💬 10 лучших советов по инвестициям от Уоррена Баффета

10 лучших советов по инвестициям от Уоррена Баффета

Инвестиционные советы Уоррена Баффета неподвластны времени. Я потерял счет количества инвестиционных ошибок, которые я делал за эти годы, но почти все они попадают в одну из 10 групп советов по инвестированию, данных Уорреном Баффетом ниже.

Помня об инвестиционном совете Баффета, инвесторы могут избежать некоторых распространенных ловушек, которые наносят ущерб доходам и ставят под угрозу финансовые цели.

Инвестиционный совет Уоррена Баффета

После долгих раздумий я остановился на своих 10 любимых советах Уоррена Баффета по инвестированию в списке ниже.

Каждая крупица мудрости подтверждена по крайней мере одной из цитат Уоррена Баффета и полезна для инвесторов, стремящихся найти более безопасные акции. Давайте начнём!

1. Вкладывайтесь в то, что знаете… и не более того.

Один из самых простых способов сделать ошибку, которой можно избежать, - это вложиться в слишком сложные инвестиции.

Многие из нас всю свою карьеру проработали не более чем в нескольких различных отраслях.

Мы, вероятно, достаточно хорошо понимаем, как работают эти рынки и какие компании являются лучшими в этой сфере. Однако подавляющее большинство публичных компаний работают в отраслях, в которых у нас практически отсутствует прямой опыт.

«Никогда не инвестируйте в бизнес, которого вы не понимаете». - Уоррен Баффет

Это не означает, что мы не можем вкладывать капитал в эти области рынка, но мы должны подходить к ним с осторожностью.

На мой взгляд, подавляющее большинство компаний ведут бизнес, который мне слишком сложно понять. Я буду первым, кто скажет вам, что я не могу предсказать успех фармацевтической продукции биотехнологической компании, предсказать следующую важную тенденцию моды на одежду для подростков или определить следующий технологический прорыв, который будет стимулировать рост полупроводниковых чипов.

Подобные сложные проблемы существенно влияют на прибыль многих компаний на рынке, но, возможно, их невозможно предсказать.

Когда я сталкиваюсь с таким бизнесом, мой ответ простой: «Пройдите».

В море слишком много рыбы, чтобы зациклиться на изучении компании или отрасли, которую сложно понять. Вот почему Уоррен Баффет исторически избегал инвестирования в технологический сектор.

Если я не могу получить разумное представление о том, как компания зарабатывает деньги и об основных факторах, влияющих на ее отрасль, в течение 10 минут, я перехожу к следующей идее.

По моим оценкам, из более чем 10 000 компаний, акции которых торгуются на бирже, не более нескольких сотен компаний соответствуют моим личным стандартам простоты ведения бизнеса.

Питер Линч однажды сказал: «Никогда не вкладывайтесь в идею, которую вы не можете проиллюстрировать мелком»

Многих ошибок можно избежать, оставаясь в рамках нашего круга компетенции и взяв в руки Crayola.

2. Никогда не идите на компромисс в отношении качества бизнеса.

Хотя сказать «нет» сложным предприятиям и отраслям довольно просто, выявить высококачественные предприятия гораздо сложнее.

Инвестиционная философия Уоррена Баффета претерпела изменения за последние 50 лет и сосредоточилась почти исключительно на покупке высококачественных компаний с многообещающими долгосрочными возможностями для продолжения роста.

Некоторые инвесторы могут быть удивлены, узнав, что название Berkshire Hathaway происходит от одной из худших инвестиций Баффета.

Berkshire занималась текстильной промышленностью, и Баффет был склонен купить ее, потому что цена выглядела низкой.

Он считал, что если вы купили акцию по достаточно низкой цене, обычно появляются неожиданные хорошие новости, которые дают вам шанс разгрузить позицию с приличной прибылью - даже если долгосрочные результаты бизнеса остаются ужасными.

Имея за плечами более многолетний опыт, Уоррен Баффет изменил свою позицию в отношении инвестирования в «сигарные окурки». Он сказал, что если вы не ликвидатор, такой подход к покупке бизнеса глуп.

Первоначальная «выгодная» цена, вероятно, все-таки не окажется такой воровством. В трудном деле, как только решается одна проблема, возникает другая. Эти типы компаний также обычно имеют низкую доходность, что еще больше снижает стоимость первоначальных инвестиций.

Эти идеи побудили Баффета выдвинуть следующую хорошо известную цитату:

«Намного лучше купить прекрасную компанию по справедливой цене, чем честную компанию по прекрасной цене». - Уоррен Баффет

Один из наиболее важных финансовых коэффициентов, который я использую для оценки качества бизнеса, - это рентабельность инвестированного капитала.

