💬 Доллар США растет, а ВВП сокращается от 2022-04-30

Доллар США растет, а ВВП сокращается

Возвращаясь к отношениям доллара и биткойна

В более поздних выпусках мы подчеркивали, что за последние несколько месяцев цена биткойна зависела от макроэкономических условий роста доходности и сокращения кредита, что привело к повышению волатильности фондового рынка и укреплению доллара США.

В последнее время индекс доллара США (DXY), который отслеживает относительную силу доллара США по отношению к другим ключевым мировым валютам, достиг нового 20-летнего максимума, поскольку основные валюты, такие как евро, японская иена и британский фунт, продолжают ослаблять. Последнее повышение связано с тем, что Банк Японии утроил свои усилия по контролю кривой доходности, покупая неограниченное количество 10-летних облигаций каждый рабочий день, чтобы ограничить доходность на уровне 0,25%.

Так что же означает рост DXY для биткойнов и других активов? Даже при девальвации доллара по отношению к реальным товарам, услугам и финансовым активам все должники вынуждены продавать активы, номинированные в долларах США, для покрытия обязательств во время мероприятий по сокращению доли заемных средств.

Сегодня мы также получили последние данные о валовом внутреннем продукте (ВВП) США за первый квартал 2022 года, показывающие, что экономика сократилась на 1,4 % по сравнению с консенсусом по росту на 1,1 %. Ухудшение роста в крупнейших мировых экономиках, которое приведет к переходу рыночного режима к более дефляционной среде в конце этого года, было ключевым предположением в нашем базовом сценарии, чтобы ожидать дальнейшего снижения рисковых активов в 2022 году.

Если в этом году мы увидим дальнейшее снижение рыночных ожиданий роста, то это изменение, скорее всего, будет более негативным для рисковых активов.

На наш взгляд, самое худшее для рынков и биткойнов еще впереди. Тем не менее, тот тип кредитной сворачивания и сокращения доли заемных средств, с которым мы сталкиваемся сегодня, является одной из ключевых причин, по которой мы ожидаем, что количество биткойнов на рынке будет расти по мере развития этих событий.