💬 Капитуляция биткойнов углубляется на уровне около 90 тысяч долларов: возникает классическая структура страха поздней стадии от 2025-12-09

Капитуляция биткойнов углубляется на уровне около 90 тысяч долларов: возникает классическая структура страха поздней стадии

Биткойн торгуется на критических ценовых уровнях, поскольку рынок вступает в один из самых напряженных и неопределенных этапов года. Рынок криптовалют демонстрирует явные признаки стресса, и новые данные CryptoQuant подтверждают, что Биткойн сейчас переходит в одну из самых тяжелых краткосрочных фаз капитуляции в этом цикле. Согласно последним показателям цепочки, краткосрочные держатели (STH) осознают убытки в масштабах, которые обычно наблюдаются только вблизи основных поворотных моментов рынка.

Ключевым индикатором этого анализа является STH-SOPR, который упал до глубоко депрессивного значения около 0,97. Это означает, что STH продают монеты с явным убытком, часто вызванным страхом, а не стратегией. Что еще более важно, этот показатель несколько недель подряд находился ниже критического порога 1,0, образуя то, что аналитики называют структурной «полосой капитуляции».

Исторически сложилось так, что всякий раз, когда STH-SOPR оставался ниже 1,0 в течение длительного периода времени, это сигнализировало о сильных эмоциональных продажах — обычно со стороны наиболее реактивных и наименее информированных участников рынка. Эти эпизоды неоднократно совпадали с коррекциями на поздних стадиях, разворотами рынка и сдвигами в доминировании долгосрочных держателей. Поскольку Биткойн сейчас находится в решающей технической и психологической зоне, следующий этап может определить, станет ли это более глубоким медвежьим трендом или серьезной перезагрузкой перед восстановлением.

Держатели краткосрочных облигаций испытывают сильнейший стресс по мере углубления капитуляции

По данным исследования XWIN, посвященного CryptoQuant, текущая распродажа усиливается поведением краткосрочных держателей: соотношение STH-MVRV сейчас находится намного ниже 1,0. Это указывает на то, что почти все недавние покупатели держат Биткойн в убытке, что ставит краткосрочную прибыльность в одно из самых слабых условий во всем наборе данных. Исторически сложилось так, что такие глубокие фазы нереализованных убытков встречаются крайне редко и имеют тенденцию быстро снижать давление продаж, поскольку у слабых рук в конечном итоге заканчиваются монеты для продажи.

Эта закономерность хорошо видна в реальных рыночных потоках. Поразительные 65 200 BTC недавно были отправлены на биржи с убытком, показывая, что страх — это не абстрактное чувство, а материализующийся в реальной капитуляции, вызванной потерями. Такое поведение соответствует классической структуре капитуляции: нереализованные потери растут, панические продажи усиливаются, и в конечном итоге давление продаж становится неустойчивым. Как только это произойдет, более сильные руки начнут незаметно поглощать предложение.

Хотя такая ситуация не гарантирует немедленного восстановления, более широкая структура смещается в сторону условий, которые исторически предшествовали циклическому восстановлению. Потери STH остаются на экстремальных уровнях, STH-SOPR все еще ниже 1,0, а давление, подпитывающее приток биржевых денег, коренится в панике, а не в фундаментальных показателях. Волатильность, вероятно, сохранится, но продолжающееся очищение слабых рук — это процесс, который часто наблюдается ближе к концу крупных коррекций, а не в начале.

Тестирование еженедельной поддержки по мере ослабления импульса

Недельный график Биткойна показывает, что рынок приближается к критическому поворотному моменту, поскольку цена торгуется чуть выше 91 000 долларов США после резкого многонедельного снижения. Недавний пробой из диапазона $110 000–105 000 подтвердил потерю бычьего импульса: продавцы получили контроль и подтолкнули BTC к следующему крупному недельному кластеру поддержки вблизи 50-недельной скользящей средней в районе $88 000–90 000. Эта зона исторически выступала в качестве ключевого уровня разворота, часто сигнализируя о том, углубляется или стабилизируется коррекционная фаза.

Объем добавляет важный контекст. Последние несколько недельных свечей показывают рост активности продавцов, отражая панические выходы, а не упорядоченное распределение. Однако этот всплеск объема также указывает на то, что рынок, возможно, приближается к порогу капитуляции, когда принудительные продажи начинают исчерпать себя — ситуация, которая часто наблюдается до того, как в дело вступят более сильные руки.

Структурно Биткойн по-прежнему торгуется выше 100-недельной и 200-недельной скользящих средних, обе из которых продолжают расти. Это говорит о том, что агрессивное движение вниз еще не сломало более широкий макротренд. Но потеря среднесрочных уровней поддержки и устойчивое нисходящее давление указывают на то, что рынок пытается обрести уверенность.

Рекомендованное изображение из ChatGPT, диаграмма с TradingView.com