💬 Акции каких упавших розничных компаний наиболее способны восстановиться?

Акции каких упавших розничных компаний наиболее способны восстановиться?

Основная мысль

Недавняя волна рыночных продаж ударила по розничным акциям в последние недели, при этом более широкая корзина упала в ожидании замедления потребительского спроса. Федеральная резервная система повышает ставки ошеломляющими темпами. Еще одно повышение на 75 базисных пунктов (тройное) может произойти в июле и нанести еще больший ущерб ритейлерам, ориентированным на потребителя.

Действительно, похоже, что во втором полугодии все готово для стагфляции, поскольку многие ритейлеры делают пессимистичные прогнозы, а потребители стремятся ужесточить политику в ответ на давление на их личные бюджеты.

Поскольку ФРС пытается спланировать «мягкую» посадку, розничные акции наверняка будут волатильными в ближайшие кварталы. Тем не менее, поскольку риски рецессии в основном связаны с некоторыми розничными акциями, Уолл-стрит может не так быстро отвернуться при первых признаках слабости.

В этой части мы использовали инструмент сравнения для оценки трех розничных продавцов, которые могут быть перепроданы или недооценены.

Walmart (WMT)

Walmart — гигант розничной торговли, который потерял около 25% своей стоимости от пика до минимума. Отчасти благодаря слабым настроениям на рынке и плохим результатам квартальной прибыли, Walmart сейчас находится в затруднительном положении, поскольку продолжает бороться с инфляционными препятствиями и продолжающимися сбоями в связи с пандемией.

В условиях инфляции многие потребители устремились к недорогим розничным торговцам, таким как Walmart. Продажи за последний квартал были высокими. Тем не менее, давление на маржу было основной причиной, по которой инвесторы решили отказаться от акций. Walmart — невероятно хорошо управляемая компания с исключительной покупательной способностью. Однако любой фирме трудно избежать влияния высокой инфляции.

В свое время ФРС подавит инфляцию, и давление на маржу Walmart сбудется. Хотя вызванное этим замедление экономического роста может повлиять на розничные продажи, преимущество Walmart над конкурентами в низкой стоимости поможет избежать существенного падения продаж. Во всяком случае, более тяжелые времена должны стимулировать потребителей тяготеть к более дешевым розничным торговцам, которые предлагают лучшую отдачу от затраченных средств.

Профиль затрат Walmart со временем нормализуется. До тех пор ожидайте, что акции будут колебаться, пока данные по инфляции не покажут своего рода пик. На момент написания статьи акции Walmart торгуются с 26,3-кратной прибылью и 0,6-кратной выручкой с дивидендной доходностью 1,83%.

Что касается Уолл-стрит, то аналитики настроены оптимистично: средняя целевая цена Walmart составляет 157,27 доллара, что предполагает потенциал роста на 30,31%.

Amazon (AMZN)

Amazon — это зверь электронной коммерции, который потерял более 42% своей стоимости от пика до минимума. Несомненно, акции Amazon были дорогими с точки зрения отношения цены к прибыли (P/E). И он по-прежнему более чем в 52 раза превышает прибыль. Повышение процентных ставок ФРС действительно стало двойным ударом под дых пионера электронной коммерции, поскольку оно подорвало рынок роста и ухудшило экономические перспективы.

Несмотря на ущерб, Amazon остается компанией, которая не собирается сбавлять обороты благодаря своим разрушительным возможностям. Конечно, последние кварталы были неутешительными, с потерей прибыли на акцию в размере 0,38 доллара, что намного ниже консенсус-прогноза аналитиков в размере 0,42 доллара на акцию. Чрезмерные инвестиции в производственные мощности, инфляционное давление и проблемы с поставками, вызванные пандемией, были лишь некоторыми из многих факторов, виновных в этом.

Действительно, правление Энди Джасси в Amazon не было приятным. Остается загадкой, побудит ли Джеффа Безоса вернуться на пост генерального директора из-за низкой доходности акций. В любом случае, акции Amazon кажутся чрезвычайно перепроданными, со скромным мультипликатором продаж в 2,3 раза.

Amazon вкладывает большие средства в свое будущее и готова выйти на новые рынки даже в условиях рецессии. В конце концов, Amazon — это разрушитель, которого следует опасаться. Поскольку его услуга «Купить с праймом», вероятно, займет долю на рынке логистики, я по-прежнему невероятно оптимистичен в отношении акций AMZN, поскольку они пытаются восстановиться после одного из худших откатов за последние годы.

Уолл-стрит остается крайне оптимистичной: средняя целевая цена Amazon составляет 178,56 доллара, что предполагает потенциал роста на 63,89%.

Costco

Costco — крупная розничная компания, которая также получила несколько ударов в подбородок в первом тайме. Акции потеряли более 31% своей стоимости, а затем частично восстановились до 463 долларов и изменения на акцию, понизившись примерно на 24% от своего пика.

В последнем (третьем) квартале у него была та же история, что и у большинства других ритейлеров. Давление на маржу, инфляционные препятствия, но устойчивые продажи. Действительно, Costco — одна из самых управляемых фирм, но она не смогла избежать удара инфляционного встречного ветра.

Как и Walmart, Costco может предложить покупателям сделку, от которой они просто не смогут отказаться, что делает ритейлера интригующей игрой, поскольку экономический рост ударяет по потребителю. С сильной лояльностью членов и непревзойденным рычагом закупок Costco кажется одним из лучших игроков, чтобы выдержать надвигающийся шторм.

Хотя электронная коммерция не является сильной стороной Costco, фирма может превратиться в силу, с которой придется считаться в Интернете, как недавно заметил Чарли Мангер. В любом случае, Costco является лучшим в своем роде, у него есть инструменты, чтобы выйти из недавнего падения рынка. Акции торгуются с 36,5-кратной прибылью и 0,9-кратной продажей. Совсем не дешево, но за качество нужно платить.

Уолл-стрит сохраняет оптимистичный настрой: средняя целевая цена Costco составляет 579,95 доллара, что предполагает потенциал роста на 26,09%.

Вывод

В последнее время розничная торговля сильно пострадала из-за той же инфляционной и пандемической нагрузки. Такие сдерживающие маржу встречные ветры в конечном итоге утихнут, поскольку COVID-19 стихает, а ФРС серьезно относится к борьбе с инфляцией. Как только все нормализуется, именно эти три розничных акции могут наверстать упущенное.

В настоящее время Уолл-стрит настроена наиболее оптимистично на Amazon. И трудно не согласиться, учитывая, что он все еще идет полным ходом на фронте инноваций.