💬 Власти Китая дают зелёный свет Alibaba. Что теперь?

Власти Китая дают зелёный свет Alibaba. Что теперь?

Основная мысль

Alibaba и ее материнская компания Ant Group получили большой выигрыш от китайского правительства, но неужели Alibaba просто променяла одну проблему на другую?

Китайские интернет-магазины, такие как Alibaba (BABA), в последнее время переживают тяжелые времена, в основном из-за вмешательства правительства Китая. Угроза исключения из списка фондовых бирж США также не помогла делу.

Тем не менее, акции Alibaba выросли на 9,2% на премаркете в пятницу из-за одной крупной победы, полученной от того же китайского правительства. Эти прибыли не удалось удержать в начале торговой сессии, так как в настоящее время акции выросли всего на 1%.

Угрозы, с которыми сталкиваются китайские операции электронной коммерции, подходят к концу, и не пора ли инвесторам подумать о вложениях? Тем временем я готов признать возможность того, что это начало чего-то великого в китайских акциях.

Поэтому я меняю свою позицию с медвежьей на нейтральную. Еще слишком рано начинать праздновать и покупать, потому что даже когда одна проблема исчезает из поля зрения, вот-вот появится совершенно новая проблема.

У Alibaba пока не было хорошего года. Alibaba провела вторую половину июня 2021 года по июль выше уровня 200 долларов за акцию. После серии падений и нескольких восстановлений компания сейчас оценивается менее чем вполовину по сравнению с максимумами 12 месяцев назад.

Между тем новость, которая изменила мою позицию, оказалась неожиданно большой победой. Центральный банк Китая одобрил заявку материнской компании Alibaba, Ant Group, на создание финансовой холдинговой компании. Такой шаг позволит Ant Group провести первичное публичное размещение акций после создания компании.

Взгляд Уолл-стрит

Обращаясь к Уолл-стрит, у Alibaba есть консенсус-рейтинг Strong Buy. Это основано на 17 покупках и двух удержаниях, назначенных за последние три месяца. Средняя целевая цена Alibaba в размере 159,84 доллара предполагает потенциал роста на 55,7%.

Ценовые ориентиры аналитиков варьируются от минимума в 115 долларов за акцию до максимума в 276 долларов за акцию.

Настроения инвесторов показывают, что некоторые из них готовы идти на риск

Аналитики явно заинтересованы в Alibaba. Smart Score, кажется, согласен. Прямо сейчас Alibaba имеет Smart Score 9 из 10, что является вторым по величине уровнем «превосходства». Большинство показателей настроений инвесторов не так явно одобряют. Однако и они не совсем несчастны.

Участие в хедж-фондах, измеряемое трекером 13-F, является одним из явных признаков. Хедж-фонды расширили свое участие в Alibaba, добавив 1,1 млн акций в последнем квартале. В процентном отношении это небольшой прирост — с июня 2021 года хедж-фондам принадлежало от 83 до 86 миллионов акций, — но объективно он значителен.

Между тем, инсайдерская торговля в Alibaba — это что-то вроде чистого листа. В настоящее время нет данных об инсайдерской торговле на Alibaba, поэтому нельзя делать выводы о том, что могут означать эти сделки.

Розничные инвесторы — по крайней мере те, кто держит портфели на — это совсем другая история. Портфели, владеющие акциями Alibaba, упали на 0,1% за последние семь дней, но выросли на 0,7% за последние 30 дней. Между тем, история дивидендов Alibaba, или ее отсутствие, демонстрирует большую направленность на рост.

Обменять одну проблему на другую?

Конечно, это не первый раз, когда мы слышим о потенциальной возможности выхода Ant Group на IPO. Комиссия по регулированию ценных бумаг Китая быстро рассмотрела более ранние отчеты Bloomberg, которые дали понять, что такой обзор и исследовательская работа не проводились.

Так что прямо сейчас может быть хорошей идеей дать этим новостям пару дней, чтобы они обосновались и, возможно, были опровергнуты позже. Если такого опровержения не появится, то это может быть хорошей новостью для Alibaba и для других китайских акций, котирующихся в США, в целом.

Одной из самых больших проблем, с которыми столкнулись эти акции, были потенциальные репрессии со стороны китайского правительства. Ранее в этом году акции китайских технологических компаний сильно пострадали из-за таких политических вопросов. Если китайское правительство начнет смягчаться, то угроза дальнейших репрессий может исчезнуть. Это, безусловно, хорошая новость для всех китайских акций, торгуемых на биржах США.

Однако это происходит в сравнительно неблагоприятное время. Все эти китайские операции электронной коммерции теперь столкнутся с гораздо более опасными экономическими условиями.

Вероятная предстоящая рецессия ограничит не только интерес клиентов к их продуктам, но и способность инвесторов участвовать в акции. Конечно, последствия затронут розничных торговцев по всему миру, но Китай не будет исключением, поскольку потребители все больше не решаются совершать покупки, и появляются признаки того, что в магазинах скоро будет избыток товаров, поскольку перегруженность портов уменьшается.

Действительно, морские порты США уже ждут более раннего пикового сезона. Ритейлеры наблюдают взрывной избыток доступных товаров — по некоторым данным, излишек составляет около 45 миллиардов долларов, — и это приведет к снижению цен.

Добавьте к этому опасливого потребителя, который заправляет бензобак по 5 долларов или больше за галлон и тратит в продуктовом магазине больше, чем когда-либо. Это сводится к тому, что предприятия продают огромные объемы излишков товаров по копейкам за доллар.

Некоторые могут вместо этого назвать это «наихудшим сценарием для розничной торговли или близким к нему». Это плохая новость для любого интернет-магазина, независимо от того, в какой стране он работает.

Заключительные мнения

Если сообщения о Ant Group и ее потенциальном IPO верны, это хорошая новость для Alibaba. Не позволяйте никому отговорить вас от этого. Однако за этой чистой полоской хороших новостей скрывается трясина плохих новостей, которая может поглотить ее целиком.

Поможет ли это оградить Alibaba от худших из плохих новостей? Вполне возможно. В конце концов, привлечение инвесторов Ant Group, скорее всего, будет означать некоторую выгоду и для Alibaba. Будет лучше, если китайскому правительству удастся и дальше не враждебно относиться к Alibaba и другим подобным компаниям.

Однако вокруг Alibaba так много серых зон и потенциальных катастроф, что рекомендовать ее, скорее всего, было бы ошибкой. Однако смотреть стоит. В настоящее время Alibaba торгуется ниже своих самых низких целевых цен и чуть ниже минимумов на 2022 год. Это может сделать ее хорошей покупкой в ​​будущем.

Те, кто покупает сейчас, могут столкнуться со снижением стоимости своих инвестиций в ближайшем будущем. Тем не менее, нет никаких сомнений в том, что покупка по этим сравнительно низким ценам может подготовить инвесторов к взрывной прибыли позже, особенно после того, как потребители вернут себе доверие.

Шансы потерять позиции здесь велики, но обычно, так сказать, наступает утро. Покупать сейчас в ожидании этого восстановления может быть надежной стратегией. Именно из-за этого абсолютного уровня неопределенности я нейтрально отношусь к Alibaba.