💬 Акции Wells Fargo: не рассчитывайте на эту слабую прибыль

Акции Wells Fargo: не рассчитывайте на эту слабую прибыль

Основная мысль

Я нейтрально отношусь к акциям Wells Fargo (WFC). Когда дело доходит до Wells Fargo, есть хорошие и плохие новости. Компания была среди крупных банков, открывших сезон отчетности за второй квартал 2022 года. Как оказалось, результаты Wells Fargo выявили серьезные проблемы для компании.

Wells Fargo — крупная финансовая организация. Его бизнес зависит от ряда факторов, включая процентные ставки и общее состояние экономики. В последнее время действия Федеральной резервной системы как помогли, так и помешали таким банкам, как Wells Fargo.

Не поймите неправильно, так как все еще есть причины инвестировать в акции Wells Fargo. Просто помните о рисках и неспособности Wells Fargo обеспечить превосходящие ожидания результаты. В конечном счете, вы можете решить занять нейтральную позицию или, по крайней мере, сохранить небольшую позицию по акциям Wells Fargo.

Хорошие новости о Wells Fargo

Даже самые стойкие скептики должны признать, что сейчас акции Wells Fargo выглядят довольно неплохо. Во-первых, акции торгуются с резким дисконтом к своему 52-недельному максимуму в $60,30. Между тем, скользящий 12-месячный коэффициент P/E Wells Fargo вполне разумен и составляет всего 9,86. Вдобавок ко всему, инвесторы могут получить здоровую форвардную годовую дивидендную доходность в размере 2,43%, просто владея акциями Wells Fargo.

Также, кажется, есть некоторые позитивные новости от Федеральной резервной системы для крупных банков, таких как Wells Fargo. Июньский индекс потребительских цен (ИПЦ) на уровне 9,1% означает, что ФРС почти наверняка сохранит агрессивный курс повышения процентных ставок в течение 2022 года, а возможно, и в 2023 году. В противном случае инфляция действительно может выйти из-под контроля.

Бизнес-модели Wells Fargo и других крупных банков во многом зависят от получения процентов по кредитам. Если процентные ставки высоки, то, вероятно, Wells Fargo сможет взимать более высокие ставки по кредитам. Как выразился генеральный директор Wells Fargo Чарли Шарф, повышение процентных ставок привело к «сильному росту чистого процентного дохода» во втором квартале 2022 года. Так что, по крайней мере, это плюс к повышению ставок ФРС для Wells Fargo.

Между тем, по словам финансового директора Майка Сантомассимо, Wells Fargo планирует продолжить выкуп акций компании. Это объявление последовало за недавно опубликованными результатами стресс-тестов Федеральной резервной системы. Если Wells Fargo будет достаточно уверенно продолжать политику выкупа акций, то это можно будет считать положительным знаком для компании и для банковского сектора США в целом.

Wells Fargo борется с нехваткой ипотечных кредитов и другими проблемами

С другой стороны, повышение процентной ставки ФРС может создать проблемы для Wells Fargo. Не будем забывать, что более высокие процентные ставки означают, что банки в конечном итоге будут выплачивать больше денег по депозитам, в том числе на сберегательных счетах.

Кроме того, высокие процентные ставки, как правило, препятствуют заимствованию и кредитованию, хлебу с маслом бизнес-модели Wells Fargo. Более того, это может замедлить поток денег через экономику США, а экономический спад точно не поможет Wells Fargo.

Шарф признал, что Wells Fargo ожидает, что «кредитные убытки увеличатся с этих невероятно низких уровней». Wells Fargo увеличила свой резерв (накопленные средства) на покрытие убытков по кредитам на 580 млн долларов во втором квартале 2022 года. Это признак того, что компания, вероятно, обеспокоена тем, что люди и предприятия не выплатят свои кредиты.

Точно так же инвесторы должны знать, что Wells Fargo боролась со слабостью ипотечного сегмента во втором квартале. Сообщается, что выдача ипотечных кредитов снизилась на 36% по сравнению с прошлым годом. Это, без сомнения, стало одним из факторов, поскольку непроцентный доход Wells Fargo упал на 40% до 6,8 млрд долларов.

В общем, Wells Fargo просто не попала в квартальные данные о доходах компании. Начиная с основных результатов, Уолл-стрит ожидала, что доход Wells Fargo во втором квартале составит 17,5 млрд долларов. Фактический результат, к сожалению, составил 17 миллиардов долларов. Это не большой промах, но все же меньше того, что предсказывали эксперты. Это также значительно меньше выручки в размере 20,3 млрд долларов, о которой Wells Fargo сообщила в предыдущем квартале.

Теперь, переходя к итоговым результатам, сообщество аналитиков смоделировало прибыль Wells Fargo во втором квартале 2022 года на уровне 80 центов на акцию. Это была низкая планка для преодоления, поскольку банк заработал 1,38 доллара на акцию в квартале прошлого года. Однако Wells Fargo не оправдала даже низких ожиданий, поскольку компания сообщила о прибыли в размере 74 центов на акцию.

Взгляд Уолл-стрит

Согласно согласованному рейтингу аналитиков, WFC является сильной покупкой на основе девяти рейтингов покупки и трех рейтингов удержания. Средняя целевая цена Wells Fargo составляет $52,75, что предполагает потенциал роста на 28,07%.

Будьте осторожны с акциями Wells Fargo

Повышение процентной ставки ФРС, похоже, создает проблемы для Wells Fargo. Например, выдача ипотечных кредитов существенно сократилась, и это никак не поможет Wells Fargo.

Таким образом, вам не нужно соблазняться дивидендной доходностью Wells Fargo и явно хорошей стоимостью акций. Обстоятельства слишком сложны, чтобы инвестировать в акции Wells Fargo сейчас, поэтому имеет смысл пока оставаться нейтральным.