💬 CFTC планирует запустить спотовую торговлю криптовалютой на основных биржах от 2025-11-26

CFTC планирует запустить спотовую торговлю криптовалютой на основных биржах

Ключевые моменты

Комиссия по торговле товарными фьючерсами (CFTC) под руководством исполняющей обязанности председателя Кэролайн Д. Фам сообщила, что она ведет переговоры с крупными финансовыми биржами о введении спотовой торговли с использованием кредитного плеча для криптовалют, таких как биткойн.

Правда https://t.co/4VjzyEuklE – Кэролайн Д. Фам (@CarolineDPham) 9 ноября 2025 г.

Правда https://t.co/4VjzyEuklE

– Кэролайн Д. Фам (@CarolineDPham) 9 ноября 2025 г.

Согласно официальному сообщению Кэролайн Д. Фам, это может быть запущено уже в декабре 2025 года, что, как ожидается, впервые переведет огромную часть криптоторговли под федеральный надзор.

Это объявление было сделано после совместного заявления CFTC и Комиссии по ценным бумагам и биржам (SEC) от сентября 2025 года. В этом заявлении поясняется, что зарегистрированные биржи могут размещать спотовые товарные продукты без необходимости принятия новых законов Конгресса.

Это основано на давних правилах Закона о товарных биржах. Этот закон требует, чтобы любая розничная сделка, включающая товары, торгуемые с использованием кредитного плеча или заемных средств, происходила на регулируемых платформах.

Теперь CFTC планирует применить это правило непосредственно к спотовому рынку криптовалют, где активы покупаются и продаются с немедленной доставкой. Исполняющий обязанности председателя Фам заявил, что агентство намерено двигаться вперед на полной скорости, чтобы обеспечить регулируемую на федеральном уровне торговлю цифровыми активами.

CFTC планирует ввести четкие нормативные правила

Хотя правила торговли с использованием кредитного плеча уже существовали, их реализация в основном была сосредоточена на сложных производных финансовых инструментах, а не на простых спотовых сделках.

Этот разрыв привел к тому, что американские инвесторы перешли на нерегулируемые оффшорные биржи на миллиарды долларов. Этим иностранным платформам часто не хватает надежной защиты инвесторов и мониторинга рынка, как в американских биржах. Это подвергает пользователей более высокому риску мошенничества.

Новый план напрямую решает эту проблему, возвращая эту деятельность на берег. Основные задействованные платформы — это одни из самых громких имен в финансовой сфере. В их число входят традиционные гиганты, такие как CME Group, Cboe Futures Exchange и ICE Futures U.S., которые уже предлагают фьючерсы на биткойны и эфир. К ним присоединяются криптовалютные биржи, такие как Coinbase Derivatives.

Как будет работать спотовая торговля с кредитным плечом

Этим регулируемым биржам, известным как назначенные контрактные рынки (DCM), будет разрешено осуществлять спотовую торговлю со встроенным кредитным плечом.

Это означает, что трейдеры смогут контролировать более крупные позиции в таких активах, как Биткойн, с меньшими затратами собственного капитала, что увеличивает как прибыль, так и убытки.

Например, пользователь может иметь возможность торговать с суммой, в 10 раз превышающей его первоначальные инвестиции. Все такие сделки будут сопровождаться обязательными маржинальными требованиями.

Исполняющий обязанности председателя Фам отметил, что эти усилия не направлены на поощрение спекуляций. Вместо этого она называет важным моментом внедрение совместимых и инновационных финансовых продуктов в пределах регулятивного периметра США.

Регулирующие органы США хотят иметь четкие нормативные рекомендации для сектора криптовалют

Это заявление является центральной частью инициативы Фама «Крипто-спринт», которая была запущена в августе 2025 года для сбора отзывов отрасли по ключевым вопросам, таким как спот-листинг и использование токенизированного обеспечения, включая стейблкоины.

Первые продукты, которые будут протестированы, могут включать бессрочные контракты. Это тип дериватива без срока действия, который очень популярен в децентрализованном финансировании (DeFi).

Некоторые критики, в том числе бывший председатель CFTC Ростин Бенам, утверждают, что CFTC нужны новые четкие полномочия Конгресса для наблюдения за спотовыми рынками. Фам ответил, что существующий Закон о товарных биржах предоставляет достаточные полномочия для регулирования торговой деятельности с использованием заемных средств.

Некоторые источники предполагают, что такие платформы, как CME и Coinbase, могут представить свои спотовые продукты с кредитным плечом к середине декабря 2025 года.

Крупнейшие банки США спешат воспользоваться спотовыми криптосервисами

JPMorgan Chase планирует предложить спотовую торговлю биткойнами и эфиром для своих институциональных клиентов к началу 2026 года. Банк намерен использовать собственный частный блокчейн Onyx для расчетов по этим сделкам.

Кроме того, владельцы карт Chase вскоре смогут напрямую пополнять свои кошельки Coinbase, а банк разрабатывает кредитные продукты, обеспеченные криптовалютой, где Биткойн и Эфир могут использоваться в качестве залога. Аналитики видят в этом многомиллиардную возможность.

Goldman Sachs перезапустил отдел криптовалютной торговли и изучает спотовую торговлю наряду со своими предложениями по деривативам. В июле 2025 года он стал партнером BNY Mellon в проекте, связанном с токенизированными фондами денежного рынка.

Morgan Stanley также планирует предложить своим клиентам E*Trade доступ к спотовой торговле криптовалютой к 2026 году. Другие крупные учреждения, в том числе Citigroup, HSBC и UBS, также планируют представить различные услуги по хранению криптовалюты, токенизации и трейдингу.