💬 MakerDAO становится «компанией, управляемой политикой»?

MakerDAO становится «компанией, управляемой политикой»?

Неделя в политике — это долгий срок, как сейчас переживает правительство Великобритании.

То же самое можно сказать о недавней драме, разногласиях и лоббировании, охвативших новаторскую децентрализованную денежную структуру Ethereum, MakerDAO.

Серия предложений, вызвавших наибольшее количество голосов в сообществе Maker, вероятно, также стала самым значимым конфликтом — как с точки зрения идеологии, так и с институциональным участием — в истории любой децентрализованной автономной организации (DAO).

Подробнее: что такое DAO?

Общая картина заключается в том, что MakerDAO стоит на распутье в вопросе о том, как в будущем следует управлять ее стейблкоином DAI с избыточным обеспечением. Это будущее может быть неопределенным, но нет сомнений в важности ненадежной, проверенной в боях системы, такой как Maker, особенно сейчас, когда люди бьют в барабан в пользу децентрализованных финансов (DeFi) и подвергают цензуре непрозрачные и централизованные кредитные платформы.

Это не первый раз, когда MakerDAO разделяется и оказывается втянутым в управленческую драму. Однако в этом последнем случае ключевой областью внимания были дебаты вокруг основного подразделения Maker по надзору за кредитованием (известного как LOVE), которое начало процесс голосования 13 июня. Это подразделение успешно лоббировало группу инвесторов венчурных компаний, таких как как Andreessen Horowitz (a16z), Paradigm и BlockTower, чтобы использовать свои объединенные токены управления Maker (MKR) для голосования в пользу продолжения существования LOVE.

Подразделение LOVE, отвечающее за консультирование по вопросам регистрации реальных заемщиков и новых видов залога, потерпело небольшое поражение чуть более недели назад благодаря значительному количеству голосов создателя MakerDAO Руна Кристенсена и других основателей протокола. команда.

Почти треть всех находящихся в обращении MKR (около 294 000, или примерно 300 млн долларов США) участвовала в ратификации LOVE. По словам одного исследователя DeFi, тройку лидеров голосов «за» назвали венчурные киты или крупные держатели, a16z, Paradigm и ParaFi. На стороне "нет", которая в конечном итоге выиграла около 60%, основатель Кристенсен владеет около 79 000 MKR.

В некоторых уголках сообщества Maker эта битва изображалась как кучка кровососущих венчурных капиталистов, объединившихся и пытающихся совершить тщательно спланированный переворот, сравнимый с враждебным поглощением компании. децентрализация.

Но это прискорбно упрощенное представление, которое противоречит нюансам, связанным с дилеммами управления в истории Maker, и сложному вопросу о том, кто на самом деле в конце концов главный.

Подробнее: MakerDAO снова важен

Работы ЛЮБВИ

Для Луки Проспери, инициатора и уходящего лидера подразделения LOVE, насущной проблемой для сообщества должно быть то, как основатель Maker Кристенсен и некоторые другие члены команды основателей могут превзойти объединенную массу венчурных компаний, инвестировавших в платформу. Это означает, что Maker де-факто является компанией, контролируемой группой связанных сторон, которая работает через несколько избыточный уровень децентрализации, говорит Проспери.

«В этом нет ничего плохого, но мы должны называть компанию тем, чем она является», — сказал Проспери в интервью. «Мы не должны называть это сообществом или децентрализованной организацией, у которой есть разные голоса; мы должны назвать это корпорацией, у которой есть генеральный директор и контролирующие акционеры. И учитывая это, генеральный директор и эффективно контролирующие стороны должны нести полную операционную и юридическую ответственность, когда они принимают решения, а это означает, что, возможно, это должно регулироваться, может быть, даже инкорпорировано — у вас не может быть и того, и другого».

Важным событием в преддверии всего этого является предложение, сделанное ранее в этом году, о включении кредитной платформы для малого и среднего бизнеса под названием Monetalis в состав Maker, при этом Maker выступает в качестве единственного спонсора. Кристенсен и другие члены-учредители и крупные держатели были ведущими инвесторами в Monetalis, что вызвало споры в сообществе.

