💬 Канлифф из Банка Англии предостерегает от повторения 2008 года с предложением FTX об изменении правил деривативов

Канлифф из Банка Англии предостерегает от повторения 2008 года с предложением FTX об изменении правил деривативов

Использование криптотехнологий для устранения посредников в финансовой торговле не должно приводить к уменьшению рисков, подобному тому, что вызвало кризис 2008 года, заявил в среду Джон Канлифф из Банка Англии (BOE).

Похоже, что чиновник из Великобритании потенциально открыт для повышения эффективности рынков. Однако заместитель управляющего Банка Англии по вопросам финансовой стабильности призвал проявлять осторожность в отношении изменений в правилах торговли в США, предложенных криптобиржей FTX.US, которые позволят торговать деривативами напрямую потребителю, а не обеспечивать позиции через посредника.

Канлифф заявил на конференции Point Zero в Цюрихе, что инновации в криптовалюте не должны использоваться для сокращения финансового обеспечения. Он считает эту функцию жизненно важной защитой даже для почти мгновенных сделок, поскольку она смягчает остальную часть финансовой системы. от влияния значений по умолчанию.

«Маржа предназначена для защиты от кредитного риска контрагента», — сказал Канлифф, который руководил международной работой над стандартами стейблкоинов. «Если транзакция происходит за наносекунду, то кредитный риск контрагента равен наносекунде».

Предложенное FTX.US решение позволит рассчитывать риски производных финансовых инструментов в режиме реального времени.

«Маржа — это просто оплата риска по факту… вместо того, чтобы ждать, пока риск кристаллизуется, и посмотреть, достаточно ли у вас средств», — сказал он. «Что произойдет, если вы не будете платить по факту? … 2008 год показал нам, что происходит, когда цены меняются».

"Я не буду углубляться в FTX, но там есть множество интересных идей по объединению маржи, клиринга и расчетов в один смарт-контракт, который может иметь огромную эффективность", – сказал он.

Канлифф выразил веру в криптографию, заявив, что эта технология переживет нынешнюю волатильность, точно так же, как интернет-экономика в конечном итоге преодолела крах доткомов в 2001 году.

Но он более скептически относится к тенденциям в области децентрализованных финансов (DeFi), которые исключают финансовых посредников и создают головную боль для политиков, привыкших иметь дело с централизованными и регулируемыми кредиторами.

«Я не знаю, будет ли когда-нибудь возможно полное избавление от посредников; Мне кажется, это немного иллюзорно», — сказал Канлифф. «Вы хотели бы сказать нам следующее: достаточно ли у вас уверенности в том, что вы регулируете кодекс, и что эти основные риски, которые могут нарушить финансовую систему, можно было бы контролировать с помощью алгоритма».

"Сейчас я уверен в этом так же, как в полностью автоматизированном беспилотном самолете", – сказал он. «Я хочу знать, на ком лежит ответственность, если алгоритм пойдет не так, и я сломаюсь».

Комиссия по торговле товарными фьючерсами США начала консультации по плану FTX 10 мая, и генеральный директор Сэм Бэнкман-Фрид был вынужден обосновать планы перед аудиторией, состоящей из скептически настроенных традиционных финансистов.