💬 Фундаментальный прогноз доллара США: доллар США может восстановиться, несмотря на ожидаемое охлаждение индекса потребительских цен

Фундаментальный прогноз доллара США: доллар США может восстановиться, несмотря на ожидаемое охлаждение индекса потребительских цен

Фундаментальный прогноз доллара США: бычий

Падение доллара США на прошлой неделе замедлилось, поскольку трейдеры вернулись к рискованным активам, отказавшись от безопасности мировой резервной валюты. Тем не менее, судя по индексу DXY, доллар остается значительно выше уровней, на которых торговались всего пару месяцев назад. Откат опасений рецессии оказался основным фактором слабости. Учитывая неустойчивый глобальный экономический фон, эти опасения могут всплыть на поверхность без предупреждения. Тем не менее, риск, наблюдавшийся на прошлой неделе, находится на шаткой почве. Где это оставляет доллар?

Рынки взвешивают последствия все еще агрессивного курса повышения процентной ставки ФРС, курса действий, который может подорвать экономический рост. Федеральная резервная система сохраняет уверенность в своей способности совершить «мягкую посадку», хотя, учитывая большую ошибку центрального банка в прогнозировании инфляции, уверенность среди инвесторов не слишком высока. Министр финансов Джанет Йеллен также ошиблась в ценах. Г-жа Йеллен капитулировала перед своими предыдущими замечаниями по поводу инфляции, сказав: «Я думаю, что ошибалась. . . ».

Преждевременная пауза в цикле повышения ставок ФРС, если это давление ослабнет раньше, чем ожидалось, откроет путь к полной потере доверия, если цены впоследствии вырастут. В качестве альтернативы центральный банк продолжает повышать свою активность и рискует спровоцировать рецессию. Мистер Пауэлл, возможно, превратил свое знаменитое заведение в Кобаяши Мару. По этой причине данные по инфляции в США на следующей неделе через индекс потребительских цен (ИПЦ) могут не охладить ставки ФРС на повышение ставки, даже если более слабые, чем ожидалось, данные пересекут провода, что поможет поддержать доллар. Согласно обзору Bloomberg, по состоянию на пятницу аналитики прогнозируют, что базовый компонент ИПЦ, который исключает волатильность цен на энергоносители и продукты питания, составляет 5,9% г/г.

Отчет о занятости в США, который оказался лучше, чем ожидалось, показал, что рынок труда остается здоровым, но в последние месяцы ожидания экономистов ослабли. Однако на рынке труда есть место, чтобы позволить себе некоторую слабину, учитывая уровень безработицы в 3,6%. На данный момент основной задачей ФРС является сдерживание инфляции, и Пауэлл вряд ли ослабит эту борьбу, по крайней мере, до тех пор, пока ценовое давление не станет достаточно умеренным. Кроме того, индекс DXY сильно зависит от евро, валюты, у которой мрачные перспективы — ее фундаментальные показатели омрачены войной на востоке европейского блока. В целом это оставляет доллар США готовым поддерживать высокие уровни. Дальнейшая слабость, вероятно, будет скуплена.

Источник: atlantafed.org

--- Автор: Томас Вестуотер, аналитик DailyFX.com

Чтобы связаться с Томасом, используйте раздел комментариев ниже или @FxWestwater в Твиттере.