💬 Европейский союз завершает работу над законом о пилотном режиме токенизированных ценных бумаг с поддержкой DLT

Европейский союз завершает работу над законом о пилотном режиме токенизированных ценных бумаг с поддержкой DLT

Европейский парламент и Совет завершили работу над законами, которые будут регулировать запланированный пилотный проект по тестированию использования технологии блокчейна для токенизации ценных бумаг. Закон носит широкий характер и охватывает требования к организациям, которые могут участвовать в пилотной схеме, и то, как регулирующие органы должны контролировать ее.

В опубликованном в этом месяце 33-страничном документе, содержащем положение под названием Регламент (ЕС) 2022/858, изложены цели пилотного проекта. Это необходимо для того, чтобы позволить организациям в Европейском Союзе выпускать финансовые инструменты, такие как акции, облигации, ценные бумаги денежного рынка и фонды, с использованием технологии распределенного реестра (DLT).

В документе ЕС подчеркнул, что закон был принят для снижения рисков и использования потенциала токенизации ценных бумаг с помощью распределенного реестра. Следовательно, отличительной чертой регулирования будет обеспечение справедливости для отрасли распределенного реестра.

«При применении настоящего Регламента следует учитывать принципы технологической нейтральности, пропорциональности, равных условий и «одинаковой деятельности, одинаковых рисков, одних и тех же правил, чтобы гарантировать, что участники рынка имеют нормативное пространство для инноваций. …», — говорится в постановлении.

Особые положения регламента

Законопроект определяет три основные категории участников рынка, включая многостороннюю торговую систему DLT (DLT MTF), систему расчетов DLT (DLT SS) и систему торговли и расчетов DLT (DLT TSS). Первая категория предназначена для фирм, которые допускают торговлю финансовыми инструментами DLT.

Платформы, которые осуществляют расчеты по транзакциям с финансовыми инструментами DLT против платежа или поставки, относятся ко второй категории, а к третьей категории относятся фирмы, выполняющие обе функции. Все они имеют определенные требования к своей работе.

Регламент также вводит исключения, позволяющие внедрять инновации, одним из которых является то, что регулируемые биржи могут иметь дело с розничными инвесторами. Условия гласят, что биржи должны предоставить компенсацию в случае любого сбоя, а инвестор должен быть хорошо осведомлен о технологии.

Аналогичным образом во время пилотного проекта было установлено ограничение на размер токенизированных ценных бумаг. Он предусматривает общий объем выпуска ценных бумаг в размере 6,4 млрд долларов США или рыночную капитализацию в размере 9,6 млрд долларов США для любой платформы DLT.

Кроме того, только компании с рыночной капитализацией не менее 534 млн долларов США могут выпускать акции DLT. Для выпуска облигаций требуется рыночная капитализация в размере 1,07 миллиарда долларов. Для работы с DLT фонды также должны иметь в управлении активы на сумму не менее 534 млн долларов США.

Регламент вступит в силу в марте 2023 года, и за его соблюдение будет отвечать Европейское управление по ценным бумагам и рынкам (ESMA), орган ЕС по обеспечению безопасности. Еще в январе ESMA призвала общественность внести свой вклад в законопроект.

По данным Bloomberg, этот регламент также отделен от Рынков криптоактивов ЕС (MiCA), который в основном ориентирован на цифровые активы и стейблкоины и находится в разработке с 2020 года. Спорный законопроект MiCA также продвигается вперед.

Смотреть: Презентация BSV Global Blockchain Convention, Развитие ончейн-экосистемы BSV в Европе