💬 Акции TMX Group: недооцененные и высокодоходные

Акции TMX Group: недооцененные и высокодоходные

Основная мысль

Как оператор основных бирж Канады, TMX Group (TSE: X) занимает доминирующее положение в финансовой отрасли. Любая канадская компания, которая хочет, чтобы ее акции серьезно воспринимались канадскими инвесторами, должна пройти листинг либо на Фондовой бирже Торонто, либо на TSX Venture. Таким образом, компания имеет определенное конкурентное преимущество в этом отношении.

В результате это преимущество проявляется и в его финансовой отчетности в виде очень высокой валовой прибыли. Действительно, он постоянно колеблется выше 90% и недавно достиг 93,6% за последние 12 месяцев. Это также приводит к очень высокой марже свободного денежного потока, которая составила 36% за последние 12 месяцев.

По мере того, как финансовые рынки растут и все больше людей вовлекаются в инвестирование на фондовом рынке, будет расти и TMX Group. Хотя интерес к акциям имеет тенденцию время от времени меняться из-за волатильности рынка, инвесторы могут утешаться тем фактом, что TMX действительно единственная игра в городе, когда речь идет о канадских биржах.

Дивидендная доходность TMX осталась стабильной

Инвесторам, ориентированным на доход, TMX выплачивает дивиденды в размере 2,6% в годовом исчислении. Взглянув на его историческую дивидендную доходность, вы увидите, что она оставалась относительно неизменной в течение последних нескольких лет:

Текущая доходность на уровне 2,6% находится примерно в середине диапазона, что указывает на то, что ориентированные на доход инвесторы платят справедливую цену по сравнению с доходностью, которую они могли получать в прошлом.

Почему TMX Group может быть недооценена

Чтобы оценить TMX Group, я буду использовать H-модель, которая похожа на трехэтапную модель DCF. H-модель предполагает, что рост будет линейно замедляться в течение определенного периода времени. Я считаю, что это разумное предположение, поскольку компании постепенно замедляются по мере взросления.

Формула выглядит следующим образом:

Стоимость акций = (CF(1+tg))/(r-tg) + (CFH(hg-tg))/(r-tg)

Где: CF = свободный денежный поток на акцию tg = конечный темп ростаhg = высокий темп роста = ставка дисконтированияH = период полураспада прогнозируемого периода

Для TMX Group я использовал следующие предположения:

Для TMX Group мы использовали следующие допущения: CF = 6,97 канадских долларов на акцию tg = 3,04% (используется доходность 30-летних облигаций правительства Канады) Я предполагаю, что для достижения конечного роста потребуется 10 лет)

В результате я оцениваю справедливую стоимость TMX Group приблизительно в 160,68 канадских долларов в текущих рыночных условиях. Текущая цена акции составляет около 126 канадских долларов.

Аналитики видят потенциал роста для TMX Group

TMX Group имеет консенсус-рейтинг «Умеренная покупка», основанный на трех покупках и трех удержаниях, назначенных за последние три месяца. Средняя целевая цена TMX Group в размере $152,16 предполагает потенциал роста на 20,7%.

Заключительные мысли: акции TMX могут стать отличной возможностью

TMX Group — высокодоходная компания с очень широким рвом. Вероятность того, что новая биржа возникнет и разрушит компанию, маловероятна.

Кроме того, компания выглядит недооцененной, поскольку и аналитики, и Н-модель оценивают акции по более высокой цене. Таким образом, инвесторы могут захотеть рассмотреть вопрос о более глубоком изучении компании.