Против перехода на бортовую платформу Monetalis выступили держатели токенов, и эта позиция последовала за негативным мнением, высказанным Проспери, специалистом по финансам с 20-летним опытом работы в таких компаниях, как Morgan Stanley (MS). Таким образом, Prosperi говорит прямо, когда дело доходит до оценки уровня тех участников, которых приглашают на платформу.

"Были компании, которые предлагали активно управлять 500 миллионами или 1 миллиардом долларов без опыта и скинов в игре, а также с нулевым послужным списком, что я считаю откровенно некачественным", – сказал Проспери.

Звонок-будильник

Более широкая проблема, на которую указывает Проспери, заключается в том, что лидеры сообщества криптовалют и DeFi очень незрелы и практически не имеют опыта работы на традиционных финансовых рынках. «У вас есть молодые инженеры, которые стали миллиардерами в свои 20 лет, — сказал он. «Но кредит — это игра с нулевой суммой, а не место для централизованных и неопытных команд с безумно агрессивными планами. Мы уже должны были это выучить. Нам нужно активизировать нашу игру с помощью надлежащих сдержек и противовесов, а также большего участия учреждений и, что неизбежно, регулирующих органов».

Основатель Maker Кристенсен назвал недавние закрытые голосования и участие венчурных капиталистов «большим политическим пробуждением» и сказал, что в конечном счете хорошо, что группы с разными точками зрения хотят принимать решения о направлении DAO, потому что « статус-кво был чем-то вроде хаоса».

Кристенсен, который признает, что его инвестиции в Monetalis могут рассматриваться как конфликт интересов, также говорит, что он выступает за создание прочного основного подразделения, например, для надзора за кредитованием. Его проблема заключается в смене направления, когда основные подразделения вовлекаются в принятие решений по управлению, что должно оставаться прерогативой держателей токенов.

«По сути, моя позиция заключается в том, что основные подразделения должны быть нейтральными», — сказал Кристенсен в интервью, добавив, что он обнаруживает фундаментальное изменение направления, позволяющее «менеджерам» управлять Maker, как если бы это был бизнес. «Я думаю, что все еще есть надежда создать децентрализованные организации, не прибегая к иерархии, без менеджеров и руководителей, несущих своего рода скоординированную ответственность за DAO», — сказал он.

Снова сделайте Maker отличным

Ни один из венчурных капиталистов, проголосовавших за комитет по надзору за кредитованием, не стал комментировать, что именно вдохновило их на сплочение. Представитель Andreessen Horowitz указал на комментарий на форуме Портера Смита, партнера по сделке в крипто-команде a16z, в котором высоко оценили структуру кредитных рисков подразделения LOVE для включения реальных активов.

Но исследователь MakerDAO Мика Хонкасало считает, что время во многом связано с тем, что активировало венчурные капиталисты. «Это очень важный момент в истории Maker», — сказал Хонкасало, сославшись на крах и удары по балансу, происходящие с централизованными криптофирмами прямо сейчас.

"На бычьем рынке венчурные капиталисты, возможно, больше сосредоточены на других вещах, но сейчас медвежий рынок, и они думают о своих инвестициях. Стейблкоины — самый большой вариант использования в криптовалюте, и это попытка номер один сделать это децентрализованным способом. Они видят, что это прекрасная возможность; именно поэтому они инвестировали в первую очередь».

«Компания, управляемая политикой»

Эти разногласия в истории MakerDAO были названы "драмой управления", сказал Кристенсен, и обычно рассматриваются как временные болезни роста с ожиданием того, что "в конце концов все соберутся вместе и будут полностью объективны, и все будет просто так". работать как компьютерная программа».

Однако Кристенсен убедился, что реальность такова, что DAO движется в противоположном направлении, что побудило его сложный «План финальной стадии», часть которого включает попытку организовать держателей токенов в «децентрализованные комитеты избирателей», предназначенные для согласования MKR. владельцев в некоторой степени и решить проблему отсутствия ясности в отношении того, чего они хотят. Он также создаст основу для стимулирования более широкого участия в управлении путем распределения вознаграждений в виде токенов DAO среди пользователей, которые участвуют в процессах принятия решений.

"То, что мы видим, — это истинное лицо DAO", — сказал Кристенсен. «Это почти как компания, управляемая политиками. Конечно, это не настоящая компания. Но это то, что вы получаете, если у вас нет лидера; что-то вроде парламента. За исключением того, что для чего-либо подобного нет прецедента».