💬 Мнение: почему спасение криптовалюты — палка о двух концах

Мнение: почему спасение криптовалюты — палка о двух концах

Кажется, мы прошли полный круг, когда дело доходит до финансового заражения. Подверженность плохим активам, главным образом низкокачественной ипотеке, и деривативам спровоцировала глобальный финансовый кризис 2008 года. Полученная в результате помощь банкам на сумму 500 миллиардов долларов была настолько противоречивой, что в блоке генезиса Биткойн был встроен соответствующий заголовок в качестве предупреждения:

Перенесемся в сегодняшний день. Биткойн успешно возглавил децентрализованное движение цифровых активов, рыночная капитализация которых в какой-то момент превышала 2,8 миллиарда долларов. С тех пор все успокоилось, но очевидно, что цифровые активы никуда не денутся.

Биткойн получил невероятное распространение: от законного платежного средства до потенциального включения в полисы страхования жизни. Согласно опросу NYDIG (New York Digital Investment Group), проведенному в прошлом году, большинство владельцев цифровых активов рассматривают такой вариант.

На этом пути внедрения Ethereum отставал от Биткойна, создавая экосистему децентрализованных приложений с его универсальными смарт-контрактами — основу для децентрализованных финансов (DeFi), которая заменит многие процессы, характерные для традиционных финансов.

Децентрализованные приложения охватывают все, от игр до кредитования и заимствования. К сожалению, несмотря на автоматизированный и децентрализованный характер Finance 2.0, закралась финансовая зараза. Крах Terra (LUNA) был ключевым ускорителем, который продолжает разрушать ландшафт блокчейна.

Fallout Терры все еще продолжается

Май прошлого года ознаменовался крупнейшим уничтожением криптовалюты в истории, о чем свидетельствует сброс TVL до уровней, невиданных с января 2021 года. Судя по всему, Terra (LUNA) становилась жесткой конкуренцией Ethereum, установив долю рыночной капитализации DeFi на уровне 13% до его краха — больше, чем Солана и Кардано вместе взятые. По иронии судьбы центральный банк — это то, что в конечном итоге зажгло огонь.

Повышение процентной ставки ФРС вызвало распродажи на рынке, в результате чего DeFi стал медвежьим. Этот медведь ударил по цене LUNA, которая была залогом алгоритмической стабильной монеты Terra UST. После потери привязки более 40 млрд долларов США вместе с высокодоходной платформой для ставок Terra Anchor Protocol растаяли.

Катастрофическое событие вызвало шок во всем криптопространстве. Он достиг Ethereum (ETH), который уже страдал от задержек с долгожданным слиянием. В свою очередь, участники рынка, которые полагались на оба актива, в основном за счет выращивания урожая, оказались ближе к банкротству, как и Lehman Brothers в 2008 году.

Как вы понимаете, как только начинается цепная реакция, она создает смертельную спираль. На данный момент каждой платформе удалось заключить сделки по спасению. Voyager Digital открыла кредитную линию с Alameda Ventures на сумму 500 млн долларов США для выполнения обязательств своих клиентов по ликвидности.

BlockFi привлекла биржу FTX для получения возобновляемой кредитной линии на сумму 250 млн долларов. Сообщается, что Goldman Sachs собирается привлечь еще 2 миллиарда долларов для приобретения Celsius Network. Из этого бардака можно сделать два вывода:

Однако, если заражение продолжится в непредвиденных направлениях на фоне рыночных распродаж, должно ли вмешаться правительство? Излишне говорить, что это противоречило бы самой основе криптовалют с акцентом на «крипто».

Даже МВФ хочет успеха Cryptos

Президент МВФ и участник ВЭФ Кристалина Георгиева отметила на встрече в Давосе в мае 2022 года, что было бы обидно, если бы криптоэкосистема потерпела неудачу:

«Он предлагает всем нам более быстрое обслуживание, гораздо более низкие затраты и большую вовлеченность, но только если мы отделим яблоки от апельсинов и бананов».

"Он предлагает всем нам более быстрое обслуживание, гораздо более низкие затраты и больше интеграции, но только если мы отделим яблоки от апельсинов и бананов",

Недавно комиссар Комиссии по ценным бумагам и биржам США (SEC) Хестер Пирс согласилась с последней частью. Она отметила, что крипто-пшеницу нужно отделять от плевел.

«Когда на рынке все немного сложнее, вы узнаете, кто на самом деле строит что-то, что может длиться долго, а что скоро исчезнет».

"Когда ситуация на рынке немного усложняется, вы узнаете, кто на самом деле создает что-то, что может существовать очень долго, а что скоро исчезнет".

Она говорит не только о трудностях в случае сбоя платформ, но и об увольнениях и замораживании рабочих мест. Последние несколько недель были наводнены увольнениями криптовалют со всех уголков мира: Bitpanda сократилась примерно на 270 сотрудников, Coinbase — на 1180 (18% рабочей силы), Gemini — на 100, Crypto.com — на 260, и это лишь некоторые из них. .

Тем временем Сэм Бэнкман-Фрид, генеральный директор FTX, считает своим долгом лично помогать развивающемуся криптопространству. Криптомиллиардер считает, что проблемы с рождением криптовалюты неизбежны, учитывая обязательства, налагаемые центральным банком.

«Я чувствую, что мы обязаны серьезно подумать о том, чтобы вмешаться, даже если это будет в убыток для нас самих, чтобы остановить заражение».

"Я чувствую, что мы обязаны серьезно подумать о том, чтобы вмешаться, даже если это будет невыгодно для нас самих, чтобы остановить заражение",

Это относится не только к перекалибровке активов, вызванной ФРС, но и к грубому взлому. Когда в прошлом году хакеры похитили 100 млн долларов с японской биржи Liquid, SBF вмешалась, заключив сделку по рефинансированию на 120 млн долларов, и в конечном итоге полностью приобрела ее.

Кроме того, следует помнить, что многие традиционные биржевые брокеры, такие как Robinhood, также использовали цифровые активы. На самом деле, сегодня непросто найти популярного биржевого брокера, который не предлагает доступ к избранным цифровым активам. Силы, вложившие средства в криптоэкосистему, намного превосходят по численности случайные сбои в экстремальных рыночных условиях.

Эволюция финансовой помощи: от большого правительства к большим деньгам

В конце концов, нужно задаться вопросом, является ли DeFi как таковой несбыточной мечтой. Во-первых, трудно сказать, что любая кредитная платформа действительно децентрализована. С другой стороны, только централизованные гиганты обладают высокой ликвидностью, чтобы противостоять потенциальному рыночному стрессу.

В свою очередь, люди считают эти организации «слишком большими, чтобы обанкротиться», поскольку децентрализация меркнет в зеркале заднего вида. Это в равной степени относится к FTX и Binance, а также к Goldman Sachs. Хорошей новостью является то, что влиятельные учреждения, от WEF до крупных криптобирж и даже крупных инвестиционных банков, хотят, чтобы активы блокчейна преуспели.

Эти меры по спасению и потенциальные приобретения, безусловно, подтверждают технологии и возможности, которые управляют цифровыми активами, но в конечном итоге они могут стать шагом в неправильном направлении с точки зрения децентрализации.