💬 Директор по маркетингу OKX подчеркивает экономические опасности стратегического биткоин-резерва США

Директор по маркетингу OKX подчеркивает экономические опасности стратегического биткоин-резерва США

Сторонники биткоина уже давно рекламируют создание стратегического резерва биткоинов в качестве инструмента защиты от инфляции, который может сократить государственный долг и укрепить позиции Соединенных Штатов как мирового финансового лидера.

Его реализация также может вызвать ряд разрушительных эффектов для экономики США, последствия которых будут ощущаться по всему миру. BeInCrypto поговорил с Хайдером Радиком, директором по маркетингу биржи OKX, чтобы разбить риски создания стратегического резерва биткоинов.

Стратегические резервы биткоинов становятся все популярнее

Концепция стратегического резерва биткоинов за последние годы приобрела заметную популярность как в Соединенных Штатах, так и во всем мире.

Стратегический резерв — это запас важнейших ресурсов, приобретенный федеральным правительством, который может быть использован для устранения существенных перебоев в поставках. Многие криптоэнтузиасты агитируют за то, чтобы правительства приняли биткоин в качестве стратегического резерва.

В Соединенных Штатах 15 штатов уже внесли или приняли законопроекты, направленные именно на это. Республиканский сенатор от Вайоминга Синтия Ламмис была одним из первых политиков, представивших этот тип законодательства на федеральном уровне.

В своем предложенном Законе о биткоинах Ламмис призывает Казначейство США приобрести один миллион биткоинов в течение пяти лет. Резерв биткоинов будет сохраняться нетронутым в течение как минимум 20 лет.

Такие страны, как Германия, Швейцария, Россия, Бразилия и Польша, также предприняли шаги в том же направлении. Однако несколько крупных игроков в финансовой индустрии опасаются интенсивной экономической нестабильности и всепроникающей волатильности рынка, если будет создан стратегический резерв биткоинов.

Этот страх особенно актуален, если Соединенные Штаты создадут такой резерв, учитывая их роль хранителя мировой торговли и эмитента мировой резервной валюты.

«На первый взгляд, идея национального резерва биткоина кажется хорошей — она послужила бы поддержкой биткоина со стороны Соединенных Штатов и, безусловно, имела бы потенциал для оживления рынков в краткосрочной перспективе. Но если заглянуть под капот, может быть ряд недостатков, которые должны заставить отрасль остановиться и задуматься о возможных негативных долгосрочных последствиях», — сказал Радик в интервью BeInCrypto.

«На первый взгляд, идея национального резерва биткоина кажется хорошей — она послужила бы поддержкой биткоина со стороны Соединенных Штатов и, безусловно, имела бы потенциал для оживления рынков в краткосрочной перспективе. Но если заглянуть под капот, может быть ряд недостатков, которые должны заставить отрасль остановиться и задуматься о возможных негативных долгосрочных последствиях», — сказал Радик в интервью BeInCrypto.

Понимание того, как работает резерв, имеет решающее значение для оценки связанных с ним рисков.

Запасы биткоинов против стратегического резерва биткоинов

С избранием Дональда Трампа на пост нового президента США энтузиасты биткоина готовятся к реальной попытке создать долгожданный резерв.

Две недели назад Трамп подписал указ о создании национального цифрового запаса. В указе содержалось требование о создании рабочей группы для изучения этой возможности. Группа должна до июля представить отчет о критериях такого запаса.

Некоторые участники криптосообщества были обескуражены этим шагом, учитывая, что характер приказа особенно отличался от резерва Bitcoin. В то время как концепция запаса исходит из конфискованных активов, в основном полученных в результате незаконной деятельности, резерв подразумевает покупку дополнительных Bitcoin.

Соединенные Штаты уже имеют самый большой запас биткоинов в мире. Федеральное правительство хранит не менее 198 800 BTC, приобретенных в результате правительственных конфискаций, которые в настоящее время оцениваются примерно в 19 миллиардов долларов. За ним следуют Китай, Великобритания, Сальвадор и Украина.

