💬 Как стратегия раздавлена ​​Биткойн возвращается: разбивка Тобама

Как стратегия раздавлена ​​Биткойн возвращается: разбивка Тобама

Французская фирма, страдающая исследованием, опубликовала количественную статью, объясняющую причины стратегии, которые акции превосходят биткойн.

Менеджер французского актива Тобам: Три причины стратегии превосходят биткойны

Парижский менеджер активов Тобам исследовал, почему стратегия Майкла Сэйлора (MSTR) продолжала превзойти Биткойн (BTC), самого актива, ответственного за повышение цены на акции. Фирма опубликовала свои выводы на сайте исследовательского сайта SSRN в статье марта 2025 года под названием «Учет производительности микропротегии».

Доминирующая криптовалюта, как правило, считается лучшим активом всех времен. В период с 2011 по 2021 год совокупные выгоды биткойна превысили 20 000 000%, но в августе 2020 года стратегия (ранее MicroStrategy) инициировала радикальный поворот, переходя от бизнеса по программному обеспечению к казначейской компании Биткойн.

Инвесторы, которые хотели воздействовать биткойн, не удерживая криптовалюту, начали закупку стратегии на стратегии с премией, и, по словам Тобама, цена акций стратегии взлетела в 7,5, в то время как BTC выросла только на 3,2, что менее половины роста MSTR.

И теперь, после того, как Tobam ​​выделил метеорический успех стратегического казначейского подхода стратегии, вплоть до трех ключевых причин.

«Мы предоставляем точное разложение этих наград на три источника», - пишет Тобам. «Во-первых, монетизация значительной части ранее существовавшей премии в книгу. Во-вторых, воспользоваться эффективностью биткойна, на которую он имеет растущее воздействие, и, наконец, подвергается вариациям в своей премии за биткойн».

Три ключевые причины успеха стратегии

Tobam ​​объясняет, что во -первых, стратегия использует преимущество в своих акциях, продавая их и используя доходы для покупки дополнительных биткойнов. Цель состоит в том, чтобы увеличить доходность биткойнов компании или процентное изменение количества биткойнов, удерживаемых для каждой полностью разбавленной доли.

Во -вторых, по мере того, как фирма увеличивает доходность биткойнов, ее акции все чаще увеличивают повышение цены криптовалюты, то, что Тобам называет «производительность биткойнов».

Наконец, премия MSTR за биткойн, или дополнительная стоимость в долларах на биткойн, удерживаемые, колебалась таким образом, что способствует превосходству акций по сравнению с самим биткойнами.

Короче говоря, Тобам пришел к выводу, что стратегия стала ставкой с использованием биткойнов, но его способность превосходить цифровой актив - это комбинация этих трех факторов, а не просто из -за пассивного удержания биткойнов.

«Производительность MSTR не может быть обобщена исключительно вариациями в его биткойн -владельцах и премии по соотношению», - заключается в газете.