💬 Стратегия снижается на 6%, ведущие криптографические имена ниже, так как стратегии казначейства биткойнов подвергаются сомнению

Стратегия снижается на 6%, ведущие криптографические имена ниже, так как стратегии казначейства биткойнов подвергаются сомнению

Крипто -акции перенесли красный день в пятницу, особенно Биткойн

Ценовое действие происходит на фоне продолжающихся дебатов в социальных сетях об устойчивости игровой книги Майкла Сэйлора (и тех, которые его подражают).

«Биткойн-казначейские компании-все это в моде на этой неделе. Mstr, Metaplanet, двадцать один, Nakamoto»,-сказал скромно хорошо продуманный биткойн-плакат Twitter Lowstrife. «Я думаю, что они токсичные рычаги - худшее, что когда -либо случалось с биткойнами [и], что означает Биткойн».

Проблема, согласно Lowstrife, заключается в том, что финансовая инженерия, которую стратегия и другие казначейские фирмы BTC используют для накопления большего количества биткойнов, по существу, останавливается на MNAV - метрику, которая сравнивает оценку компании с ее чистой стоимостью активов (в этих случаях, их биткойн -казначействах).

Пока их MNAV остается выше 1,0, данная компания может продолжать привлекать капитал и покупать больше биткойнов, потому что инвесторы проявляют долю в выплате премии за воздействие акций относительно биткойновых акций фирмы.

Однако, если MNAV не опускается ниже этого уровня, это означает, что значение компании даже ниже значения ее владений. Это может создать серьезные проблемы для способности фирмы привлекать капитал и, скажем, выплачивать дивиденды на некоторые из конвертируемых нот или предпочтительных акций, которые он мог выдать.

Оттенки GBTC

Что -то подобное произошло с Bitcoin Trust от Grycale, GBTC, до его преобразования в ETF. Закрытый фонд, GBTC на рынке бычьего рынка 2020 и 2021 годов, торговался с постоянно растущей премией на свою чистую стоимость активов, поскольку институциональные инвесторы стремились быстро подвергнуть Биткойн.

Однако, когда цены повернулись на юг, эта премия превратилась в ужасную скидку, что способствовало цепочке взрывов, начиная с высокого уровня капитала «Три стрел» и в конечном итоге распространилась на FTX. Результирующее давление на продажу получило биткойн с рекордного максимума в 69 000 долларов вплоть до 15 000 долларов всего за один год.

«Точно так же, как GBTC в тот же день, теперь вся игра - все это - это выяснение того, насколько больше BTC эти транспортные средства будут вырываться, и когда они взорвутся и выплюнут все это снова», - написал Ник Картер, партнер на Castle Island Ventures, в ответ на нить Lowstrifife.

Поток также вызвал ответы из MSTR Bulls, среди которых Адам обратно, биткойн OG и генеральный директор Blockstream.

«Если MNAV <1,0, они могут продать BTC и выкупить MSTR и увеличить BTC/Share таким образом, что соответствует интересам акций»,-написал он. «Или люди видят это и не отпускают это туда. В любом случае, это нормально».