💬 Является ли стратегический запас предпочтительным средством защиты от потерь криптовалюты? Том Ли так думает от 2025-12-13

Является ли стратегический запас предпочтительным средством защиты от потерь криптовалюты? Том Ли так думает

По словам Тома Ли, председателя и генерального директора Bitmine, стратегия (MSTR) стала популярным инструментом для криптоинвесторов, пытающихся управлять рисками, что отчасти объясняет ее падение на 43% за последний месяц.

«[Стратегия], вероятно, сейчас является самым важным объектом наблюдения за акциями, потому что это биткойн-прокси, это самое ликвидное имя», – сказал Ли в интервью CNBC в четверг.

Имея ограниченные возможности хеджирования убытков непосредственно на криптовалютных рынках, институциональные трейдеры вместо этого обратились к продаже акций Strategy. Компания владеет почти 650 000 биткойнов BTC на сумму 84 569,00 долларов США, что делает цену ее акций тесно связанной с производительностью биткойнов.

«Мне кажется, что в мире криптовалют, когда они пытаются хеджировать свои потери в биткойнах и эфириуме, они не могут найти другого способа хеджировать их, кроме как шортить ликвидные акции, которые он прокси, и это MicroStrategys», — сказал Ли.

Он добавил, что крипто-инструменты хеджирования, такие как деривативы на биткойны и эфир (ETH $2759,61), недостаточно ликвидны и недостаточно глубоки для крупных игроков. «Любой, у кого есть значительная длинная позиция по биткойнам… у них очень ограниченные возможности хеджировать ее с помощью криптодеривативов», — сказал он.

Но «Стратегия», пояснил он, предлагает обходной путь. «Кто-то может использовать цепочку опционов [Strategy], которая настолько ликвидна, чтобы хеджировать всю свою криптовалюту».

По сути, по его словам, «[Стратегия] по сути поглощает все давление хеджирования, которое криптоиндустрия пытается оказать, чтобы защитить свои длинные позиции».

Ли также указал на затяжные последствия краха рынка 10 октября, который уничтожил 20 миллиардов долларов и нарушил ликвидность на биржах. «Это действительно нанесло ущерб маркет-мейкерам», — сказал он, назвав их «центральным банком» криптовалют.

С тех пор в системе остались трещины, а ликвидность среди альткойнов, акций майнеров и биткойн-прокси, таких как Strategy, все еще остается низкой. MSTR оказался в числе наиболее пострадавших в ходе текущего спада, что, по мнению Ли, отчасти связано с тем, что он служит клапаном давления для остальной части рынка.

Он считает, что система криптовалютного рынка остается хрупкой, а роль Strategy в качестве хеджирования является признаком более глубоких структурных проблем.