💬 Биткойн-ETF от Grayscale скрывает одну важную уловку от 2022-06-29

Биткойн-ETF от Grayscale скрывает одну важную уловку

Оттенки серого готовятся к принятию окончательного решения об их преобразовании в спотовый биткойн-ETF 6 июля, что является крайним сроком для регулирующих органов США. Но каким бы ни был результат, по мнению Bloomberg, шкала оттенков серого, скорее всего, потеряет больше, чем сможет достичь.

Самый "легкий" сценарий для оттенков серого – это отрицательное решение Комиссии по ценным бумагам и биржам, которое, как всегда, будет основано на возможном мошенничестве и манипулировании рынком. Ранее регулятор использовал это как основное основание для отказа в подобных заявках, и это также остается самым ожидаемым событием, которое должно произойти.

Но если SEC неожиданно одобрит заявку, Grayscale Bitcoin Trust может столкнуться с некоторыми интересными последствиями. На данный момент фонд взимает со своих владельцев комиссию в размере 2 %, что позволяет им зарабатывать примерно 230 млн долларов США в год.

Как вы, возможно, уже догадались, 2 % никогда не будут переведены в мир ETF, поскольку это оттолкнет любых потенциальных ‌инвесторов от Grayscale, даже если они предложат прямой доступ к биткойнам, а не к деривативам.

Ближайший конкурент потенциального ETF для биткойнов в оттенках серого — ETF ProShares Bitcoin Strategy предлагает комиссию менее 1%.

Короче говоря, преобразование Grayscale в ETF нанесет ущерб самой Grayscale, поскольку ей придется расстаться с сотнями миллионов комиссионных доходов, что может стать огромным убытком для криптокомпании, выходящей на рынок цифровых активов, которой не хватает новых средств.

Но основная причина конвертации по-прежнему связана с нестабильностью акций фонда, которые перескакивают с премиальных на дисконтные каждый раз, когда рынок сталкивается с всплеском волатильности. В случае превращения в ETF Grayscale будет доступен для реализации механизма выкупа путем уничтожения и создания новых акций.