💬 Без дополнительных переводов биткоинов доходы майнеров и безопасность сети могут рухнуть

Без дополнительных переводов биткоинов доходы майнеров и безопасность сети могут рухнуть

Майнеры биткоинов столкнулись с настоящим штормом падения доходов и сокращения сетевой активности, что вызывает опасения относительно долгосрочной безопасности блокчейна.

Засуха транзакций в сети Bitcoin

Ежедневные транзакции биткоинов (BTC) упали до самого низкого уровня с конца 2023 года, оставив мемпул — очередь неподтвержденных транзакций — необычно пустым. Это снижение сократило транзакционные сборы, которые теперь едва ли вносят вклад в доход майнеров. В сочетании с четвертым апрельским халвингом, который сократил субсидию на блок до 3,125 BTC, майнеры столкнулись с неустойчивым давлением на доходы.

Одно только сокращение субсидий сократило доход майнеров за блок на 50%, что привело к большей зависимости от комиссий, которая так и не материализовалась. В то время как активность в цепочке резко упала, сеть становится свидетелем крупномасштабных консолидаций BTC. Такие организации, как централизованные криптобиржи, перемещают BTC в массовых транзакциях, а не в частых более мелких. Например, одна консолидация может перевести 10 000 BTC, но сгенерировать только одну комиссию за транзакцию — намного меньше, чем тысячи отдельных переводов.

В этом нет ничего нового — централизованные биржи всегда использовали массовые транзакции, — но когда учитывается минимальная активность, ситуация ухудшается еще больше. Между тем, кастодиальные службы, правительства, корпорации (особенно такие фирмы, как Microstrategy) и биржевые фонды (ETF) еще больше снижают спрос на транзакции. Более 1 миллиона BTC (111,78 млрд долларов) удерживается только спотовыми ETF США, при этом большая часть активов хранится в кастодиальных кошельках. Эти продукты требуют минимального взаимодействия с блокчейном, что сокращает пул комиссий, от которого зависят майнеры.

Несмотря на продолжающиеся дебаты о размере блока и рынке комиссий, неоспоримая истина остается: меньшее количество транзакций может поставить под угрозу модель безопасности Bitcoin. Майнеры защищают сеть, проверяя транзакции, финансируемые за счет субсидий и комиссий. Если доход падает ниже эксплуатационных расходов — в частности, расходов на электроэнергию — майнеры могут отключить оборудование, что снизит хешрейт сети. Устойчивое падение может сделать цепочку более уязвимой для атак, поскольку меньшее количество майнеров будет конкурировать за проверку блоков.

Долгосрочные решения зависят от принятия. Возросший спрос на транзакции, обусловленный розничным использованием, ординалами, рунами или токенизацией реальных активов (RWA) или децентрализованных финансов (defi), может возродить сборы. Без роста майнеры рискуют оказаться в ловушке между падающими доходами и растущими расходами, что ставит под угрозу децентрализованную основу экосистемы биткоина стоимостью 1,88 триллиона долларов.