💬 Перспективы USDCAD изменчивы, но канадский доллар рискует развернуться

Перспективы USDCAD изменчивы, но канадский доллар рискует развернуться

Канадский доллар поддерживается одним из самых агрессивных прогнозов по ставкам центрального банка среди основных валют, в то время как прогнозы роста держатся довольно хорошо. Несмотря на это, валюта в целом показала хорошие результаты. Может ли этот чрезмерно натянутый оптимизм настроить луни на разворот?

Темы для обсуждения фундаментального прогноза канадского доллара:

Технический прогноз для канадского доллара: медвежий

Важно, какой крест валюты вы выбрали для представления единой валюты. Например, если бы вы оценили канадскую валюту через призму USDCAD, то могло бы показаться, что фиат находится в довольно ослабленном состоянии. За последние несколько недель мы испытали откат от максимумов за два с половиной года, но мы все еще недалеко от пиков, которые находятся примерно в районе 38,2-процентного восстановления Фибоначчи постпандемического диапазона. Теперь, с учетом сказанного, я считаю, что доллар США оказал серьезное влияние на этот и другие «основные факторы», поэтому оценка фундаментальных обстоятельств валюты по отношению к доминирующему аналогу чревата ошибкой. Это не значит, что я не смотрю этот кросс. Я делаю. Между двумя странами (и, следовательно, валютами) существует значительная фундаментальная связь, но в других местах наблюдается более сильное движение, которое предполагает, что нам действительно следует наблюдать в будущем.

График USDCAD с наложением двухлетнего дифференциала доходности США-Канады (еженедельный)

График создан на платформе Tradingview

Прежде всего, денежно-кредитная политика в последнее время зарекомендовала себя как решающая движущая сила спекулятивных интересов и, следовательно, ценового движения. В случае с курсом Банка Канады группа (через свопы) оценивает повышение ставок, что поднимет ориентир группы до 2,91 процента. Это уже ястребиная точка зрения, на которую будет трудно опираться, или угроза финансовой стабильности, если мы действительно увидим это постоянное повторяющееся качество. Вполне возможно, что инфляционная статистика продолжит расти и заставит BOC действовать. Однако луни уже наполнен спекулятивной уверенностью. Глядя на кроссы с сопоставимой доходностью и траекториями доходности, такие как фунт и Банк Англии, новозеландский доллар и RBNZ среди прочих, я ищу контраст в кроссах, который видит явное отклонение от естественных предположений.

Таблица денежно-кредитной политики основных центральных банков

Диаграмма, созданная Джоном Киклайтером

Говоря об относительной денежно-кредитной политике, мы заслуживаем того, чтобы воспользоваться моментом, чтобы оценить краткосрочный скачок прогноза процентной ставки, который мы поглотили для Канады. Хотя в таких странах, как США, Великобритания и другие, наблюдаются многолетние максимумы ставок; Доходность 2-летних облигаций Канады подталкивает 13/14-летний максимум, в то время как многие другие просто подталкивают максимумы с контрастом в несколько лет — возможно, даже месяцев. Я считаю, что вероятность остановки и даже отката здесь высока, как и у многих других аналогов. Это создает сценарий, в котором луни более склонен к откатам, где он особенно силен.

Диаграмма двухлетней доходности Канады с последовательными месячными движениями (ежемесячно)

График создан на платформе Tradingview

Естественно, если вы анализируете и торгуете вокруг канадского доллара, одним из первых инструментов, который вы рассматриваете, является USDCAD. Несмотря на то, что в прогнозах процентных ставок и взглядах на инфляцию есть нюансы, такая же взаимосвязь между Канадой и США имеет тенденцию сглаживать колебания в спекуляциях по процентным ставкам. Тем не менее, это не означает, что все ястребиные оценки демонстрируют одинаковую крайнюю инерцию. На самом деле, NZDCAD может быть одной из пар, подвергающихся наибольшему давлению, со значительным многомесячным падением, которое на первый взгляд кажется растянутым. Если эта пара преодолеет 0,8200, возможно, это приведет к смещению спекулятивного сообщения. Есть и другие пары CAD, в которых контрагент подвергает себя внушительным рискам разворота, включая EURCAD, GBPAD и AUDCAD.

График NZDCAD с 20-дневной SMA и разницей между спотовой и 20-SMA (дневной)

График создан на платформе Tradingview