💬 Объяснение гамма-сжатия: базовая теория опционов и принцип ее работы
👑 Premium-робот: получай более 20-ти торговых идей в день!Объяснение гамма-сжатия: базовая теория опционов и принцип ее работы
ГАММА-СЖАТИЕ ТОЧКИ ДЛЯ РАЗГОВОРА
Некоторые считают гамма-сжатие загадочной концепцией. Эта статья призвана осветить тонкости гамма-сжатия, охватив следующие ключевые идеи:
Что такое гамма-сжатие?
Гамма-сжатие — это функция маркет-мейкеров, хеджирующих свою подверженность отрицательной (короткой) гамме и отрицательной (короткой) дельте после продажи колл-опционов на конкретную акцию.
Все это может показаться запутанным, поэтому давайте разберемся:
Дельта – это ожидаемое изменение цены опциона в ответ на изменение цены базовой акции на 1 доллар. Положительная дельта указывает на длинную позицию на рынке, потому что цена опциона будет расти вместе с ростом цены акции (дельта), в то время как отрицательная дельта указывает на короткую позицию на рынке.
Гамма – Гамма является первой производной дельты и просто обозначает скорость изменения дельты. Значения гаммы самые высокие для опционов ATM (при деньгах) и самые низкие для опционов, далеких от OTM (вне денег) или ITM (в деньгах).
Длинная гамма – сигнализирует о том, что дельта опционной позиции будет расти при росте цены акций и наоборот.
Короткая гамма – сигнализирует о том, что дельта опционной позиции будет падать при росте цены акции и наоборот.
На приведенном выше графике показано, как значения дельты коллов изменяются в зависимости от цен акций. Наклон наиболее крутой для параметров ATM, которые представляют собой скорость изменения и, следовательно, саму гамму. Более плоская кривая для опционов глубокого OTM графически показывает, почему гамма самая низкая для опционов глубокого OTM и ITM.
Таблица греческих вызовов Delta и Gamma
Направление
Дельта
Гамма
Долгий звонок
Короткий звонок
Что вызывает гамма-сжатие и как его избежать?
Однако нет одного фактора, способствующего гамма-сжатию, есть несколько важных факторов, способствующих этому явлению:
Чтобы избежать негативных последствий гамма-сквиза, инвесторам следует помнить два простых правила:
Гамма-сжатие против короткого сжатия
Короткое сжатие включает в себя продажу или заимствование акций и выкуп их позже, но когда покупатели наводняют рынок и толкают цену акций вверх, короткие продавцы усиливают повышательное давление, присоединяясь к безумию покупок в попытке смягчить убытки и закрыть свои позиции. позиции.
Гамма-сжатие, с другой стороны, включает в себя опционы, и когда маркет-мейкеры продают опционы с глубоким OTM, они должны покупать все больше и больше акций, чтобы хеджировать свою подверженность риску роста цен на акции по мере роста гаммы опциона, поэтому это называется гамма-сжатие». Это может быть более ясно с примером ниже.
Пример сжатия гаммы
Совсем недавно спектакль GameStop (GME) попал в заголовки новостей после стремительного роста цены его акций за относительно короткий промежуток времени (см. график ниже). Когда инвесторы покупают опционы колл на GME, должен быть контрагент. В большинстве случаев маркет-мейкер (контрагент) занимает эту позицию на другой стороне сделки. Маркет-мейкеры, как правило, безразличны к основным движениям цен на акции и получают прибыль от самой сделки (спреда). Таким образом, принятие дополнительных длинных коллов сопряжено с риском для маркет-мейкера в случае роста базовых цен на акции. Чтобы застраховаться от таких неблагоприятных движений, маркет-мейкеры выходят на рынок и покупают соответствующую акцию.
В конечном итоге именно это и вызвало резкий рост стоимости акций GME. Теоретически это произошло из-за комбинации короткого сжатия и гамма-сжатия, при этом гамма-сжатие подлило масла в огонь.
GameStop Corp. против индекса S&P 500
Диаграмма подготовлена Уорреном Венкетасом, Refinitiv
Свяжитесь с Уорреном и следите за ним в Твиттере: @WVenketas
Ограничение / снятие ответственности (дисклеймер): Вся информация на этом сайте предоставляется исключительно в информационных целях и не является предложением или рекомендацией к покупке, продаже или удержанию каких-либо ценных бумаг, акций или других финансовых инструментов. Авторы контента не несут ответственности за действия пользователей, основанные на предоставленной информации. Пользователи обязаны самостоятельно оценивать риски и проконсультироваться со специалистами перед принятием каких-либо инвестиционных решений. Вся информация на сайте может быть изменена без предварительного уведомления.
Свежие новости по теме: Валютный рынок Форекс, нефть, золото и серебро
-
Forex, валюта, золото и сырьё
Прогноз цены GBP/USD: потери ниже 1,3050 после данных по ИПЦ США
2024-09-16 просмотры: 326 -
Forex, валюта, золото и сырьё
GBP/USD: GBP демонстрирует худшую динамику на фоне более слабых, чем ожидалось, данных по ВВП – Scotiabank
2024-09-16 просмотры: 278 -
Forex, валюта, золото и сырьё
GBP/USD снижается после того, как данные по инфляции в США указывают на необходимость ФРС использовать взвешенный подход к смягчению денежно-кредитной политики
2024-09-16 просмотры: 335 -
Forex, валюта, золото и сырьё
Пара USD/JPY восстанавливается с девятимесячных минимумов после публикации данных по инфляции в США
2024-09-16 просмотры: 390 -
Forex, валюта, золото и сырьё
Нефть: замедление спроса сказывается на ценах – TDS
2024-09-16 просмотры: 197 -
Forex, валюта, золото и сырьё
Китай: более сильный экспорт в августе ограничил рост прогнозов – UOB Group
2024-09-16 просмотры: 176 -
Forex, валюта, золото и сырьё
Сегодня выйдут данные по инфляции в США – Commerzbank
2024-09-16 просмотры: 219 -
Forex, валюта, золото и сырьё
Прогноз цены USD/JPY: долгосрочный тренд может измениться, но медвежий импульс отсутствует
2024-09-16 просмотры: 271 -
Forex, валюта, золото и сырьё
USD/JPY: настроен на нисходящую динамику – UOB Group
2024-09-16 просмотры: 254