Компании, которые получают высокую доходность от капитала, вложенного в их бизнес, имеют возможность наращивать свои доходы быстрее, чем предприятия с более низкой доходностью. В результате внутренняя стоимость этих предприятий со временем растет.

«Время - друг прекрасного бизнеса, враг посредственного». - Уоррен Баффет

Высокая доходность капитала создает стоимость и часто указывает на экономический ров. Я предпочитаю инвестировать в компании с высокой (10-20% +) и стабильной доходностью вложенного капитала.

Вместо того, чтобы поддаваться соблазну купить дивидендные акции с доходностью 10% или скупать акции компании, торгующейся «всего лишь» за 8-кратную прибыль, убедитесь, что вас устраивает качество бизнеса компании.

3. Когда вы покупаете акции, планируйте держать их вечно.

Как долго нужно удерживать качественный бизнес после покупки по разумной цене?

«Если вы не думаете о том, чтобы владеть акциями в течение десяти лет, даже не думайте о том, чтобы владеть ими в течение десяти минут». - Уоррен Баффет

«Наш любимый период удержания - навсегда». - Уоррен Баффет

«Если работа была сделана правильно при покупке обыкновенных акций, времени для продажи почти никогда не будет». - Фил Фишер

Уоррен Баффет явно придерживается менталитета «покупай и держи». Некоторые из своих должностей он занимал несколько десятилетий.

Почему? Во-первых, трудно найти отличный бизнес, который продолжал бы иметь светлое долгосрочное будущее (по этой причине Баффет имеет концентрированный портфель).

Кроме того, качественные предприятия приносят высокую прибыль и со временем растут в цене. Как сказал Уоррен Баффет, время - друг прекрасного бизнеса. На то, чтобы фундаментальные факторы повлияли на цену акций, могут уйти годы, и только терпеливые инвесторы получают вознаграждение.

Наконец, торговая деятельность - враг доходности инвестиций. Постоянная покупка и продажа акций съедает прибыль в виде налогов и торговых комиссий. Вместо этого нам обычно лучше «покупать правильно и сидеть спокойно».

«Фондовый рынок предназначен для перевода денег от активного пациента к пациенту». - Уоррен Баффет

4. Диверсификация может быть опасной

На мой взгляд, индивидуальные инвесторы получают большую часть выгод от диверсификации, когда им принадлежит от 20 до 60 акций в различных отраслях.

Однако многие паевые инвестиционные фонды владеют сотнями акций в портфеле. Уоррен Баффет - полная противоположность. Еще в 1960 году самая большая позиция Баффета составляла колоссальные 35% от всего его портфеля!

Проще говоря, Уоррен Баффет убежденно инвестирует в свои лучшие идеи и понимает, что рынок редко предлагает отличные компании по разумным ценам.

«Вы заметите, что наши основные пакеты акций относительно немногочисленны. Мы выбираем такие инвестиции на долгосрочной основе, взвешивая те же факторы, что и при покупке 100% действующего бизнеса: (1) благоприятные долгосрочные экономические характеристики; (2) грамотное и честное управление; (3) привлекательная цена покупки по сравнению с ценностью для частного собственника; и (4) отрасль, с которой мы знакомы и чьи долгосрочные деловые характеристики мы считаем компетентными оценивать. Трудно найти инвестиции, соответствующие такому тесту, и это одна из причин нашей концентрации холдингов. Мы просто не можем найти сотню различных ценных бумаг, соответствующих нашим инвестиционным требованиям. Однако мы чувствуем себя вполне комфортно, концентрируя наши активы в гораздо меньшем количестве, которое мы считаем привлекательным.

Когда появляется такая возможность, он набрасывается.

«Возможности появляются нечасто. Когда идет золотой дождь, подставляй ведро, а не наперсток ». - Уоррен Баффет

На другом конце спектра некоторые инвесторы чрезмерно диверсифицируют свои портфели из-за страха и / или незнания. Владение 100 акциями делает практически невозможным для инвестора следить за текущими событиями, влияющими на их компании.

Чрезмерная диверсификация также означает, что портфель, вероятно, будет инвестирован в ряд посредственных предприятий, что ослабляет влияние его высококачественных активов.

«Диверсификация - это защита от незнания. Это не имеет большого смысла для тех, кто знает, что делает ». - Уоррен Баффет

Возможно, Чарли Мангер резюмировал это лучше всего:

«Идея чрезмерной диверсификации - безумие». - Чарли Мангер

Сколько у вас акций? Если ответ больше 60, вы можете серьезно подумать о сокращении своего портфеля, чтобы сосредоточиться на своих активах самого высокого качества.