Резерв биткоинов, напротив, потребовал бы покупки большего количества биткоинов. Ламмис предлагает этот подход в своем BITCOIN Act. Согласно ее плану, биткоин будет напрямую связан с долларом США, чтобы укрепить валюту. По сути, это видение подразумевает денежную систему, в которой биткоин играет активную роль.

Насущная необходимость внесения столь радикальных изменений в действующую денежную систему США остается неясной.

Дебаты о роли биткоина как резервного актива

Возвращаясь к определению стратегического резерва, федеральное правительство закупает эти товары в периоды экономической нужды. Большинство экономистов ссылаются на стратегический нефтяной резерв как на ключевой пример концепции.

В 1975 году президент Джеральд Форд создал резерв, когда арабские страны — члены Организации стран-экспортеров нефти (ОПЕК) ввели нефтяное эмбарго против США, что вызвало шок во всей американской экономике.

Законодательство предписывало хранить до одного миллиарда баррелей нефти, признавая ее важнейшую роль в экономике. Без нефти экономическая деятельность прекратилась бы.

Эти резервы продолжают служить важнейшей цели. В ответ на российское вторжение в Украину президент Байден недавно задействовал эти резервы, чтобы ослабить давление на цены на энергоносители.

С другой стороны, биткоин не служит критической цели, которая оправдывает такого рода срочное хранение, и его использование не является критически важным для функционирования экономики США. Его роль как стратегического актива остается в значительной степени неясной.

Более того, приобретение большого количества биткоинов, скорее всего, приведет к значительной волатильности рынка, а не к экономической стабильности. Если бы Соединенные Штаты закупили большие количества, это быстро сократило бы предложение, доступное на рынке.

«Если правительство США решит приобрести большие партии биткоинов, краткосрочная ликвидность на рынках будет ограничена, что может повлечь за собой огромную волатильность в обоих направлениях. Мы должны помнить, что подавляющее большинство адресов биткоинов — почти 72% по данным CoinMarketCap — являются долгосрочными держателями более одного года. Поэтому массовое приобретение биткоинов может еще больше ограничить ликвидность в краткосрочной перспективе», — пояснил Радик.

«Если правительство США решит приобрести большие партии биткоинов, краткосрочная ликвидность на рынках будет ограничена, что может повлечь за собой огромную волатильность в обоих направлениях. Мы должны помнить, что подавляющее большинство адресов биткоинов — почти 72% по данным CoinMarketCap — являются долгосрочными держателями более одного года. Поэтому массовое приобретение биткоинов может еще больше ограничить ликвидность в краткосрочной перспективе», — пояснил Радик.

Подобные резкие колебания предложения биткоинов также могут обеспокоить инвесторов.

Влияние на уверенность в долларе

Если бы Соединенные Штаты создали стратегический резерв Bitcoin, инвесторы могли бы интерпретировать это как решение федерального правительства обеспечить доллар США цифровым активом, а не золотом. Другими словами, США послали бы сигналы о потере доверия к текущей системе, основанной на долларе.

В недавней статье Ник Картер использовал этот аргумент, чтобы выступить против создания резерва биткоинов.

«Рассмотрение США в ближайшем будущем отказа от текущей, относительно стабильной денежной системы и замены ее денежным стандартом, основанным не на золоте, а на крайне нестабильном, развивающемся активе, вызвало бы полную панику среди кредиторов. По моему мнению, если бы мы даже приблизились к резерву в стиле Ламмиса, рынки заранее начали бы сходить с ума, и Трамп был бы вынужден отказаться от этой политики», — заявил он.

«Рассмотрение США в ближайшем будущем отказа от текущей, относительно стабильной денежной системы и замены ее денежным стандартом, основанным не на золоте, а на крайне нестабильном, развивающемся активе, вызвало бы полную панику среди кредиторов. По моему мнению, если бы мы даже приблизились к резерву в стиле Ламмиса, рынки заранее начали бы сходить с ума, и Трамп был бы вынужден отказаться от этой политики», — заявил он.

