💬 Маск приостанавливает финансирование сделки с Twitter?

Маск приостанавливает финансирование сделки с Twitter?

Основная мысль

Сага об Илоне Маске и Твиттере (TWTR) продолжает возвращаться к проблеме с ботами, и ей не видно конца. По данным Washington Post, сделка по поглощению находится под «серьезной угрозой» из-за проверки поддельного/спамового аккаунта.

Все это фиаско снизило намерение Маска купить Twitter. Если верить источникам, Маск охладил переговоры по обеспечению долгового финансирования сделки на 44 миллиарда долларов.

За этим может последовать безобразная потасовка между двумя сторонами. С одной стороны, Маск согласился на комиссию за расставание в размере 1 миллиарда долларов, а с другой стороны, он может отказаться от сделки, сославшись на проблемы с подлинностью. Маск может даже договориться о более низкой цене, чтобы завершить сделку.

В четверг акции TWTR упали более чем на 4% во время расширенной торговой сессии на новостях.

Все о ботах

Выразив серьезные опасения по поводу подлинности номеров ботов на платформе социальных сетей, команда Twitter передала необходимые исторические данные твитов Маску и его команде для их проверки.

Однако источники утверждают, что Маск и его команда не смогли подтвердить существование настоящих ботов на платформе. Должно быть, было сложно найти наилучший способ оценить настоящие и фальшивые аккаунты в Твиттере.

Согласно отчету WSJ, руководство Twitter заявило, что посторонним будет сложно судить о фактическом количестве ботов, поскольку это связано с использованием частной информации пользователя, включая интернет-адреса, контактную информацию и данные о геолокации, которыми Twitter не может делиться из-за вопросы конфиденциальности.

Тем не менее, Twitter продолжает утверждать, что количество ботов на его платформе составляет менее 5% монетизируемых ежедневных активных пользователей (mDAU). Twitter утверждает, что ежедневно сканирует более миллиона учетных записей ботов со своего сайта, а также блокирует миллионы подозрительных учетных записей в неделю, если их подлинность не может быть подтверждена.

Аналитики оценивают сделку

Вчера аналитик Wedbush Дэниел Айвз снизил целевую цену акций TWTR до 43 долларов (потенциал роста на 10,8%) с 54 долларов из-за надвигающейся неопределенности покупки Маском Twitter по согласованной цене. Айвз сохраняет рейтинг «Держать» акции и отмечает, что как инвесторы, так и Уолл-Стрит «явно очень скептически относятся к сделке, которая состоится при текущем предложении».

По словам Айвза, у саги есть три возможности. 1) сделка закрывается без проблем по цене $54,20 (вероятность менее 5%, по нашему мнению); 2) сделка состоялась, но по пересмотренной цене в диапазоне $42-$45 (вероятность 60%); или 3) Маск собирается уйти со сцены слева и пытается заплатить 1 миллиард долларов штрафа за развод, а Правление Twitter сражается с Маском в затянувшемся судебном разбирательстве (вероятность 35%).

Точно так же аналитик Evercore ISI Марк Махани снизил целевую цену на TWTR, чтобы отразить цену сделки в 54,20 доллара (потенциал роста 39,7%) с 60 долларов, сохранив при этом рейтинг «Держать».

«Мы считаем вероятным, что сделка Маска и TWTR будет закрыта на условиях, достаточно близких к официальному предложению Маска», — отметил Махани.

Аналитик также снизил оценки выручки и прибыли до вычета процентов, налогов, износа и амортизации (EBITDA) на 22 и 23 финансовые годы компаний, занимающихся рекламой брендов, включая Twitter, из-за «смягчения макросреды (инфляционное давление, проблемы с цепочками поставок и Экономические спады)».

С учетом 23 единогласных отзывов об удержании акции TWTR имеют консенсус-рейтинг «Держать». Прогноз средней цены Twitter в размере 50,73 доллара предполагает потенциал роста на 30,8% до текущих уровней. Между тем, в этом году акции потеряли 9,1%.

Прощальные мысли

Как бы ни сложилась сделка, она, несомненно, ухудшит цену акций Twitter. Добавьте к этому текущее снижение расходов на рекламу и снижение дискреционного дохода, которые представляют еще большую угрозу для траектории акций.