💬 Costco: защитная акция перед лицом грядущей рецессии

Costco: защитная акция перед лицом грядущей рецессии

Основная мысль

Нет никаких сомнений в том, что у Costco Wholesale (COST) много поклонников на Уолл-стрит. Теперь вы можете добавить новый в список.

В исследовательской записке, опубликованной в четверг, аналитик Deutsche Bank Кристина Катаи повысила рейтинг акций Costco до «покупать».

Что так взволновало Deutsche Bank в Costco? Проще говоря, Катаи называет Costco «одним из самых стабильных операторов в нашей группе», отличающимся «стабильным приростом трафика и высокими показателями продления членства», что делает его выдающимся в розничном секторе, где существует множество опасений по поводу потребительских расходов в условиях рецессии.

Действительно, по словам Катаи, потребители, похоже, отказываются от других ритейлеров и все чаще предпочитают складские магазины, в частности Costco, чтобы сэкономить деньги в условиях высокой инфляции. Более того, аналитик рад сообщить, что Costco продолжает быстро оборачивать свои запасы, так что компания может избежать застревания с устаревшими запасами, поскольку такие конкуренты, как Walmart и Target, как известно, застряли в прошлом квартале.

Как отмечает Катаи, бензин — еще один ров вокруг бизнеса Costco. С одной стороны, потребители могут стекаться в магазины-склады, чтобы покупать продукты оптом, чтобы реже ходить в магазин и одновременно экономить на бензине и цене. В то же время Costco также продает газ на месте — и со скидкой, — что дает покупателям вторую вескую причину покровительствовать супермаркету по сравнению с его конкурентами, которые не продают газ.

Все это, по мнению Катаи, приводит к увеличению продаж товаров в Costco и увеличению прибыли Costco.

Говоря о доходах, Катаи отмечает, что 60% операционного дохода Costco поступает не от продажи товаров как таковых, а от продажи членства, которое позволяет покупателям покупать товары в магазине. Как только Costco приобретает такого члена, очень не хочется их отпускать — а продление членства в Costco находится в «диапазоне 90%».

В результате инвесторы Costco могут рассчитывать на «постоянно сильные тенденции трафика», поддерживающие их акции в будущем и обеспечивающие Costco всеми денежными средствами, необходимыми для продолжения выкупа акций, выплаты своих скромных 0,7% регулярных дивидендов и, возможно, даже выплаты еще большей суммы. единовременные «специальные» дивиденды, если дела у бизнеса пойдут действительно хорошо — событие, которое Катаи описывает как «вероятное».

Заключительный момент: доход от членских взносов не просто выгоден и постоянен для Costco. По оценке Катаи, в ближайшем будущем он, вероятно, вырастет. Как отмечает аналитик, Costco не повышала стоимость своего членства с июня 2017 года — то есть пять лет без повышения для компании, которая обычно повышает свою цену примерно два раза в десятилетие. Аналитик считает, что, поскольку клиенты массово приходят в Costco в качестве безопасного порта во время шторма надвигающейся рецессии, аналитик считает, что сейчас может быть отличное время для Costco, чтобы извлечь выгоду из своей популярности и поднять цену членства — и в этом случае цена акций Costco может быть еще больше места для роста.

В целом из консенсуса аналитиков становится ясно, что Уолл-стрит в целом соглашается с качеством COST. Акции имеют 19 недавних обзоров аналитиков, в том числе 16 покупок и 3 удержания, что соответствует консенсус-рейтингу Strong Buy. Акции оцениваются в 522,95 доллара, а их средняя цель в 560,21 доллара предполагает потенциал роста примерно на 7% в течение следующих 12 месяцев. Будет интересно посмотреть, повысят ли аналитики свои целевые цены или понизят свои рейтинги в ближайшие месяцы.

Отказ от ответственности: мнения, выраженные в этой статье, принадлежат исключительно избранным аналитикам. Контент предназначен для использования только в информационных целях. Очень важно провести собственный анализ, прежде чем делать какие-либо инвестиции.