💬 Крипто-хедж-фонды против «Сделай сам»

Крипто-хедж-фонды против «Сделай сам»

Ключевые выводы для инвесторов:

Один из моих героев — известный инвестор Джон Богл, основавший компанию Vanguard Investments, активы которой сегодня составляют более 7 триллионов долларов. Но так было не всегда.

Ключевой вывод Богла заключался в том, что взаимные фонды не работают для большинства инвесторов. Несмотря на то, что они были популярны, индустрия взаимных фондов не превзошла фондовый рынок в долгосрочной перспективе. (Если вы настроены скептически: вот доказательство, доказательство и еще раз доказательство.)

В это все еще трудно поверить, потому что взаимными фондами управляют умные финансисты, имеющие доступ к превосходным исследованиям. Зачем столько людей вкладывать в них деньги, если они не работают?

Сейчас я читаю Богла об инвестировании — 500-страничный сборник его эссе и докладов, и меня поражает, как он нашел так много способов вернуться к одной простой идее: большинству инвесторов будет лучше, если они будут инвестировать в общую фондового рынка, а не доверяя так называемым «экспертам».

Он был твердо и решительно на стороне инвесторов.

Вот почему Богл основал Vanguard вместе с фондом Total Stock Market Index Fund (VTSAX). Инвестирование в VTSAX похоже на покупку всего фондового рынка. Поскольку за последние 100 лет доходность фондового рынка в среднем составляла 10%, его показатели были лучше, чем у большинства взаимных фондов. (Кроме того, комиссия ниже.)

Инвесторам потребовалось некоторое время, чтобы понять, что «простая» стратегия Богла была правильной. В криптографии мы учимся этому снова и снова. Но вместо взаимных фондов это криптовалютные хедж-фонды.

Как работают крипто-хедж-фонды

Криптовалютные хедж-фонды управляются инвестиционными менеджерами, которые объединяют деньги инвесторов, а затем вкладывают их в различные криптоинвестиции. Их цель, конечно же, состоит в том, чтобы зарабатывать деньги: превзойти «простой» метод самостоятельной покупки и хранения криптовалюты самостоятельно.

В новом отчете PricewaterhouseCoopers были рассмотрены сотни криптовалютных хедж-фондов, раскрывающих секреты их внутренней работы:

Эти хедж-фонды взимают непомерные комиссионные: обычно 2 % в год со всех ваших денег плюс 20 % сверх определенного уровня дохода.

Эти фонды предназначены для состоятельных людей (HNWI), которые не могут или не хотят покупать и хранить криптовалюту самостоятельно. Но, как показывает отчет, богатые дорого платят за то, что вкладывают свои деньги в эти хедж-фонды.

Вам лучше HODLing

Несмотря на то, что стратегии различаются, хедж-фонды, как правило, пытаются зарабатывать деньги, как трейдеры: покупают и продают, берут взаймы и кредитуют, а также выращивают урожай. (Между тем комиссия за каждую их сделку съедает вашу прибыль, но это уже другая история.)

В отчете PwC хедж-фонды классифицируются по разным техническим названиям, но на самом деле это не имеет значения, потому что вам лучше держать биткойн и эфириум в пропорции 50/50:

Конечно, сочетание 50/50 — это именно та стратегия, которую мы используем в нашем портфеле Blockchain Believers, наряду со здоровой дозой общего индексного фонда акций Vanguard.

Это настолько просто, что большинство людей не верят, что это работает, точно так же, как большинство людей не верило Джеку Боглу. Конечно, профессионалы с их массивными суперкомпьютерами и гигантскими мозгами могут превзойти фондовый рынок! В долгосрочной перспективе большинство из них не могут.

Их реальные результаты, вероятно, еще хуже. Во-первых, указанные выше доходы не учитывают комиссию 2-и-20. А многие криптофирмы, участвовавшие в опросе 2021 года, либо закрылись, либо не ответили на опрос 2022 года (никто не любит признавать плохие результаты).

