🗯 Австралийский доллар готов двигаться на RBA, колеблющемся аппетите к риску

Австралийский доллар готов двигаться на RBA, колеблющемся аппетите к риску

ПРОГНОЗ НА НЕДЕЛЮ ПО АВСТРАЛИЙСКОМУ ДОЛЛАРУ: МЕДВЕДЬ

Торгуйте умнее — подпишитесь на новостную рассылку DailyFX

Получайте своевременные и убедительные рыночные комментарии от команды DailyFX

Австралийский доллар начал стремительное восстановление во второй половине мая, компенсировав более половины снижения предыдущего месяца. Подъем произошел одновременно с восстановлением аппетита к риску в масштабах всего рынка, что оказало огромную поддержку валютам сырьевого блока, ориентированным на настроения.

Опасения рецессии охватили рынки на протяжении большей части второго квартала. Экономисты понизили прогнозы роста, фондовые рынки упали, а доллар США упивался спросом на ликвидность. На этом фоне ставки ФРС на повышение ставки снизились, а прогноз на 2023 год, основанный на фьючерсах, снизился на 62 базисных пункта.

Переосмысление началось в середине мая. Стабильный поток экономических данных, особенно из развивающихся рынков, чувствительных к циклическим изменениям, похоже, свидетельствует о том, что опасения относительно роста могут быть преувеличены. Опросы деловой активности PMI согласились, отражая почти годичное замедление, но приводя текущие показатели в соответствие с предпандемической тенденцией.

График, созданный с помощью TradingView

Смягчение взглядов на риск рецессии не привело к пересмотру прогнозов повышения процентной ставки ФРС, урезанных на фоне встряски. Инфляционные ожидания, подразумеваемые на рынках облигаций, остались на уровне трехмесячных минимумов, поскольку настроение инвесторов улучшилось, резко понизившись, когда настроения ухудшились.

В целом, рынки, похоже, рассчитывали, что жесткая позиция ФРС в этом году позволит сдержать безудержный рост цен и даст передышку в 2023 году, сохраняя при этом степень экономического замедления на приемлемом уровне. По сути, трейдеры воспользовались пресловутым сценарием «мягкой посадки».

Данные по индексу потребительских цен в США, вероятно, будут пользоваться наибольшим спросом по мере развития этого повествования на предстоящей неделе. Ожидается, что уровень базовой инфляции без учета волатильных цен на продукты питания и энергоносители снизится до 5,9% в годовом исчислении, самого низкого уровня с декабря. Между тем, индикатор потребительского доверия восстанавливается после 10-летнего минимума.

СДЕЛАЕТ ЛИ РБА ХОРОШУЮ СТАВКУ НА ПОВЫШЕНИЕ СТАВКИ?

Местные соображения будут играть роль наряду с историей макроуровня, когда РБА представит обновленную информацию о денежно-кредитной политике. Рынки заложили в цену повышение ставки как минимум на 25 базисных пунктов, а некоторые наблюдатели призывают к повышению на 40 базисных пунктов, чтобы довести целевую процентную ставку до более знакомого уровня 0,75%.

Путь повышения ставки РБА, рассчитанный на ближайшие 12 месяцев, значительно ускорился в последние недели, поскольку среднесрочные внутренние инфляционные ожидания качнулись в сторону верхней границы диапазона 2022 года, даже несмотря на то, что данные PMI отметили самый слабый рост за четыре месяца.

То, как политики взвешивают эти противоречивые сигналы, может оказаться решающим. Если центральный банк просигнализирует, что его приоритетом является активное подавление инфляции, и тем самым подтвердит недавний ястребиный сдвиг в базовом взгляде на рынок, похоже, что австралийский доллар вырастет.

С другой стороны, РБА может продемонстрировать более оптимистичный настрой. Это связано с тем, что он обдумывает деспотичные планы ФРС на этот год, которые уже повысили глобальную стоимость заимствований наряду с ценами в США и, вероятно, продолжат это делать, наряду со снижением экономических показателей. В этом случае AUD может проскользнуть.

ТОРГОВЫЕ РЕСУРСЫ ПО АВСТРАЛИЙСКОМУ ДОЛЛАРУ

--- Автор Илья Спивак, главный стратег Азиатско-Тихоокеанского региона для DailyFX

Чтобы связаться с Ильей, используйте раздел комментариев ниже или @IlyaSpivak в Твиттере.