💬 Акции Starbucks могут вырасти, поскольку крупные инвестиции окупятся

Акции Starbucks могут вырасти, поскольку крупные инвестиции окупятся

Основная мысль

Акции кофейного гиганта Starbucks (SBUX) были списаны многими инвесторами на фоне его падения. Акции потеряли около 44% своей стоимости от пика до минимума из-за идеального шторма встречного ветра. Хотя шансы на рецессию возрастают, похоже, что базирующаяся в Сиэтле фирма уже заложила цену с учетом такого жесткого спада.

Вызванные COVID препятствия, попытки объединения в профсоюзы, замедление роста в Китае и инфляционное давление сказались на акциях. Как и большинство других фирм, борющихся с теми же трудностями, Starbucks, похоже, находится в отличной форме, чтобы пережить шторм. Несомненно, маржа пострадала, но спрос остался относительно устойчивым.

В последнем квартале продажи на рынке США оставались высокими, при этом рост продаж в том же магазине составил 12%. Хотя на китайском рынке наблюдался спад продаж в результате карантина, недавнее открытие в Шанхае обнадеживает. Теперь, когда китайские потребители могут вернуться в свой местный Starbucks, вполне вероятно, что в ближайшие кварталы продажи могут резко возрасти.

Для Starbucks дело не только в прохождении грозовых облаков, что заставляет меня оптимистично смотреть на акции. Под руководством Говарда Шульца компания претерпела немало позитивных изменений. Компания делает большие ставки на свои магазины и сотрудников, которые должны помочь стабилизировать корабль и позволить ему плыть через вторую половину, которая может быть столь же изменчивой.

Пауза Шульца с выкупом акций была встречена сильным давлением со стороны продавцов. Однако я думаю, что Шульц перенаправляет капитал на более достойные дела. Делая ставку на магазины и партнеров, Starbucks более чем способна ускорить разворот, который может привести к тому, что акции SBUX подорожают гораздо быстрее, чем кто-либо ожидает в условиях экономического спада.

На SBUX получает 7 баллов из 10 по шкале Smart Score. Это указывает на то, что акции могут работать в соответствии с более широким рынком.

Ставки Starbucks могут привести к длительному увеличению маржи

Проблемы с маржой Starbucks не исчезнут в ближайшее время. Многие фирмы рухнули под тяжестью более высоких производственных затрат и повышательного давления на заработную плату. Несомненно, такие нагрузки со временем нормализуются. При этом Starbucks может вернуться к историческим максимумам, поскольку ее инвестиции постепенно начинают окупаться.

На этом этапе может потребоваться еще 18 месяцев, чтобы давление на маржу прекратилось. Все это время Starbucks будет стараться уменьшить влияние макроэкономического давления. Компания находится в процессе сокращения, уделяя больше внимания оптимизации операций, закрытию менее прибыльных мест и более широкому использованию технологий.

Для инвесторов приостановка программы обратного выкупа и дополнительные расходы за счет инвестиций в партнеров менее обнадеживают. Тем не менее, в течение следующих трех-пяти лет такие шаги могут дать компании достаточно времени, чтобы позволить другим ее инвестициям, повышающим маржу, сотворить свое волшебство.

Недавно Starbucks открыла второе заведение на канадском рынке. Такая концепция более компактного магазина может помочь Starbucks уменьшить недавнее снижение маржи и привести к долгосрочному увеличению маржи. Не только магазины самовывоза могут помочь Starbucks стать стройнее. Поскольку фирма продолжает внедрять новые технологии, большая часть ее операций станет более автоматизированной.

На данный момент объединение в профсоюзы является серьезной проблемой, которая может стимулировать увеличение расходов на технологии повышения эффективности и автоматизации. Хотя такие технологические усилия не компенсируют краткосрочные препятствия, они помогут Starbucks стать гораздо более прибыльной фирмой в долгосрочной перспективе.

Использование технологий для поддержания высокого спроса

Автоматизация и более эффективные операционные технологии — не единственное, что есть у Starbucks. Цифровое приложение компании и программа лояльности окупились. Имея всего лишь 27 миллионов активных американских пользователей, Starbucks может вывести взаимодействие с клиентами на новый уровень. Это не только увеличение посещаемости магазина, но и информирование клиентов о новых продуктах.

Starbucks — это место, где можно найти интригующие новые сезонные напитки. Кроме того, продукты питания могут быть категорией роста, которая поможет фирме увеличить расходы на каждое посещение. С таким сильным и технически подкованным брендом трудно не быть оптимистичным в отношении долгосрочного плана Шульца, даже если это означает, что придется иметь дело с еще одним годом макроэкономических препятствий и потенциальной рецессией.

Я рассматриваю Starbucks как высокотехнологичную компанию, которая просто продает кофе и выпечку. Поскольку Шульц удваивает усилия по перестройке фирмы, это всего лишь вопрос времени, когда акции снова вырастут на фоне повышения маржи и продаж.

Взгляд Уолл-стрит

Согласно консенсус-прогнозу аналитиков, акции SBUX подлежат умеренной покупке. Из 21 рейтинга аналитиков 12 рекомендуют покупать и девять рекомендуют держать.

Средняя целевая цена Starbucks составляет 93,62 доллара США, что предполагает рост на 20,52%. Ценовые ориентиры аналитиков варьируются от минимума в 76 долларов за акцию до максимума в 136 долларов за акцию.

Практический результат по акциям Starbucks

Starbucks пережила тяжелые времена из-за враждебной среды, которая нанесла ущерб ее прибыльности. Пандемия COVID и последовавшие за ней инфляционные препятствия стали идеальным штормом для акционеров Starbucks. Тем не менее, компания проявляет настойчивость и продолжает инвестировать в усилия по улучшению долгосрочных фундаментальных показателей.

Поскольку усилия Шульца начинают окупаться, пока он ищет следующего генерального директора, я думаю, что сейчас самое подходящее время, чтобы дать Starbucks презумпцию невиновности. Starbucks эпохи постпандемии выглядит намного компактнее, эффективнее и гораздо более технически подкованной. Это причины придерживаться акций.