💬 Рынок теперь полагается на внутреннюю ротацию фондов, поскольку приток новой ликвидности замедляется, Wintermute от 2025-11-22

Рынок теперь полагается на внутреннюю ротацию фондов, поскольку приток новой ликвидности замедляется, Wintermute

Wintermute предупредил, что ликвидность перестала поступать в криптовалюту. Недавние изменения цен связаны с перераспределением, что приводит к снижению потенциала роста.

Криптовалюта сейчас более капитализирована, но потоки ликвидности прошлого года замедляются, прокомментировал Wintermute. Это также означает, что ралли могут быть кратковременными и приводить к меньшим всплескам.

Ликвидность управляет криптоциклами, и теперь деньги перестали поступать Стейблкоины, ETF и DAT выросли со 180 до 560 миллиардов долларов с начала 2024 года, но темп замедлился. Капитал вращается внутри, а не поступает свежий → рост быстро угасает, а широта продолжает сужаться pic.twitter.com/h9Rp2fJAcE – Wintermute (@wintermute_t) 6 ноября 2025 г.

Ликвидность управляет криптоциклами, и теперь деньги перестали поступать

Стейблкоины, ETF и DAT выросли со 180 до 560 миллиардов долларов с начала 2024 года, но темп замедлился.

Капитал вращается внутри, а не поступает свежий → рост быстро угасает, а широта продолжает сужаться pic.twitter.com/h9Rp2fJAcE

– Wintermute (@wintermute_t) 6 ноября 2025 г.

На этом этапе на рынке криптовалют могут наблюдаться изменения между владельцами китов и внутреннее перераспределение. Однако настоящее восстановление бычьего рынка может быть возможным только после возобновления внешних притоков.

Несмотря на ожидания растущей денежной массы, приток криптовалюты не является автоматическим. Недавние движения рынка заставили инвесторов быть более осторожными, что потенциально создает предпосылки для медвежьего рынка.

Wintermute часто служил внутренней трансформации криптофондов. Маркет-мейкера также заподозрили в намеренном увеличении продаж BTC во время последней коррекции рынка. Маркет-мейкер чаще всего работает через Binance, и его эффект ощущается в некоторых наиболее резких движениях цен за последние недели.

Маркет-мейкер по-прежнему владеет криптовалютными резервами на сумму более 549 миллионов долларов, размещая их на централизованных рынках, таких как DEX, таких как PancakeSwap, и бессрочных фьючерсных рынках, таких как Aerodrome.

В долгосрочной перспективе криптовалюта получила более широкое распространение, даже в периоды медвежьего рынка. Инструменты для последнего бычьего рынка были созданы в относительно медленные времена с точки зрения ликвидности и ценового движения.

В ходе последнего рыночного цикла основными источниками ликвидности также были ETF и казначейские компании, которые привлекали финансирование на открытом рынке или специализированные сделки с инвесторами.

Венчурное финансирование также становится фактором, но оно также может быть связано с существующими резервами и внутренним перераспределением средств. Даже продажи токенов внешним покупателям в основном ориентированы на инсайдеров криптовалюты, имеющих средства из предыдущих циклов.

Оборот существующих стейблкоинов может быть достаточным, чтобы поддерживать рынок на плаву и даже вызывать рекордные ралли. Wintermute предупреждает, что новые горячие фонды избегают криптовалют, без признаков прямого притока и меньшего спроса на акции компаний ETF и DAT.

Уинтермьют напомнил, что после последнего решения ФРС мировая экономика по-прежнему работает в условиях количественного смягчения и потенциального увеличения притока денег.

Дополнительная ликвидность теперь ищет возможности на фондовом рынке, который предлагает значительный рост без рискованных недостатков криптовалюты. Акции компаний, занимающихся майнингом криптовалют, также служат посредником для сектора, истощая часть ликвидности, которая в противном случае распределялась бы на цифровые активы.