💬 Токенизация убеждения: рынки прогнозов превращают вероятность в следующий класс активов | Мнение от 2025-12-04

Токенизация убеждения: рынки прогнозов превращают вероятность в следующий класс активов | Мнение

Раскрытие информации: взгляды и мнения, выраженные здесь, принадлежат исключительно автору и не отражают взгляды и мнения редакции crypto.news.

Мне всегда нравился прилив неопределенности, особенно в спорте. Несколько лет назад, будучи тренером по результативности, я наблюдал, как спортсмены и аналитики спорят о том, кто выиграет следующий важный матч. У всех были данные, интуиция и инсайдерские мнения, но редко был консенсус. Правда открылась только тогда, когда игра была окончена. Сегодня в криптовалютах и ​​финансах та же самая динамика разворачивается каждую минуту — за исключением того, что сейчас рынки прогнозов начинают оценивать эти убеждения еще до финального свистка.

Когда материнская компания Нью-Йоркской фондовой биржи, Межконтинентальная биржа (ICE), как сообщается, подготовила инвестиции в размере 2 миллиардов долларов в Polymarket, ведущую онлайн-платформу для рынка предсказаний, это стало нечто большим, чем просто сделка, которая привлекла внимание заголовков. Это был сигнал: институты начинают торговать самой вероятностью.

От активов к результатам

На протяжении большей части финансовой истории рынки оценивали вещи — баррели нефти, акции компаний, доходность облигаций. Прогнозирование ценовых результатов рынков: упадет ли инфляция ниже 2%, победит ли кандидат на выборах или снизит ли центральный банк ставки. Цена каждого контракта отражает коллективное мнение рынка о вероятности — торгуемый консенсус о будущем в реальном времени.

Это переосмысливает спекуляцию как открытие информации. Вместо того, чтобы аналитики или эксперты определяли повествование, «истина» события постоянно раскрывается через стимулы. По сути, вера становится капиталом.

Точно так же, как появление фьючерсных контрактов в 19 веке позволило трейдерам хеджировать сырьевые риски, эти «деривативы на события» позволяют инвесторам и учреждениям хеджировать риски, связанные с последствиями — от изменений в политике до погодных явлений.

Инфраструктура Web3 делает его ликвидным

Инфраструктура блокчейна — вот что, наконец, делает это возможным. Смарт-контракты автоматизируют расчеты, оракулы проверяют результаты, а пулы ликвидности на основе AMM обеспечивают прозрачное ценообразование. Вместе они преобразуют абстрактные вероятности в программируемые финансовые инструменты, доступные каждому и где угодно.

Недавний зеленый свет CFTC для Polymarket узаконил эту архитектуру, позволив производным инструментам, основанным на событиях, работать при определенных параметрах. Это небольшой регуляторный шаг, но очень важный. Впервые децентрализованные рынки убеждений получили легальный путь к основным финансам.

Вот почему потенциальное участие ICE имеет значение: это не просто вливание капитала, а мост между двумя мирами — Уолл-стрит и web3 — построенный на общем признании того, что вера — это данные, имеющие ценность.

Информация становится залогом

В мире, наполненном контентом, дезинформацией и шумом, созданным искусственным интеллектом, правды становится мало — и, следовательно, она ценна. Рынки прогнозов предлагают радикальный механизм определения цен в этой среде.

Поскольку на кону стоят деньги, участники получают финансовое вознаграждение за точность и наказываются за предвзятость. Результатом является ориентированная на стимулы «машина правды», где цены отражают реальные убеждения, а не повествование.

Последствия выходят далеко за рамки политики или развлечений. Данные рынка прогнозов могут использоваться в моделях рисков, управлении DAO и протоколах DeFi, превращая консенсус в сигнал ценообразования. Сама информация — проверенная, ликвидная и с отметкой времени в цепочке — становится формой залога для децентрализованной экономики.

