💬 Сырая нефть упорствует

Сырая нефть упорствует

20 апреля 2020 года произошло, казалось бы, немыслимое: цены на сырую нефть упали ниже нуля. Точнее, фьючерсы на сырую нефть WTI в мае 2020 года стали отрицательными, достигнув минимальной цены в -40,32 доллара за баррель.

Первоначально опубликовано в журнале Luckbox. Подпишитесь бесплатно на getluckbox.com/dailyfx

Эта причудливая аномалия для сырой нефти возникла после сочетания устойчивых и резких спадов, когда мир столкнулся с пандемией COVID-19. Американцы были разочарованы, узнав, что им не платят за то, чтобы они заправляли свои пожиратели бензина, но цены на сырую нефть медленно менялись.

Начиная с 2020 года по цене 61 доллар США, к концу года сырой нефти удалось несколько восстановиться, закрывшись в декабре на уровне 48 долларов США, что на 21% меньше для фьючерсов. Несмотря на существенное восстановление цен на сырую нефть, влияние на запасы нефти и газа в 2020 году привело к тому, что энергетический сектор показал худшие результаты в этом году (см. Полное восстановление). Exxon Mobil (XOM), крупнейшая энергетическая компания в S&P 500, завершила 2020 год с падением на 36%, в какой-то момент потеряв 55%.

Долгосрочные инвесторы в энергетический сектор зализали раны и увидели столь необходимое ралли в 2021 году. XLE, ETF для энергетического сектора SPDR S&P 500, прибавил 53% в 2021 году, что сделало его сектором с самыми высокими показателями в индексе в этом году. То же самое пока верно и для 2022 года, поскольку энергетика снова является ведущим сектором в S&P 500.

По сути, энергетика — единственный сектор с положительной отдачей. Это связано с последствиями вторжения Владимира Путина в Украину. Большинство акций в 2022 году упали из-за опасений, связанных с войной, глобальным кризисом предложения и планами Федеральной резервной системы повысить процентные ставки в течение года. Вторжение в Украину привело к резкому скачку цен на нефть в начале марта после последовательного роста в январе и феврале. Это подтолкнуло акции таких компаний, как ExxonMobil, еще выше. Exxon достигла исторического максимума в $91,51 8 марта.

В то время как споры о переходе от ископаемого топлива к зеленой энергии продолжаются, страна, похоже, в обозримом будущем будет полагаться на нефть и газ. Между тем, акции нефтяной промышленности за последние полтора года принесли неплохой доход. Многие из этих акций сейчас находятся на своих максимумах, наряду с ценами на нефть, и инвесторы могут не решиться покупать акции по таким высоким ценам.

Однако, если цены на нефть упадут до 60 или 70 долларов за баррель, инвесторы могут ожидать очередного роста цен на нефть. Но что, если инвесторы не хотят инвестировать только в одну акцию (не зная, какую выбрать) и уж точно не хотят покупать фьючерсы на нефть?

Как обычно, для этого есть биржевой фонд (ETF). Как упоминалось ранее, доступны специальные отраслевые ETF, такие как S&P 500 Energy Sector ETF, который содержит все акции энергетических компаний в индексе S&P. Как показано на графике (см. Множество вариантов), ExxonMobil является крупнейшим холдингом в ETF энергетического сектора.

Инвесторы, которые ищут альтернативу фонду энергетического сектора SPDR, могут предпочесть ETF SPDR S&P Oil and Gas Exploration and Production (XOP). Этот фонд может привлечь инвесторов из-за более низкого веса его основных компонентов — ни одна акция не составляет более 3% портфеля. Однако у него более низкая дивидендная доходность и более высокий коэффициент расходов, чем у широкого фонда энергетического сектора.

Третий вариант, ETF VanEck Oil Services (OIH), содержит несколько иной набор акций в основных компонентах по сравнению с двумя другими. Обратите внимание, что три фонда имеют большое количество пересечений со своими активами. Кроме того, все три фонда демонстрируют текущую корреляцию друг с другом выше 0,75, что означает, что они часто движутся в одном направлении.

Четвертый ETF, о котором стоит упомянуть, — это Нефтяной фонд США (USO). Этот фонд отличается от других тем, что его портфель построен на фьючерсных контрактах, а не на акциях. Управляющие этого нефтяного фонда покупают фьючерсные контракты на различные месяцы, как указано в таблице.

Это дает инвесторам более прямой доступ к нефти, но с серьезным предостережением. Нефтяной фонд США подвержен проблеме, известной как «торможение», из-за которой цена может, по-видимому, со временем снижаться.

Это происходит, когда управляющие фондами должны пролонгировать свои фьючерсные позиции до истечения срока их действия. Они продают фьючерсы с истекающим сроком действия и покупают фьючерсы с истекающим сроком действия позже. Поскольку более поздние фьючерсы дешевле, чем фьючерсы с ближайшим месяцем, этого явления сейчас не происходит. Однако он вернется, если рынок нефти изменится.

В зависимости от целей инвесторов энергетический ETF, вероятно, впишется в их портфели, если они хотят получить доступ к ним. Энергетика будет по-прежнему демонстрировать волатильность в течение 2022 года. Инвесторы должны сохранять бдительность. Прежде чем прыгать в любой энергетический актив, они всегда должны проявлять должную осмотрительность.

Первоначально опубликовано в журнале Luckbox. Подпишитесь бесплатно на getluckbox.com/dailyfx

Джеймс Блейкуэй, технический редактор Luckbox, является генеральным директором Quiet Foundation, дочерней компании delicioustrade, занимающейся наукой о данных, которая предоставляет бесплатный инвестиционный анализ и торговые идеи для самостоятельных инвесторов. @jamesblakeway

Узнайте больше в разделе Как торговать сырой нефтью