💬 Результаты "Аэрофлота" за 1 квартал по МСФО могут оказаться слабыми

Результаты "Аэрофлота" за 1 квартал по МСФО могут оказаться слабыми

За четыре месяца 2018 года Группа "Аэрофлот" перевезла 15,2 млн пассажиров, что на 7,2% превышает результат аналогичного периода прошлого года. Об этом сообщил авиаперевозчик. За этот же период авиакомпания "Аэрофлот" перевезла 10,2 млн пассажиров, что на 6,0% больше, чем за аналогичный период прошлого года. Пассажирооборот Группы увеличился на 7,2% по сравнению с аналогичным периодом прошлого года, пассажирооборот Компании – на 4,9%. Предельный пассажирооборот Группы увеличился на 7,4% по сравнению с аналогичным периодом прошлого года, предельный пассажирооборот Компании – на 7,5%. Процент занятости пассажирских кресел по Группе "Аэрофлот" снизился на 0,2 процентных пункта (п.п.) по сравнению с аналогичным периодом прошлого года и составил 79,1%, по Компании показатель снизился на 2,0 п.п. до 77,2%.

В апреле 2018 года Группа "Аэрофлот" перевезла 4,2 млн пассажиров, что на 8,8% превышает результат за апрель 2017 года. Количество перевезенных пассажиров авиакомпанией "Аэрофлот" составило 2,8 млн человек, увеличившись на 7,5% по сравнению с аналогичным периодом прошлого года.

Пассажирооборот Группы "Аэрофлот" в апреле 2018 года увеличился на 8,4% по сравнению с аналогичным периодом прошлого года, пассажирооборот авиакомпании "Аэрофлот" – на 5,6%. Рост предельного пассажирооборота составил 11,0% для Группы и 11,3% для Компании.

На внутренних авиалиниях количество перевезенных пассажиров Группы в апреле 2018 года увеличилось на 9,0% по сравнению с аналогичным периодом прошлого года, пассажирооборот – на 10,8%. Предельный пассажирооборот Группы увеличился на 8,9% по сравнению с аналогичным периодом прошлого года. Количество пассажиров Компании на внутренних авиалиниях увеличилось на 10,2%, пассажирооборот – на 8,6%, предельный пассажирооборот – на 11,0%.

На международных авиалиниях в апреле 2018 года количество перевезенных пассажиров Группы увеличилось на 8,6% по сравнению с аналогичным периодом прошлого года, пассажирооборот увеличился на 6,8%. Рост провозных мощностей за указанный период составил 12,6%. Количество перевезенных пассажиров авиакомпании "Аэрофлот" на международных авиалиниях увеличилось на 4,9%, пассажирооборот увеличился на 4,1%, предельный пассажирооборот – на 11,4%.

Процент занятости пассажирских кресел по Группе "Аэрофлот" снизился на 2,0 п.п. по сравнению с аналогичным периодом прошлого года, до 80,7%. По авиакомпании "Аэрофлот" процент занятости пассажирских кресел снизился на 4,2 п.п., до 79,3%. Динамика показателя обусловлена преимущественно значительным ростом показателя в сопоставимом периоде прошлого года на фоне укрепления курса рубля, что формирует высокую базу сравнения и объясняет незначительную нормализацию показателя в отчетном периоде (рост занятости пассажирских кресел в апреле 2017 года против апреля 2016 года составил 3,3 п.п. для Группы и 3,0 п.п. для Компании).

Группа "Аэрофлот" в апреле 2018 года ввела в эксплуатацию пять лайнеров: два Airbus А320, два Boeing 737-800, один Boeing 777-300. Из парка был выведен один Airbus A321. По состоянию на 30 апреля 2018 года парк Группы насчитывал 340 воздушных судов.

Авиакомпания "Аэрофлот" ввела в эксплуатацию четыре лайнера: два Airbus А320, два Boeing 737-800. Из парка был выведен один Airbus A321. По состоянию на 30 апреля 2018 года парк авиакомпании "Аэрофлот" насчитывал 235 воздушных судов.

Операционные результаты "Аэрофлота" оказались смешанными. Среди положительных моментов можно отметить ускорение роста трафика и оборота м/м, преимущественно за счет сильного роста у "Победы", и есть вероятность, что "Аэрофлот" достигнет своего целевого годового показателя роста трафика в 10%. Среди отрицательных моментов - довольно существенное сокращение загрузки кресел в апреле из-за эффекта высокой базы.

Мы ожидаем нейтральной реакции рынка на результаты. Следующее событие - публикация результатов за 1К18 по МСФО в конце мая. Мы ожидаем, что они окажутся слабыми и полагаем, что акции могут находиться под давлением. В связи с высокой ценой на нефть и слабым рублем, мы занимаем осторожную позицию по акциям в настоящее время.