📰 Инвесторы уверены, что вечеринка на фондовом рынке продолжится в 2021 году

Инвесторы уверены, что вечеринка на фондовом рынке продолжится в 2021 году

Фондовый рынок США завершил 2020 год на сильной ноте, и многие инвесторы делают ставку на то, что вечеринка продолжится после бурного года, который ознаменовал конец самого продолжительного бычьего рынка и самого короткоживущего медвежьего рынка.

Рисков предостаточно, включая возобновление пандемии коронавируса, обеспокоенность по поводу скорости развертывания вакцин и высокие ставки 5 января в сенате США в Грузии по вопросу баланса сил в Конгрессе. Тем не менее, многие инвесторы игнорируют эти угрозы.

«Мы продолжим видеть рост», - сказал глава управления портфелем Commonwealth Financial Network Питер Эсселе, который считает, что акции находятся на ранних стадиях многолетнего бычьего роста.

На рынке опционов в январе ценообразование более неустойчиво, чем в декабре, вероятно, из-за выборов в Грузии. Если республиканцы получат хотя бы одно место в Сенате, они сохранят незначительное большинство.

Если демократы одержат верх во втором туре, палата будет разделена на 50 на 50, и решающее голосование перейдет к избранному вице-президенту Камале Харрис, что предоставит партии избранного президента Джо Байдена полную власть над Конгрессом. Это повышает вероятность предложений по налоговой реформе, которые, как опасаются многие инвесторы, могут повредить ценам на акции.

Тем не менее, большинство инвесторов не ожидают резкого отката в следующем году. Декабрьский опрос управляющих фондами BofA Global Research оказался наиболее оптимистичным.

По словам стратегов, развертывание вакцин против коронавируса придало смелости инвесторам, наряду с выраженной готовностью Федеральной резервной системы США сохранять гибкость политики.

Действительно, ралли на фондовом рынке США за последние два месяца могло застать врасплох даже быков. Опрос, проведенный в конце ноября, показал, что стратеги ожидали, что к концу 2021 года S&P 500 достигнет 3900 пунктов, что станет еще одним ежегодным повышением после того, как индекс вырос примерно на 16,3% в этом году до 3756,07.

2020 год был бурным для Уолл-стрит, когда закончился самый продолжительный бычий рынок в истории, когда акции были остановлены из-за коронавируса COVID-19, а надежды на восстановление экономики не оправдались. зафиксирован медвежий рынок.

Согласно данным Bespoke Investment Group, на предыдущих бычьих рынках, когда S&P 500 достиг своего предыдущего максимума бычьего рынка, в среднем за 26 месяцев индекс показал прирост на 38%, прежде чем достигнуть максимума.

Некоторые инвесторы опасаются, что восстановление COVID-19 уже может быть учтено в цене, а оценки могут быть растянутыми. 12-месячное форвардное соотношение цены и прибыли индекса S&P 500 в настоящее время составляет около 22, что намного выше его долгосрочного среднего значения, равного 15.

Тем не менее, инвесторы видят несколько сегментов рынка, включая акции финансового сектора, индустрии развлечений и гостеприимства, а также энергетический сектор с потенциалом роста.

«В целом рынок не выглядит перекупленным, - сказал Тим Гриски, главный инвестиционный стратег Inverness Counsel.

ШИРОКОЕ РАЛЛИ

Инвесторы, ожидающие продолжения ралли, с оптимизмом смотрят на восстановление корпоративных доходов.

«Прибыль будет использоваться в качестве подтверждения текущих цен», - сказал Эсселе.

Прогнозируется, что прибыль компаний S&P 500 вырастет примерно на 23% в 2021 году по сравнению с 2020 годом.

По расчетам BlackRock, большую часть этого года рост концентрации рынка вызывал беспокойство у инвесторов, поскольку пять основных участников S&P 500 приносили 127% прибыли индекса в течение первых девяти месяцев года.

По данным Bespoke, доля технологий в S&P 500 в настоящее время составляет 28%, что более чем на 10 процентных пунктов выше среднего исторического показателя с 1990 года.

«В ноябре и декабре мы увидели, что рынок уже начал расширяться ... за пределы технологических акций, мега-акций», - сказал Джон Правин, портфельный менеджер в QMA, компании PGIM, указывая на сильные показатели по стоимостным акциям. , акции компаний с малой капитализацией и неамериканские акции.

По словам инвесторов, золотой пробег некоторых быстрорастущих компаний может продолжиться.

«Не забывайте о растущих компаниях с доминирующими и развивающимися бизнес-моделями, которые могут продолжать соответствовать или превосходить высокие ожидания акционеров», - сказал Тони ДеСпирито, главный инвестиционный директор BlackRock, занимающийся фундаментальными активами в США.

По словам Правина, когда вакцины внедряются, инвесторы смотрят на «свет в конце туннеля», который ожидает, что в 2021 году к ралли присоединятся отстающие в этом году акции и сектора.

«Думайте об этом, как о том, что ваша машина работает на всех цилиндрах ... это гораздо более широкое и здоровое ралли», - сказал Правин.