5. Большинство новостей - это шум, а не новости.

Каждый день в моем почтовом ящике приходят финансовые новости. Хотя я печально известный читатель заголовков, я отмахиваюсь почти от всей информации, которая мне навязывается.

Правило 80-20 утверждает, что около 80% результатов можно отнести к 20% причин события.

Когда дело доходит до финансовых новостей, я бы сказал, что это больше похоже на правило 99-1: 99% инвестиционных действий, которые мы предпринимаем, следует отнести только на 1% финансовых новостей, которые мы потребляем.

Большинство заголовков новостей и разговоров по телевидению создаются для того, чтобы вызвать ажиотаж и вызвать наши эмоции, чтобы сделать что-нибудь - что угодно!

«Владельцы акций, однако, слишком часто позволяют капризному и зачастую иррациональному поведению своих товарищей-владельцев вести себя также иррационально. Поскольку вокруг так много разговоров о рынках, экономике, процентных ставках, поведении цен акций и т. Д., Некоторые инвесторы считают, что важно прислушиваться к мнению ученых мужей - и, что еще хуже, важно учитывать их комментарии ». - Уоррен Баффет

Компании, в которые я инвестирую, до сих пор выдержали испытание временем. Многие из них занимаются бизнесом более 100 лет и сталкиваются практически со всеми возможными неожиданными проблемами.

Представьте, сколько мрачных «новостей» возникло за их корпоративную жизнь. Однако они все еще стоят.

Имеет ли значение, если Coca-Cola не на 4% превысила квартальную оценку прибыли?

Должен ли я продавать свою позицию в Johnson & Johnson, потому что акции упали на 10% с момента моей первоначальной покупки?

Если падение цен на нефть снижает прибыль Exxon Mobil, следует ли мне продавать свои акции?

Ответом на эти вопросы почти всегда будет твердое «нет», но цены на акции могут значительно измениться по мере возникновения этих проблем. Финансовые новостные агентства также должны взорвать эти вопросы, чтобы оставаться в бизнесе.

«Помните, что фондовый рынок маниакально-депрессивный». - Уоррен Баффет

Как инвесторы, мы должны спросить себя, действительно ли новость влияет на долгосрочную прибыль нашей компании.

Если ответ отрицательный, нам, вероятно, следует сделать противоположное тому, что делает рынок (например, кока-кола упала на 4% из-за неутешительного отчета о прибыли, вызванного временными факторами - подумайте о покупке акций).

Фондовый рынок - это непредсказуемая динамичная сила. Нам нужно очень избирательно подходить к новостям, которые мы предпочитаем слушать, а тем более действовать. На мой взгляд, это один из самых важных инвестиционных советов.

6. Инвестирование - это не ракетостроение, но и нет «легкой кнопки».

Возможно, одно из самых больших заблуждений об инвестировании заключается в том, что только искушенные люди могут успешно выбирать акции.

Тем не менее, чистая информация, возможно, является одним из наименее предсказуемых факторов успеха инвестиций.

«Вам не нужно быть ученым-ракетчиком. Инвестирование - это не игра, в которой парень со 160 IQ побеждает парня с IQ 130 ». - Уоррен Баффет

Не нужно быть гением, чтобы следовать инвестиционной философии Уоррена Баффета, но для кого-то чрезвычайно сложно постоянно обыгрывать рынок и избегать поведенческих ошибок.

Не менее важно, чтобы инвесторы осознавали, что не существует таких вещей, как волшебный свод правил, формула или «простая кнопка», которые могут дать результаты, превосходящие рынок. Его не существует и не будет.

«Инвесторы должны скептически относиться к моделям, основанным на истории. Созданные чудаковатым духовенством… эти модели обычно выглядят впечатляюще. Однако слишком часто инвесторы забывают изучить допущения, лежащие в основе моделей. Остерегайтесь компьютерных фанатов ». - Уоррен Баффет

Любой, кто заявляет, что обладает такой системой ради наживы, либо очень наивен, либо ничем не лучше продавца змеиного масла в моей книге. Остерегайтесь самопровозглашенных «гуру», которые продают вам систему, основанную на правилах невмешательства к инвестированию. Если бы такая система действительно существовала, у владельца, безусловно, не было бы необходимости продавать книги или подписки.

«Легче обмануть людей, чем убедить их в том, что их обманули». - Марк Твен

Придерживаться всеобъемлющего набора инвестиционных принципов - это нормально, но инвестирование по-прежнему является сложным искусством, требующим размышлений и не должно казаться легким.

