💬 Акции Walmart: перепроданы после провала в первом квартале

Акции Walmart: перепроданы после провала в первом квартале

Акции Walmart (WMT) резко упали на прошлой неделе, поскольку гигант розничной торговли потерял прибыль, что помогло потянуть за собой остальную часть розничной отрасли. Акции сейчас упали более чем на 22% по сравнению с максимумами и отстают от более широкого S&P 500 (SPY) после достойной работы по сохранению своих позиций в начале жестокой распродажи.

У Walmart покупательная способность может быть выше, чем у большинства других розничных продавцов. Тем не менее, он не смог избежать удара инфляции в первом квартале, что сказалось на его марже. Однако такое давление на маржу следует рассматривать как временное по своей природе. Я по-прежнему настроен оптимистично в отношении акций WMT.

С учетом того, что ФРС готова резко повысить процентные ставки (даже если это произойдет за счет экономического роста), инфляция в какой-то момент обязательно снизится.

Инфляция повлияла на первый квартал Walmart

Как розничный продавец с репутацией конкурентоспособного ценообразования, Walmart, похоже, более чем готов оградить потребителей от худшего повышения цен. Тем не менее, инфляция достигла уровня, когда даже Walmart не может обходиться без повышения цен на некоторые свои товары.

В последнем квартале компания отметила, что реакция клиентов на повышение цен была весьма неоднозначной. Действительно, многие потребители по-прежнему сопротивляются влиянию инфляции, где могут. В результате частный бренд Walmart получил хороший прирост, поскольку многие потребители стремились сократить свой бюджет.

В последнее время многие ритейлеры столкнулись с падением маржи. В неблагоприятных условиях Walmart смог сохранить свою конкурентоспособность. Во всяком случае, способность поддерживать ведущее ценностное предложение по сравнению с другими ритейлерами может привести к значительному увеличению доли рынка в следующем году.

Бесспорно, инфляционная среда при замедлении экономического роста никому не на пользу. Тем не менее, крупные ритейлеры с лучшими ценностными предложениями могут уйти как долгосрочные победители, поскольку потребители стремятся растянуть каждый доллар, насколько это возможно.

Walmart: все необходимое для работы в суровых условиях

Прибыль Walmart на акцию в первом квартале составила 1,30 доллара, что ниже консенсус-прогноза аналитиков в 1,48 доллара. Несмотря на промах, показатели продаж Walmart по-прежнему были устойчивыми, увеличившись чуть севернее на 2% в годовом исчислении до 141,6 млрд долларов.

Хотя итоговое разочарование вызвало мурашки у инвесторов, еще слишком рано делать вывод о том, что потребительские расходы вот-вот упадут с обрыва. Даже если экономика США погрузится в рецессию или стагфляцию, Walmart будет в гораздо лучшем состоянии, чем большинство других фирм, чтобы удержать свои позиции.

Во всяком случае, более тяжелые экономические времена и повышенный уровень инфляции могут побудить потребителей делать покупки в Walmart, а не в других крупных розничных сетях, которые больше не могут оставаться конкурентоспособными по ценам.

Как заявил Уоррен Баффет на недавнем ежегодном собрании акционеров Berkshire Hathaway (BRK.A)(BRK.B), инфляция — это явление, которое «обманывает почти всех».

Даже надежный недорогой ритейлер, такой как Walmart, не может увернуться от ударов высокой инфляции. Тем не менее, по сравнению со своими аналогами, я бы сказал, что Walmart находится в лучшей форме, чтобы быть обманутым в меньшей степени.

Несомненно, у Walmart будет много работы, поскольку он стремится лучше справляться с проблемами цепочки поставок, вызванными пандемией, продолжая мириться с ростом цен по всем направлениям.

За прошедшие годы компания вложила значительные средства в различные технологии и инициативы в области цепочки поставок, которые должны помочь фирме повысить эффективность работы. В недавней презентации для инвесторов Walmart отметил, что такие инвестиции должны помочь ускорить рост в долгосрочной перспективе.

В то же время повышательное давление на заработную плату и незначительный рост цен могут продолжать сказываться на итоговых показателях. Тем не менее, скорее всего, это всего лишь вопрос времени, когда такие встречные ветры исчезнут, и Walmart останется, чтобы забрать долю у других ритейлеров, которым может быть труднее справиться с постоянной инфляцией и неустойчивой экономикой.

Перспективы могут быть не очень хорошими после тяжелого квартала, но падение почти на 20% за последнюю неделю или около того кажется преувеличенным.

Взгляд Уолл-стрит

Обращаясь к Уолл-стрит, можно сказать, что акции WMT представляют собой сильную покупку. Из 27 рейтингов аналитиков 22 рекомендуют покупать и пять рекомендуют держать.

Средняя целевая цена Walmart составляет 157,11 доллара США, что предполагает потенциал роста на 27,1%. Ценовые ориентиры аналитиков варьируются от минимума в $134,00 за акцию до максимума в $181,00 за акцию.

Практический результат по акциям Walmart

Инфляция повлияла на прибыль Walmart. Тем не менее, если и есть компания, которая может стратегически повышать цены, не расстраивая чувствительных к цене потребителей, то это Walmart.

У компании есть легендарное ценностное предложение, с которым трудно сравниться, благодаря силе ценообразования фирмы. В свое время инвестиции в технологии позволят Walmart повысить свою прибыль, предоставив своим клиентам еще большую ценность.

Со временем мы привыкнем к более высоким ценам. На данный момент я ожидаю, что потребители будут переключаться на более дешевые товары частных торговых марок, чтобы уменьшить влияние более высоких цен.

Откройте для себя новые инвестиционные идеи с данными, которым вы можете доверять.