💬 Акции Intel: первоначальная реакция на финансовые данные преувеличена

Акции Intel: первоначальная реакция на финансовые данные преувеличена

В 2020-х годах американские производители микросхем испытывают сильное давление, поскольку узкие места в цепочке поставок привели к острой нехватке технических компонентов. Проблема достигла уровня кризиса, потому что спрос все еще существует, а такие компании, как Intel, просто не могут обеспечить предложение.

Корпорация Intel (INTC) со штаб-квартирой в Санта-Кларе, Калифорния, является одним из крупнейших разработчиков и производителей микропроцессоров в мире. Я настроен оптимистично в отношении акций.

За финансовыми результатами Intel за первый квартал 2022 года внимательно следили, поскольку они представляли собой сигнал для отрасли микропроцессоров в целом. Если Intel потерпит неудачу, это будет плохим предзнаменованием для остальных, поскольку компания является основным конкурентом на мировом рынке производителей микросхем.

Судя по динамике цен на акции INTC сразу после публикации квартальных данных о доходах, у инвесторов может возникнуть соблазн предположить, что компания находится в плохом состоянии. Конечно, Intel сталкивается с теми же проблемами цепочки поставок, которые вызывают проблемы у многих производителей технологических компонентов.

Однако было бы ошибкой оценивать финансовое положение Intel исключительно на основе поверхностных сантиментов. Информированные инвесторы должны привыкнуть заглядывать под капот и анализировать фактические результаты, которые в случае Intel на самом деле не слишком разочаровывают.

Превышение (некоторых) ожиданий

Были ли результаты Intel за первый квартал 2022 года удачными или неудачными? Ответ зависит от того, кого вы спрашиваете.

Конечно, если вы спросите Intel, результаты были во всех отношениях лучше. Однако мы должны иметь в виду, что цель корпоративного пресс-релиза не в том, чтобы выделить отрицательные моменты данных.

Тем не менее неопровержимо то, что Intel превзошла свои ожидания «как в отношении выручки, так и в отношении прибыли», как выразился Пэт Гелсингер, генеральный директор компании. Начиная с основных результатов, Intel сообщила о выручке по GAAP за первый квартал 2022 года в размере 18,4 млрд долларов, что на 7% меньше, чем в прошлом году. По совпадению, выручка компании не по GAAP также составила 18,4 миллиарда долларов, и эта цифра представляет собой снижение на 1% по сравнению с прошлым годом.

Снижение доходов обычно не является хорошей новостью, но оба этих показателя превзошли прогноз Intel, сделанный еще в январе. Кроме того, Intel добилась рекордной для компании квартальной выручки в подразделениях Network and Edge Group, Mobileye и Foundry Services.

Другими словами, по словам Intel, результаты Intel в верхней строке были просто хорошими. Они также совпали с ожиданиями Уолл-стрит, поскольку аналитики ожидали, что квартальный доход производителя чипов составит 18,3 миллиарда долларов.

Более того, Intel превзошла свои собственные ожидания, а также ожидания Уолл-стрит в отношении основных результатов компании за первый квартал 2022 года. Как оказалось, прибыль Intel не по GAAP на акцию (EPS) составила 87 центов, превысив январский прогноз Intel на 7 центов и превзойдя консенсусную оценку сообщества аналитиков в 78 центов.

Сильное начало?

Имея в виду вышеупомянутые финансовые показатели, Гелсингер заявил, что у Intel «сильное начало года». Конечно, удары (или, по крайней мере, совпадения) на верхней и нижней линиях поддерживают довольно твердый бычий прогноз для акций INTC в 2022 году.

Однако в настоящее время не все впечатлены Intel, и это чувство разочарования находит свое отражение в резком негативном изменении цены акций INTC. Что же тогда является камнем преткновения, которое спровоцировало падение цены акций?

Когда компания публикует бьющие и/или текущие финансовые результаты, но цена акций все равно падает, часто есть один явный виновник: руководство. Инвесторы нередко панически продают свои акции, когда они недовольны будущими финансовыми перспективами компании.

«[Мы] подтверждаем наш годовой прогноз по доходам», — заявил финансовый директор Intel Дэвид Зинснер, что может звучать хорошо, но это не то, что, по-видимому, хотели услышать некоторые инвесторы.

В частности, Intel сохранила прогноз выручки на второй квартал 2022 года (как по GAAP, так и не по GAAP) в размере 18 миллиардов долларов. Возможно, инвесторы Intel надеялись на более высокую цифру.

Как сообщается, консенсус-прогноз аналитиков касался прогноза выручки во втором квартале 2022 года в размере 18,3 млрд долларов. Таким образом, прогноз Intel в размере 18 миллиардов долларов был «промахом» по сравнению с тем, что предполагал Уолл-Стрит.

Однако давайте будем благоразумны. 18 миллиардов долларов по сравнению с 18,3 миллиардами долларов — это не ужасный дефицит. Кроме того, это не было настоящим «промахом» с точки зрения того, что произошло на самом деле. Он представляет собой только то, что, по прогнозам Intel, произойдет в текущем квартале.

Если это было причиной, по которой люди сбросили свои акции INTC, то у них есть огромные возможности для покупки, на которых можно заработать. В конце концов, отношение цены к прибыли Intel за последние 12 месяцев, равное 9,13, говорит о том, что сейчас акции являются выгодной сделкой для инвесторов, ориентированных на стоимость.

Кстати, Intel также выплачивает форвардную годовую дивидендную доходность в размере 3,21%, что является вишенкой на торте для акционеров INTC.

Взгляд Уолл-стрит

Согласно общему мнению аналитиков, INTC является «Держать» на основании шести рейтингов «Купить», «13 «Держать» и семи «Продать». Средняя целевая цена Intel составляет 51,10 доллара, что предполагает потенциал роста на 17,23%.

Выводы

Фактические финансовые результаты Intel не были особенно медвежьими, но некоторые инвесторы все же нашли повод для паники. В данном случае все дело было в перспективных прогнозах Intel, которые лишь немного отставали от ожиданий Уолл-Стрит.

Инвесторам следует подумать об открытии или увеличении своих позиций по акциям INTC, потому что первоначальная реакция на финансовый отчет Intel была не совсем разумной. Это отличный пример того, как можно разумно инвестировать, даже когда рынки не совсем разумны.

Откройте новые инвестиционные идеи с данными, которым вы можете доверять