💬 Три причины любить акции Nokia, несмотря на риски

Три причины любить акции Nokia, несмотря на риски

Я настроен оптимистично в отношении Nokia (NOK), поскольку ее сильная конкурентная позиция, дешевая Оценка акций и солидный потенциал роста более чем компенсируют текущие инфляционные, логистические и геополитические риски, с которыми сталкивается компания.

Телекоммуникационная компания NOK, базирующаяся в Финляндии, но работающая в глобальном масштабе, играет ведущую роль в поставках оборудования для отрасли. Он продает услуги фиксированной и беспроводной связи, программное и аппаратное обеспечение. Он также управляет своим бизнес-сегментом технологий, который генерирует лицензионные платежи от мобильных телефонов под брендом Nokia.

В этой статье я расскажу о трех причинах, по которым мне нравятся акции NOK, которые заставляют меня оптимистично смотреть на них.

Высокая недавняя производительность

NOK продемонстрировала уверенный рост выручки на 5% в годовом исчислении в первом финансовом квартале 2022 года, в основном за счет роста сетевой инфраструктуры на 14% и роста продаж облачных и сетевых услуг на 9%. Между тем, бизнес-сегмент «Технологии» упал на 16%, в то время как бизнес-сегмент «Мобильные сети» не изменился по сравнению с прошлым годом.

Тем не менее, в бизнесе мобильных сетей произошли некоторые обнадеживающие изменения, поскольку его валовая и операционная прибыль увеличились, в то время как выручка не выросла в основном из-за краткосрочных препятствий в цепочке поставок. По мере нормализации условий цепочки поставок мы ожидаем, что этот сегмент вернется к росту.

Развертывание 5G в мировой экономике также должно стать попутным ветром для компании, поскольку оно будет стимулировать рост спроса на продукты и услуги NOK.

Конкурентное позиционирование в телекоммуникационной отрасли

В то время как телекоммуникационная отрасль, в целом, довольно коммерциализирована, NOK обладает значительным масштабом как с точки зрения объема, ассортимента продуктов и услуг, так и географического охвата. С предприятиями, которые охватывают телекоммуникационные сети, программное обеспечение и технологии, NOK затрагивает широкий спектр отрасли, что дает ему многочисленные возможности перекрестных продаж и повышение лояльности клиентов.

Веские доводы в пользу недооценки

Еще одна причина быть оптимистичным в отношении акций норвежской кроны заключается в том, что цена ее акций выглядит удивительно дешевой после недавнего резкого снижения. В настоящее время он торгуется по удивительно дешевому форвардному соотношению стоимости предприятия к EBITDA на уровне 5,49 по сравнению со средним коэффициентом за пять лет, равным 7,6.

Между тем, его отношение форвардной цены к нормализованной прибыли составляет всего 11,5, тогда как его среднее значение за пять лет составляет 16,5. И последнее, но не менее важное: отношение форвардной цены к свободному денежному потоку составляет 15,9 по сравнению со средним значением за пять лет, равным 26,6.

Этот дисконт выглядит еще более привлекательным, если учесть, что, по прогнозам аналитиков, ожидается рост EBITDA на 7,7% в 2022 г., 8,4% в 2023 г. и 5,3% в 2024 г. Ожидается, что нормализованная прибыль на акцию увеличится на 7,6% в 2022 г., 11,4% в 2023 г. и 7,5% в 2024 г., что рисует еще более захватывающее будущее для акций, чем и без того оптимистичные прогнозы EBITDA.

Взгляд Уолл-стрит

По мнению аналитиков Уолл-стрит, норвежская крона получает консенсус-рейтинг «Умеренная покупка» на основе трех рейтингов «Покупать», двух «Держать» и нулевого рейтинга «Продавать», присвоенных за последние три месяца. Кроме того, средняя целевая цена Nokia в размере 6,62 доллара США предполагает потенциал роста на уровне 29 %.

Резюме и выводы

NOK занимает сильные конкурентные позиции в трех ключевых областях телекоммуникационного сектора: сети, программное обеспечение и технологии. Она продает оборудование, программное обеспечение и услуги, и это компания, которая извлекает выгоду из обширной сети деловых отношений, глобального присутствия и экономии за счет масштаба. Это позволяет ему генерировать высокую прибыльность и устойчивый рост.

Бизнес готов столкнуться с дополнительными попутными ветрами в ближайшие кварталы и годы, поскольку развертывание 5G по всему миру продолжается наряду с ожиданиями ослабления препятствий в цепочке поставок.

Кроме того, акции норвежских крон в настоящее время выглядят достаточно привлекательно. Они торгуются с явным дисконтом к недавней истории по нескольким показателям оценки, даже несмотря на то, что аналитики ожидают, что в следующие несколько лет будет наблюдаться устойчивый рост EBITDA и EPS. Дивиденды также должны расти уверенными темпами, и аналитики оценивают целевую цену на уровне, который предполагает значительный потенциал роста в следующем году.

Тем не менее, если сдерживающие факторы инфляции и цепочки поставок сохранятся, норвежская крона может столкнуться с проблемами, связанными с ожиданиями аналитиков в отношении дальнейшего роста прибыльности. Кроме того, коммодитизированный характер ее продуктов и услуг может означать, что конкуренция сможет закрепиться и сократить ее долю на рынке или даже поглотить ее прибыль.

Наконец, инвесторы могут захотеть иметь в виду, что штаб-квартира NOK находится в Финляндии, которая еще не является членом НАТО и граничит с Россией. В последнее время напряженность в отношениях между двумя странами усилилась из-за российско-украинского конфликта и угроз со стороны российских военных принять враждебные меры по отношению к Финляндии, если она попытается вступить в НАТО.

В целом, я настроен оптимистично в отношении норвежских крон, поскольку считаю, что оценка здесь выглядит привлекательной по сравнению с рисками, с которыми она сталкивается.

Откройте для себя новые инвестиционные идеи с данными, которым вы можете доверять.