✏ PayPal: прибыль за второй квартал может быть невысокой, но акции по-прежнему можно покупать

PayPal: прибыль за второй квартал может быть невысокой, но акции по-прежнему можно покупать

Основная мысль

За последние 52 недели финтех-гигант PayPal (PYPL) потерял 75% своей стоимости, поскольку инвесторы начали сомневаться в перспективах роста акций перед лицом надвигающейся рецессии. Через две недели, после закрытия торгов во вторник, 2 августа, PayPal получит шанс развеять эти опасения или подтвердить их, когда сообщит о своих доходах за второй квартал 2022 года.

В преддверии этих доходов Уолл-стрит хеджирует свои ставки.

Показательный пример: в своем предварительном обзоре доходов в четверг аналитик RBC Capital Дэниел Перлин подтвердил свой рейтинг «превосходства» акций PayPal. Но сославшись на «встречные ветры на валютном рынке в сочетании с тем, что, по-видимому, замедляются расходы на экономику во втором квартале 2022 года», Перлин, тем не менее, изменил свои ожидания в отношении акций PayPal и снизил свою целевую цену на 16% до 92 долларов за акцию.

Как объясняет аналитик, текущие согласованные оценки Уолл-стрит в отношении выручки и прибыли PayPal (около 6,8 млрд долларов и 0,86 долларов на акцию соответственно за второй финансовый квартал) могут не учитывать тот факт, что при такой высокой стоимости доллара США по отношению к иностранным валютам , доходы PayPal от иностранных источников, вероятно, будут слабее, чем ожидалось, при переводе обратно в доллары США. Поскольку PayPal получает примерно 46% своих доходов за пределами США, это может быть более серьезной проблемой, чем думают многие инвесторы.

Соответственно, Перлин снижает свою оценку квартальной выручки до 6,7 млрд долларов, что немного ниже консенсуса. Кроме того, Перлин считает, что Street правильно беспокоится о замедлении экономики и о том, как это повлияет на бизнес PayPal. Ссылаясь на данные о потребительских расходах на электронную коммерцию из SpendingPulse от Mastercard, Перлин отмечает, что рост расходов замедлился более чем на три полных процентных пункта в период между Q2 и Q1 2022 — тенденция, которая, вероятно, подорвет как выручку, так и прибыль PayPal, когда он отчитается.

Это плохие новости.

Хорошей новостью является то, что Перлин видит большую силу в «других услугах с добавленной стоимостью» PayPal, потоке доходов, который включает в себя все, от доходов от партнерских отношений и реферальных вознаграждений до услуг, которые PayPal предоставляет продавцам и потребителям, а также проценты, взимаемые PayPal по кредитам. клиентов, а сама PayPal зарабатывает на положительном балансе на счетах PayPal клиентов.

Такая «доходность OVAS может удивить, учитывая более высокие ставки, и может помочь компенсировать некоторые встречные ветры на валютном рынке», — полагает аналитик. И в результате, в то время как Перлин видит, что доходы будут немного ниже оценок, его прогноз прибыли PayPal в размере 0,87 доллара на акцию в этом квартале на самом деле на пенни выше консенсус-прогнозов.

Перлин также становится более осторожным в отношении потенциальной прибыли PayPal в более отдаленном будущем, снижая ожидаемую прибыль на 4% до 3,75 доллара на акцию до конца этого года и резко снижая свой прогноз на 2023 финансовый год на 12% (сейчас 4,60 доллара на акцию). акция), к тому времени надвигающаяся рецессия может быть в полном разгаре. Тем не менее, если предположить, что он прав, это означает, что акции PayPal продаются всего лишь примерно в 18,5 раз больше, чем прибыль за текущий год, и что эта прибыль все равно вырастет на очень приличные 22% даже в условиях рецессии.

Только время покажет, прав ли он в этих цифрах, но если он прав, то платить 18,5-кратную прибыль за рост на 22% звучит как довольно выгодная сделка — и веская причина продолжать рекомендовать акции PayPal.

Глядя на консенсус-рейтинг Уолл-стрит, мы можем сказать, что бычий взгляд Перлина является мейнстримом. У PayPal есть 30 обзоров аналитиков, в которых 25 покупок и 4 удержания — это дает акции консенсус-рейтинг Strong Buy. Акции оцениваются в 73,91 доллара при средней цели в 116,42 доллара, что несколько выше, чем допускает Перлин, и предполагает годовой потенциал роста в 57,5%.

Отказ от ответственности: мнения, выраженные в этой статье, принадлежат исключительно избранным аналитикам. Контент предназначен для использования только в информационных целях. Очень важно провести собственный анализ, прежде чем делать какие-либо инвестиции.