«Это не должно быть легко. Тот, кто считает это легким, глуп ». - Чарли Мангер

7. Знайте разницу между ценой и стоимостью

На нас без остановки толкают цены на акции. По какой-то причине инвесторы любят зацикливаться на котировках, бегущих по экрану.

«Фондовый рынок заполнен людьми, которые знают цену всему, но ничего не ценят». - Фил Фишер

Однако цены на акции по своей природе более волатильны, чем базовые принципы бизнеса (в большинстве случаев).

Другими словами, на рынке могут быть периоды времени, когда цены на акции не имеют никакой корреляции с долгосрочными перспективами компании.

Во время финансового кризиса было доступно много сделок, потому что инвесторы быстро продали все компании, независимо от качества их бизнеса и долгосрочного потенциала прибыли.

Многие фирмы продолжали укреплять свои конкурентные преимущества во время спада и вышли из кризиса с еще более благоприятными перспективами.

Другими словами, цена акций компании была (временно) отделена от стоимости ее основного бизнеса.

«Во время чрезвычайной финансовой паники, случившейся в конце 2008 года, я никогда не думал о продаже своей фермы или недвижимости в Нью-Йорке, хотя явно назревала серьезная рецессия. И если бы я владел 100% солидного бизнеса с хорошими долгосрочными перспективами, для меня было бы глупо даже подумать о его продаже. Так зачем мне продавать свои акции, которые были небольшими долями в замечательном бизнесе? Конечно, любой из них может в конечном итоге разочаровать, но как группа они наверняка преуспеют ». - Уоррен Баффет

Как долгосрочные инвесторы, мы должны прислушиваться к советам Уоррена Баффета об инвестициях, чтобы покупать качество, когда оно снижается.

«Цена - это то, что вы платите. Ценность - это то, что вы получаете ». - Уоррен Баффет

Цены на акции будут колебаться под воздействием эмоций инвесторов, но это не означает, что будущий поток денежных средств компании изменился.

Хотя вокруг будущего потока доходов компании всегда ведутся споры, степень разногласий обычно намного ниже, чем волатильность цен на акции.

Инвесторам необходимо различать цену и ценность, концентрируя свои усилия на высококачественных компаниях, торгующих сегодня по самым разумным ценам.

8. Лучшие ходы обычно скучны.

Инвестирование в фондовый рынок - это не способ быстро разбогатеть.

Во всяком случае, я считаю, что фондовый рынок лучше всего предназначен для умеренного роста нашего существующего капитала в течение длительных периодов времени.

Инвестирование не должно быть захватывающим, и инвестирование с увеличением дивидендов, в частности, является консервативной стратегией.

Вместо того, чтобы пытаться найти следующего крупного победителя в развивающейся отрасли, часто лучше инвестировать в компании, которые уже доказали свою ценность.

«Мы не пытаемся выбрать нескольких победителей, которые появятся из океана непроверенных предприятий. Мы недостаточно умны, чтобы сделать это, и мы это знаем ». - Уоррен Баффет

В конце концов, цель состоит в том, чтобы найти качественные предприятия, стоимость которых будет расти в течение многих лет. Если мы сделаем это правильно, доходность нашего портфеля позаботится сама о себе.

Многие компании, которые могут похвастаться долгой и успешной корпоративной жизнью, предоставляют основные продукты и услуги - закуски, напитки, зубную пасту, лекарства, магазины шаговой доступности и т.д.

Хотя это и не самый интересный бизнес, медленные темпы отраслевых изменений часто защищают лидеров отрасли. Многие компании, включенные в список Dividend Aristocrats Index и Dividend Kings, извлекли выгоду из этого явления.

«Остерегайтесь инвестиционной деятельности, которая вызывает аплодисменты; великие движения обычно приветствуются зевотой ». - Уоррен Баффет

Нет необходимости пытаться стать героем или кого-то впечатлить своими инвестициями. Скучный может быть красивым. 

9. Низкозатратные индексные фонды подходят большинству инвесторов.

Мы наносим ущерб нашей работе множеством различных способов - пытаясь рассчитать время на рынке, чрезмерно рискуя, торгуя эмоциями, выходя за рамки нашей компетенции и т.д.

Хуже того, многие активно управляемые инвестиционные фонды взимают чрезмерные комиссии, которые съедают прибыль и дивидендный доход.

Несмотря на свой статус, возможно, самого плодовитого сборщика акций за все время, Уоррен Баффет в своем письме акционерам 2013 года выступает за пассивные индексные фонды.