Действительно, у нас есть данные о криптовалютных хедж-фондах всего за несколько лет, но это все еще очень молодая отрасль. Может случиться так, что в течение следующих десяти лет некоторые из них преуспеют. Но какие? Вы снова выбираете отдельные ставки в криптовалюте и надеетесь, что вам повезет.

Соблазнительно "довериться профессионалам", пока вы не поймете , что профессионалы в целом не превосходят простую стратегию "сделай сам". Это верно для фондового рынка, а теперь мы видим, что это верно и для криптовалютных рынков.

Но есть еще одна причина избегать криптовалютных хедж-фондов: они рискованны.

Криптовалютные хедж-фонды рискованны

Посмотрите на основные криптоактивы, которыми владеют эти хедж-фонды в апреле 2022 года (когда проводился опрос).

Состарился как молоко.

Обратите внимание, что первыми двумя удерживаемыми активами являются BTC и ETH (таким образом показывая, что управляющие хедж-фондов интуитивно знают, кто на самом деле зарабатывает деньги), за которыми следуют SOL (который заигрывает с катастрофой) и LUNA (который, конечно же, рухнул).< /p>

Если вы доверите свои деньги хедж-фонду, они не оставят их там. Они хотят сделать что-то, чтобы оправдать свои заоблачные гонорары, поэтому многие вложили их в LUNA (которая в то время, помните, платила 30% годовых). Что может пойти не так?

Много.

Их желание получить краткосрочную прибыль — большинству из них не требуется долгосрочная блокировка — заставляет их идти на больший риск. Представьте, что вы доверили свои деньги крипто-хедж-фонду, а они вложили их в LUNA. Сегодня у вас будет печальная LUNA 2.0:

Это ситуация, когда вы можете принимать лучшие финансовые решения, чем богатые: просто не нанимайте криптовалютный хедж-фонд. Вместо этого вы можете настроить постепенное инвестирование, сочетая 50/50 BTC и ETH, и позволить ему расти в долгосрочной перспективе.

Богатые могут позволить себе потерять деньги. Пусть.

Простое становится разумным

В течение многих лет Джека Богла высмеивали за его «простую» стратегию. Когда он запустил свой первый индексный фонд, он привлек всего 11 миллионов долларов и получил прозвище «Безумие Богла». Сегодня Vanguard 500 владеет активами на сумму более 750 миллиардов долларов США.

Поначалу простая стратегия часто кажется слишком простой. Криптовалютный хедж-фонд может попасть в успешную полосу в течение года или двух. Платформа для ставок на криптовалюту может предложить доходность 30%. Когда все остальные богатеют, зачем сидеть в стороне?

Но в долгосрочной перспективе разумные деньги в конце концов понимают, что чем проще, тем лучше. Позже Богл предупредил, что простые недорогие индексные фонды разрастаются настолько, что могут повлиять на весь фондовый рынок.

То, что когда-то было «простым», стало «разумным».

Мы видим аналогию в инвестировании в криптовалюту. Люди тратят так много энергии на поиск следующего горячего токена, погоню за доходностью или стекирование стратегий DeFi, что забывают измерять свою эффективность, просто покупая и удерживая смесь 50 % биткойнов и 50 % Ethereum.

Мы обслуживаем инвесторов

Преимущество Bitcoin Market Journal в том, что мы не принимаем рекламу, поэтому у нас есть одна аудитория: инвесторы. Как и Богл, мы твердо стоим на стороне инвесторов.

Криптовалютные хедж-фонды также могут быть на стороне своих инвесторов, но помните, что они зарабатывают на жизнь комиссией 2 и 20. Это заставляет их нервничать, и это может привести к большему риску и, конечно же, к более высоким комиссиям.

К счастью, вам не нужен доктор философии, прошедший обучение в Массачусетском технологическом институте. в количественных финансах. Простая стратегия, состоящая в том, чтобы просто купить и удерживать 50 % биткойнов и 50 % эфириума, побеждает криптовалютные хеджи.