже расширить свои предложения. Присоединяйтесь к Crypto Briefing, чтобы узнать о некоторых наиболее заметных обновлениях DeFi за последние несколько месяцев.

MakerDAO объединяет традиционные финансы

Первый проект в нашем списке — децентрализованный эмитент стейблкоинов MakerDAO. Протокол позволяет пользователям блокировать волатильные активы в качестве залога для выпуска стабильной монеты DAI с привязкой к доллару.

В последнее время протокол наделал много шума, особенно в связи с недавним решением DAO инвестировать 500 млн DAI из своего казначейства в казначейские векселя и корпоративные облигации США в попытке получить доход при диверсификации своих активов.

MakerDAO также проголосовал за то, чтобы разрешить Huntingdon Valley Bank, полностью регулируемому банку из Пенсильвании, занимать до 100 млн DAI под залог вне сети, что стало первым случаем, когда традиционное финансовое учреждение взяло кредит. из протокола DeFi. Кроме того, MakerDAO уже управляет пятью другими реальными хранилищами активов и планирует добавить больше в будущем.

Недавнее продвижение предложений продуктов протокола привело к еще одному предложению на форуме MakerDAO о создании нового консультативного совета, отвечающего за всестороннее исследование и последующее информирование держателей токенов MKR о будущих предложениях. Предложение было узко отклонено в ходе горячо оспариваемого голосования, в ходе которого более 30% предложения MKR были переданы на голосование, что является рекордом в управлении DeFi. Тем не менее, близкое одобрение голосования намекает на то, что отношение к крайней децентрализации, впервые предложенной структурами управления DAO, может измениться.

Uniswap расширяется до NFT

Еще одна заметная разработка в сфере DeFi связана с Uniswap, крупнейшей в мире децентрализованной биржей. Uniswap позволяет пользователям торговать токенами без необходимости доверять третьей стороне. Они также могут получать доход, предоставляя ликвидность различным торговым парам биржи. Согласно данным Defi Llama, протокол в настоящее время содержит более 4,8 млрд долларов общей стоимости, заблокированной в основной сети Ethereum, сетях второго уровня Arbitrum и Optimism, а также Polygon и Celo.

В прошлом месяце протокол объявил о приобретении Genie, рыночного агрегатора NFT. Genie получает списки со всех основных торговых площадок Ethereum, таких как OpenSea и LooksRare, а также предлагает оптовые закупки через оптимизированный смарт-контракт для снижения комиссии за транзакции. Интеграция с Genie, скорее всего, приведет к тому, что Uniswap предложит пользователям более широкий набор вариантов покупки NFT, чем любой отдельный рынок.

Хотя это не первая попытка протокола использовать NFT (ранее Uniswap впервые создала пулы ликвидности NFT с Unisocks, а позже приняла NFT для представления позиций поставщиков ликвидности в Uniswap V3), интеграция Genie свидетельствует о значительном расширении предложения продуктов Uniswap. Торговля NFT должна быть включена в веб-приложении Uniswap в будущем.

Помимо NFT, на форуме управления Uniswap в настоящее время также обсуждается идея, предложенная соучредителем Ethereum Виталиком Бутериным, по превращению токена UNI в токен ценового оракула, чтобы обеспечить надежность экосистемы стабильной монеты Ethereum.

Aave обсуждает запуск собственной стабильной монеты

Несмотря на падение рынка, Aave также нацелена на будущее. Кредитная платформа в настоящее время рассматривает предложение о запуске собственной децентрализованной стабильной монеты под названием GHO.

Чтобы чеканить GHO, пользователям необходимо внести залог в хранилища Aave, аналогично тому, как DAI чеканится на MakerDAO. Тем не менее, Aave будет отличаться от подхода MakerDAO введением «фасилитаторов», утвержденных DAO объектов, которые могут генерировать или сжигать GHO ненадежным образом. Представители других протоколов DeFi, таких как Frax Protocol и Yeti Finance, были среди тех, кто предложил взять на себя роль посредника, хотя структура еще не полностью определена.

Лидо экспериментирует с управлением

Как и MakerDAO, поставщик услуг децентрализованного стейкинга Lido также задается вопросом, лучше ли стандартная модель управления DAO с голосованием токенов соответствует его потребностям.

В Lido наблюдается быстрый рост: теперь протокол обрабатывает более 30 % всех размещенных на стейкинге ETH. Пользователи могут размещать свои ETH через Lido для получения токенов stETH, которые затем можно использовать в качестве залога в различных протоколах DeFi, при этом получая доход от размещения от 4 до 5%.

Растущая доля Lido на рынке ETH вызвала вопросы о том, не сделала ли платформа непреднамеренно более централизованным Ethereum. DAO обсудил идею самоограничения потенциальной доли рынка Lido, прежде чем в конечном итоге принять решение против такого предложения.

Однако Lido рассматривает новую модель управления, которая, по сути, создаст динамику «сдержек и противовесов» между держателями stETH и LDO, управляющего токена Lido. В соответствии с моделью двойного управления держатели stETH получат право вето и анти-вето на предложения, представленные держателями LDO. Этот механизм значительно усложнит процесс управления, а также уравновесит интересы держателей stETH и LDO.

Токены DeFi отстают

Хотя многие протоколы DeFi, похоже, добились успехов в управлении, эта отрасль страдает от слабого ценового движения уже более года.

Пик большинства основных токенов управления DeFi пришелся на май 2021 года, и экосистема фактически вышла на медвежий рынок, поскольку во второй половине 2021 года в криптоэкосистему хлынул поток ликвидности. Глобальный экономический спад 2022 года только ускорил спад. Токены управления MakerDAO, Uniswap, Aave и Lido более чем на 75 % меньше своих максимумов на момент публикации.

Интересно, что многие токены DeFi оказались неэффективными, несмотря на то, что их протоколы приносят значительную прибыль за счет комиссий пользователей. Согласно данным Token Terminal, за последние 30 дней Uniswap заработал 45,2 млн долларов, Aave – 9,3 млн, MakerDAO – 1,9 млн, Lido – 17,6 млн.

Хотя эти проекты продолжают использоваться, их токены управления в настоящее время не приносят никакого дохода, который они генерируют. Отсутствие накопления стоимости влияет на держателей токенов, но также может привести к захвату управления. Если цена токена управления значительно упадет, у злоумышленника может возникнуть стимул приобрести большую часть предложения и заставить проголосовать за перевод средств протокола себе.

Вопрос о начислении стоимости безрезультатно поднимался на нескольких форумах по управлению DeFi, в последний раз на Uniswap и Lido. Примечательно, что Yearn.Finance отличилась тем, что установила механизм обратного выкупа для поддержки цены своего токена, но держатели YFI еще не получили плату за протокол.

Что дальше для DeFi?

После впечатляющего роста в 2020 году DeFi вышел из моды в 2021 году, поскольку эфириум и другие сети уровня 1 оказались в центре внимания во время ралли рынка криптовалют. В то время как многие токены DeFi взлетели до новых максимумов в мае 2021 года, в последние месяцы большинство из них понесли серьезные потери в долларах и эфириуме. Тем не менее, последние события в передовых сообществах DeFi Ethereum показывают, что экосистема развивается. Если DeFi в конечном итоге вернется к своей былой славе, выгоду получат проекты, строящиеся на текущем зимнем этапе.

Раскрытие информации: на момент написания этой статьи автору принадлежали ETH и несколько других криптовалют.