🎙 Акции Coinbase могут восстановиться, но конкуренция не облегчит ситуацию

Акции Coinbase могут восстановиться, но конкуренция не облегчит ситуацию

Основная мысль

Криптовалютный рынок в 2021 году стал большим, увеличившись почти втрое и завершив год на уровне более 2,2 триллиона долларов. Coinbase Global (COIN), ведущая криптовалютная брокерская компания, воспользовалась бычьим рынком и решила стать публичной в апреле прошлого года.

Однако с тех пор акции компании потеряли более 85%. Основными причинами падения являются меньшая активность криптовалюты и падение цен на криптовалюту, которые находятся вне контроля Coinbase.

К сожалению, постоянное снижение цены акций не дает инвесторам оптимистичных перспектив. Тем не менее, Coinbase может повысить свою прибыльность, учитывая ее операционную гибкость.

Таким образом, вопрос о том, переживет ли Coinbase нынешний спад и уважит ли инвесторов, остается острой проблемой, что делает COIN на данный момент запасным продуктом. Следовательно, мы нейтральны в отношении акций COIN.

«Нейтральный» рейтинг Coinbase 5 из 10 Smart Score Rating также согласуется с нашим мнением. Акции могут пойти в любую сторону.

Неустойчивое начало года: конкуренция накаляется

Coinbase получает большую часть своего дохода от комиссий по розничным сделкам, а это означает, что акции имеют высокую корреляцию с рынком криптовалют. Это означает, что любые потрясения на рынке криптовалют окажут пагубное влияние на COIN.

Проблема с COIN не является внутренней. Решение ФРС повысить процентные ставки для борьбы с инфляцией оттолкнуло инвесторов от криптовалют, ухудшив перспективы Coinbase, но это не означает, что Coinbase обречена. Вместо этого кажется, что сейчас не самое подходящее время для криптографии.

Еще в 2021 году, когда рынок криптовалют был на подъеме, Coinbase сообщила о годовой прибыли в размере более 3,6 млрд долларов при выручке в 7,8 млрд долларов. Обе эти цифры превзошли показатели выручки и прибыли за предыдущий год. Однако в первом квартале 2022 года выручка Coinbase упала более чем на 35%.

Компания не оправдала оценки доходов аналитиков, поскольку заработала около 1,17 миллиарда долларов против ожиданий аналитиков в 1,48 миллиарда долларов. Кроме того, количество пользователей, совершающих ежемесячные транзакции (MTU), сократилось до 9,2 млн в первом квартале 2022 года по сравнению с 11,4 млн в четвертом квартале 2021 года.

Кроме того, общий объем торгов сократился с 335 миллионов долларов в первом квартале 2021 года до 309 миллиардов долларов в последнем квартале. Все это привело к тому, что Coinbase сообщила о чистом убытке в размере 430 миллионов долларов или убытке на акцию в размере 1,98 доллара.

Однако медвежий рынок криптовалют — не единственная проблема. Coinbase была вынуждена снизить комиссию за розничные сделки из-за растущей конкуренции. В результате компании пришлось снизить комиссию с 4% до 1,5%.

Недавно некоторые из конкурентов Coinbase отменили комиссию за криптовалютные сделки, чтобы привлечь больше клиентов на свою платформу. Один только этот фактор вселил страх в инвесторов, так как Coinbase может испытать дальнейшее падение. Таким образом, конкуренция — это еще один встречный ветер, с которым Coinbase должна бороться, чтобы получать прибыль.

Coinbase предстоит долгий путь

Отчет Coinbase за первый квартал неудовлетворителен, если не хуже. Coinbase хочет превратиться в долгосрочную игру на рынке криптовалют.

В письме компании к акционерам говорится: «Мы считаем, что эти рыночные условия являются временными, и мы по-прежнему сосредоточены на нашем долгосрочном росте». Он также упомянул, что Coinbase фокусируется на будущем поколении крипто-возможностей, поэтому прибыль еще не получена.

Эмили Чой, генеральный директор Coinbase, подчеркнула, что снижение чистой прибыли компании связано с увеличением расходов, которые в долгосрочной перспективе вознаградят компанию. Общие и административные расходы Coinbase составили более 52% от продаж по сравнению с 13,1% в том же квартале прошлого года.

По данным компании, целью этих расходов является усиление функций поддержки клиентов, соблюдения требований и поддержки бизнеса. Следовательно, расходы помогут компании укрепить отношения с клиентами и регулирующими органами и получить прибыль через несколько лет.

Взгляд Уолл-стрит на акции COIN

Что касается Уолл-стрит, акции COIN поддерживают консенсус-рейтинг «Умеренная покупка». Из 21 общей оценки аналитиков за последние три месяца было присвоено 13 оценок «Покупать», шести «Держать» и двух «Продавать».

Средняя целевая цена COIN составляет $118,95, что предполагает потенциал роста на 121,1%. Ценовые ориентиры аналитиков варьируются от минимума в 42 доллара за акцию до максимума в 290 долларов за акцию.

Вывод: смотреть со стороны кажется разумным

Операционные убытки Coinbase говорят о том, что компания находится на самом низком уровне. Кроме того, сокращение криптотрейдинга и огромная конкуренция создают серьезные угрозы для Coinbase, заставляя ее повышать эффективность и гибкость. Эти препятствия мешают убедить инвесторов в том, что Coinbase можно покупать.

Однако, учитывая размер бизнеса и силу бренда, компания может найти способы оставаться актуальными и более активно сопротивляться. Через несколько лет Coinbase может стать процветающим бизнесом, но сейчас, вероятно, лучше подождать в стороне.