💬 Доходность суверенных облигаций показывает, что мир вернулся в режим кризиса

Опубликовано: 2020-03-06
Время чтения:
Доходность суверенных облигаций показывает, что мир вернулся в режим кризиса 👑 Premium-робот: получай более 20-ти торговых идей в день!
Размер текста

Доходность суверенных облигаций показывает, что мир вернулся в режим кризиса

Перевод поста Bloomberg!

Суверенные облигации решительно демонстрируют свою привлекательность в качестве последнего убежища для инвесторов, напуганных другим глобальным кризисом, на этот раз вызванным сокрушительным воздействием коронавируса.

Государственный долг в пятницу стал еще одним историческим событием: 30-летняя доходность США впервые упала на 1,5%, а 10-летние ставки Китая достигли самого низкого уровня с тех пор, как эта страна боролась с дефляцией в 2002 году. Австралийские 10-летние бумаги потеряли около половину номинальной доходности, которую они имели всего несколько недель назад, поскольку этот рынок ожидает введения количественного смягчения .

Эти шаги были настолько мощными, что они рискуют вызвать тревогу на других рынках, от акций до кредитов. Необычайно большое движение Treasuries на утреннюю азиатскую сессию привело к падению фьючерсов на индекс S&P500 и снижению показателей по акциям во всем регионе. Прибыль также означает, что, где доходность снизу отсюда является чьим-либо предположением.

«Нулевой процент доходности не является препятствием для любого рынка облигаций в развитом мире прямо сейчас», - сказал Шон Роуч, главный экономист Азиатско-Тихоокеанского региона S&P Global Ratings. «Это безумный рынок - инвесторы переопределяют идею распределения рисков».

Новости об эпидемии коронавируса и ответных мерах политики - включая чрезвычайное снижение процентной ставки Федерального резерва на 50 базисных пунктов во вторник - качали акции в одну и в другую сторону. Но для облигаций это была улица с односторонним движением.

Доходность по десятилетним казначейским облигациям, возможно, самый мощный показатель мирового финансового рынка, за последние три недели снизилась примерно на 75 базисных пунктов. Это беспрецедентный масштаб после банкротства Lehman Brothers Holdings Inc. в 2008 году.

По состоянию на 15:20 в Токио они составляли 0,83%, а 30-летние казначейские обязательства - 1,44%. 10-летние ноты Китая принесли 2,64% против около 3,15% в начале года.

По словам Роуча, трейдеры теперь дисконтируют возвращение ФРС ФР и расширение покупок активов Банка Японии. Денежные рынки оценивают вероятность того, что Европейский центральный банк снизит ставку по депозитам на 10 базисных пунктов на следующей неделе примерно на 90% .

Во время дикого ралли в пятницу в азиатские часы трейдеры указали на недостаток ликвидности, что усугубило размер движений. Резкий рост фьючерсов на сверхдлинные облигации в США также вызвал срабатывание автоматических выключателей, что на короткое время остановило торговлю.

Но эта тенденция была столь же неумолимой, как и распространение самого коронавируса, с новыми волнами инфекций и снижением прогнозов роста, которые привели к новым притокам в безрисковые ценные бумаги.

Это привело к тому, что мировые поставки облигаций с отрицательной доходностью достигли 14,4 триллиона долларов , что на 3 триллиона долларов больше, чем с середины января, до того, как эпидемия стала очевидной в центральном Китае. Рекорд прошлого августа - почти 17 триллионов долларов фоне тяжелого патча в торговой войне между США и Китаем - может сорваться, если на рынке казначейства впервые номинальная доходность упадет ниже нуля. Двухлетние ставки имеют чуть больше половины процентного пункта.

«Гонка к нулю просто уходит», - сказал Вишну Варатхан, глава отдела экономики и стратегии Mizuho Bank Ltd. действия и страхи пандемии в свою очередь могут быть дураком ».

Все это стало яркой демонстрацией преимуществ облигаций как хеджирования в портфелях, после того как традиционная стратегия распределения столкнулась с вопросами менее двух лет назад. С начала года индекс облигаций Bloomberg Barclays Global Aggregate вернулся на 4,6% против минус 6,7% для индекса MSCI All Country World. Золото, еще одна некогда клеветническая изгородь, выросло на 7,5%.

Не только облигации развитых стран или даже облигации в основных валютах извлекли выгоду из спроса на облигации. В среду доходность суверенных бумаг развивающихся стран в национальной валюте достигла 3,72%, показал индекс Bloomberg Barclays. Это рекорд в истории датчика, начиная с 2008 года. (Цены в пятницу ожидаются).

По крайней мере, часть глобального митинга обязательно будет восстановлена ​​после вспышек эпидемии. Но если последние два десятилетия прецедента сохранятся, доходность эталонных показателей вряд ли вернется к максимумам, достигнутым до последнего цикла смягчения политики. Для 10-летних урожаев максимальная отметка составила 3,26% в октябре 2018 года.

«Снижение ставок в США произойдет, когда будут учтены все плохие новости, - сказал Юджин Лиу, стратег с фиксированным доходом в Сингапуре DBS Group Holdings Ltd. Но« уровень 10% для 10-летней доходности очень далек , Даже если мы получим быстрый отскок, ФРС только повысится к следующему году ».

Источник: https://www.bloomberg.com/news/articles/2020-03-06/treasury-30-year-bond-yield-falls-below-1-5-for-first-time?srnd=fixed-income

Ограничение / снятие ответственности (дисклеймер): Вся информация на этом сайте предоставляется исключительно в информационных целях и не является предложением или рекомендацией к покупке, продаже или удержанию каких-либо ценных бумаг, акций или других финансовых инструментов. Авторы контента не несут ответственности за действия пользователей, основанные на предоставленной информации. Пользователи обязаны самостоятельно оценивать риски и проконсультироваться со специалистами перед принятием каких-либо инвестиционных решений. Вся информация на сайте может быть изменена без предварительного уведомления.

Свежие новости по теме: Американский рынок акций

🚀