Конвергенция институтов и культуры

Растущее совпадение рынков спорта и прогнозов показывает, насколько быстро эта идея становится мейнстримом. Недавно DraftKings приобрела Railbird, стартап, развивающий технологии рынка прогнозов, а НХЛ подписала лицензионные соглашения с «Калши» и Polymarket. Эти события имеют меньшее значение для доходов от ставок и больше для нормализации: они учат миллионы людей тому, что «шансы» на самом деле являются рыночными ценами — наиболее демократичным выражением вероятности.

Это культурное знакомство является ключевым. Это снижает кривую обучения для институционального внедрения и увеличивает ликвидность на ончейн-рынках. Когда обычные фанаты начинают понимать вероятности как истину, которую можно продать, финансиализация убеждений становится неизбежной.

Почему это важно для финансов

Для инвесторов рынки прогнозов создают совершенно новый уровень риска: саму неопределенность. Вместо того, чтобы покупать акции, чтобы выразить уверенность в успехе компании, трейдеры могут купить контракт, непосредственно отражающий веру в этот успех. Эффективность огромна: меньше посредников, более быстрое определение цен и более четкие стимулы.

Для учреждений он открывает новый набор инструментов для управления рисками событий:

Каждый из этих примеров превращает абстрактную неопределенность в измеримую, реализуемую вероятность — и это может изменить то, как традиционные и децентрализованные финансы управляют информационными рисками.

Следующий класс активов

Скептики назовут рынки прогнозов слишком маленькими или спекулятивными. То же самое было сказано о крипто-деривативах десять лет назад и децентрализованных биржах в 2018 году. Но как только ликвидность, регулирование и знакомство пользователей совпадают, новые классы активов редко остаются нишевыми надолго.

Монетизируя форсайт, рынки прогнозов превращают знания в доход. А поскольку агенты ИИ начнут совершать транзакции автономно, эти рынки могут даже стать уровнями межмашинного хеджирования, что позволит алгоритмам оценивать неопределенность в реальном времени. Мы являемся свидетелями появления новой категории в программируемых финансах, где активом является не токен или акция, а вероятность результата.

На протяжении десятилетий рынки оценивали то, чем мы владеем — активы, доходы, сырьевые товары. Рынки прогнозов теперь оценивают то, во что мы верим. Это структурный сдвиг во взаимодействии капитала и информации. По мере того как токенизация переходит от активов к результатам, мы вступаем в эпоху, когда сама вероятность становится ликвидной — следующий великий класс активов программируемого финансирования.

Заглядывая в будущее

Если первая фаза DeFi токенизировала активы, а вторая токенизированная доходность, то следующая будет токенизировать веру — чистейшее представление человеческого и алгоритмического предвидения.

Финансиализация вероятности может показаться абстрактной, но ее влияние будет ощутимым: более быстрая информация, более разумное ценообразование за риск и рынок, который, наконец, вознаграждает точность, а не мнение.

Вопрос больше не в том, произойдет ли событие, а в том, сколько стоит эта вера. И поскольку границы между финансами, культурой и технологиями стираются, рынок веры не просто появляется — им уже торгуют.

Раскрытие информации: эта статья не представляет собой инвестиционный совет. Содержимое и материалы, представленные на этой странице, предназначены только для образовательных целей.

Джейми Элкале — директор по маркетингу Bitget Wallet, ведущего в мире криптокошелька с самостоятельным хранением. Он сыграл ключевую руководящую роль в стратегии ребрендинга и глобального расширения компании, помогая масштабировать платформу до более чем 80 миллионов пользователей в более чем 130 блокчейнах. Имея опыт работы в области аналитики результатов профессионального спорта и послужной список в криптообразовании, Элькале предлагает стратегический, ориентированный на пользователя подход к бренду, росту и внедрению. Он также является основателем двух платформ онлайн-обучения и членом Совета Forbes, где выступает за инклюзивные инновации и доступность блокчейна.