После того, как Баффет скончался и его акции Berkshire Hathaway были переданы на благотворительность, попечитель Баффета получает четкие инструкции, которым следует следовать:

«Мой совет доверительному управляющему очень прост: вложите 10% денежных средств в краткосрочные государственные облигации и 90% в индексный фонд S&P 500 с очень низкой стоимостью. (Я предлагаю Vanguard.) Я считаю, что долгосрочные результаты траста от этой политики будут лучше, чем у большинства инвесторов - будь то пенсионные фонды, учреждения или частные лица - которые нанимают высокооплачиваемых менеджеров ». - Уоррен Баффет

Недорогая пассивная индексация может быть отличной стратегией для рассмотрения многими инвесторами, особенно если они не озабочены получением стабильного дивидендного дохода (дивиденды ETF, как правило, неуклюжие и более подвержены сокращению во время медвежьих рынков). Большинству сборщиков акций не удается добиться результатов, которые оправдывают более высокие гонорары.

10. Слушайте только тех, кого знаете и которым доверяете.

В своих письмах акционерам и время от времени интервью Уоррен Баффет подчеркивает важность инвестирования только в надежные и компетентные управленческие команды.

Проще говоря, Уоррен Баффет очень осторожно подходит к выбору своих деловых партнеров и менеджеров. Их действия могут принести или разрушить вложение на многие годы вперед.

«Как только руководство проявит нечувствительность к интересам владельцев, акционеры будут долгое время страдать от соотношения цены и стоимости, обеспечиваемого их акциями (по сравнению с другими акциями), независимо от того, какие гарантии дает руководство, что предпринятые меры по снижению стоимости были правильными. в своем роде ». - Уоррен Баффет

Уоррен Баффет, очевидно, имеет гораздо больше связей, чем любой из нас, что, безусловно, помогает ему узнать, какие управленческие команды являются лучшими и заслуживающими доверия в конкретной отрасли.

Хотя нам не хватает ресурсов, чтобы реально оценить характер и навыки генерального директора публичной компании в инвестиционных целях, мы определенно можем контролировать, к кому мы прислушиваемся, когда дело касается выбора наших инвестиций и управления нашими портфелями.

Финансовый мир наполнен множеством персонажей - хороших и плохих. К сожалению, многие люди понимают, что они могут охотиться на нереалистичные ожидания инвесторов, чувства страха и жадности, чтобы быстро заработать.

Многие финансовые «гуру» и говорящие головы занимаются тем, чтобы привлечь внимание к тому, чтобы продать больше рекламы, сделать сенсационные заявления, чтобы привлечь новых подписчиков, или убедить инвесторов разместить сделки, чтобы получить комиссию.

Ни одно из этих действий не приносит пользы индивидуальным инвесторам, и самопровозглашенные «эксперты» обычно не лучше нас предсказывают будущее. Они просто должны сыграть роль мистера Уверенного в своих интересах.

«Мы давно считали, что единственная ценность прогнозистов акций - это заставлять гадалок хорошо выглядеть». - Уоррен Баффет

Фактически, большинство «экспертов», дающих советы, очень средние, используя повседневные стандарты.

«Уолл-стрит - единственное место, куда люди едут на Rolls Royce, чтобы получить совет от тех, кто пользуется метро». - Уоррен Баффет

Одна из моих задач с Simply Safe Dividends - преодолеть шум и уловки, проникшие в мир финансов.

Я призываю инвесторов оставаться сосредоточенными на фактах, осознавать случайность инвестирования, устанавливать реалистичные ожидания и оставаться в курсе.

Никто не заботится о вашем загоне больше, чем вы, а инвесторы, рассчитывающие на дивиденды после выхода на пенсию, не получают второго шанса.

«Смена руководства, как и смена брака, болезненна, требует много времени и рискованно». - Уоррен Баффет

Заключительные мысли об инвестиционном совете Уоррена Баффета

Мы часто затрудняем инвестирование, чем должно быть. Уоррен Баффет следует простому подходу, основанному на здравом смысле. Я, конечно, могу относиться к его советам по инвестированию, исходя из моего опыта работы аналитиком по фондовому рынку, но это не значит, что им всегда легко следовать!

Приняв некоторые из советов Уоррена Баффета по инвестициям - сосредотачиваясь на долгосрочной перспективе, придерживаясь дивидендных акций голубых фишек, оставаясь в пределах нашего круга компетенции - мы можем лучше управлять своими портфелями, чтобы уменьшить количество дорогостоящих ошибок, которые мы делаем, и постоянно приближаться к достижение наших целей.