💬 Мнение: Каковы перспективы золота в 2021 году

Мнение: Каковы перспективы золота в 2021 году

Цены на золото растут с мая 2019 года на фоне снижения процентных ставок ФРС. Пандемия стала катализатором ралли в 2020 году и увеличила спрос на желтый металл в качестве убежища. Эпидемия в США также вызвало расширение в денежно - кредитной политики смягчения, что привело к избыточной ликвидности и отрицательных реальных процентных ставок, которые подтолкнули цены на золото выше. И последнее, но не менее важное: мягкая налогово-бюджетная политика увеличила бюджетный дефицит, что увеличило государственный долг и усилило опасения по поводу долгового кризиса и инфляции. Итак, в 2020 году золото сияло, хотя агрессивная мартовская распродажа активов и переход на наличные деньги на некоторое время обрушили цены на золото.

Последствия для золота в 2021 году

Мы знаем, что произошло в 2020 году, но главный вопрос заключается в том, что 2021 принесет рынку золота? Учитывая, что цена на золото достигла пика в августе и не смогла вернуться выше 1900 долларов, есть обоснованные опасения, что лучшие времена уже позади для желтого металла. Однако, другие утверждают, что мы просто являемся свидетелями перерыва на бычьем рынке золота. Но кто прав?

Что ж, обе стороны правы. Как такое возможно? Возможно, 2021 год должен быть позитивным для желтого металла, но в меньшей степени, чем в предыдущем году. Это утверждение основано на тщательном сравнительном анализе. Короче говоря, 2021 год должен быть экономически лучше по сравнению с 2020 годом (если мы не увидим кризиса платежеспособности). Вооружившись вакцинами, мы в конечном итоге выиграем битву с коронавирусом, и эпоха экономических ограничений закончится.

В результате, хотя денежно-кредитная политика останется адаптивной, возможности для дальнейшего смягчения ограничены. На самом деле, для золота существует риск снижения процентных ставок в период восстановления экономики в 2021 году. То же самое относится и к налогово-бюджетной политике: хотя она и останется свободной, соотношение государственного долга к ВВП должно стабилизироваться, особенно если республиканцы сохранят контроль над Сенатом и заблокирует самые экстравагантные предложения демократов по расходам. Другими словами, экономическая нормализация и усиление аппетита к риску могут оказать понижательное давление на желтый металл.

Однако есть также некоторые риски для золота в 2021 году. Одним из попутных ветров является ослабление доллара США на фоне политики нулевой процентной ставки, большого бюджетного дефицита и оттока капитала на внешние рынки. Еще одна положительная макроэкономическая тенденция для золота - рефляция, то есть вероятность того, что инфляция увеличится в следующем году из-за сбоев в глобальных цепочках поставок, резкого увеличения денежной массы и восстановления экономики с реализацией отложенного спроса.

Следовательно, снижение курса доллара и продолжение мягкой денежно-кредитной и налогово-бюджетной политики должны поддержать цену на желтый металл. История также показывает, что золото сияет на ранней стадии восстановления экономики, поэтому золотым быкам не нужно беспокоиться о том, что последствия пандемии миновали. По крайней мере, не сразу, поскольку январь исторически положителен для цен на золото. И инфляция может, наконец, увеличиться, оказывая понижательное давление на реальные процентные ставки, хотя между резким увеличением широкой денежной массы и увеличением индекса потребительских цен может быть значительный лаг .

Однако, поскольку ставка по федеральным фондам уже равна нулю и нет признаков того, что ФРС хочет отрицательных процентных ставок, инвесторы могут начать ожидать повышения процентных ставок позже в 2021 году, что должно оказаться отрицательным для цены на золото.

Это всего лишь мнение, основанное на некоторых факторах. Иные мнения можно описать в комментариях ниже, если мнения вообще есть.