Тот же эффект произошел бы, если бы Соединенные Штаты решили продать часть своих резервов биткоинов.

Риски ликвидации

Если бы Соединенные Штаты приобрели дополнительные биткоины, им также пришлось бы выбирать, когда их продавать.

«Несмотря на недавнее появление двухпартийной поддержки криптовалют в политической системе США, политика правительства может быстро меняться. Поэтому, поскольку обстоятельства со временем меняются, концентрация больших объемов биткоинов на балансе страны может представлять собой риск ликвидации», — сказал Радик в интервью BeInCrypto.

«Несмотря на недавнее появление двухпартийной поддержки криптовалют в политической системе США, политика правительства может быстро меняться. Поэтому, поскольку обстоятельства со временем меняются, концентрация больших объемов биткоинов на балансе страны может представлять собой риск ликвидации», — сказал Радик в интервью BeInCrypto.

Предыдущие случаи, когда правительства продавали часть своих запасов биткоинов, показали, насколько существенно такие действия могут повлиять на рынок.

«Нам достаточно взглянуть на прошлый год, когда правительство Германии продало около 50 000 BTC, чтобы увидеть, что такой шаг может сделать с рынками. Критики часто называют это ключевым недостатком стратегического резерва биткоинов», — добавил Радик.

«Нам достаточно взглянуть на прошлый год, когда правительство Германии продало около 50 000 BTC, чтобы увидеть, что такой шаг может сделать с рынками. Критики часто называют это ключевым недостатком стратегического резерва биткоинов», — добавил Радик.

Германия продала все свои биткоин-активы в июле прошлого года, чтобы выполнить федеральный закон, который предписывает ликвидацию конфискованных цифровых активов. Крупная распродажа биткоинов за короткий период привела к падению цены биткоина.

В ноябре аналогичная ситуация произошла в США, когда правительство перевело более 2 миллиардов долларов в биткоинах на сторонние кошельки. Этот шаг спровоцировал падение цен и вызвал опасения среди инвесторов относительно возможных будущих аукционов.

Также возникнут вопросы относительно последствий владения федеральным правительством такими крупными суммами биткоинов.

Опасения по поводу централизации

Многим может показаться, что идея стратегического резерва биткоинов противоречит одному из основных принципов биткоина: децентрализации.

Эта философия, которая лежит в основе Bitcoin, гарантирует, что ни одна организация не может контролировать всю сеть. Однако, если правительство США начнет приобретать Bitcoin в больших объемах, это может вызвать опасения по поводу централизации.

Если бы Казначейство США контролировало значительную часть предложения Bitcoin, оно могло бы влиять на рынок. Такой контроль мог бы позволить правительству влиять на цены Bitcoin, что противоречит его децентрализованной природе.

Риски чрезмерного регулирования также возникают по мере расширения институционального внедрения цифровых активов в государственном и частном секторах.

«Наша коллективная ответственность как биткоинеров — выступать за то, чтобы эта технология была максимально доступной, сохраняя при этом ее изначальную философию и полезность в одноранговой сети», — сказал Радик.

«Наша коллективная ответственность как биткоинеров — выступать за то, чтобы эта технология была максимально доступной, сохраняя при этом ее изначальную философию и полезность в одноранговой сети», — сказал Радик.

Поскольку дебаты по поводу принятия стратегического резерва биткоинов продолжаются, взвешенный подход будет способствовать его внедрению.

Аргументы в пользу терпения

Одним из обнадеживающих аспектов этих продолжающихся дебатов является понимание того, что ускорение процесса может быть излишним. Поскольку биткоин не является необходимым товаром для надлежащего функционирования экономики США, создание стратегического резерва не является первоочередной задачей.

Биткоин существует менее двух десятилетий. Предоставление рынку большего времени для созревания также снижает волатильность актива в долгосрочной перспективе.

«За удивительно короткое время биткоин превратился из малоизвестного изобретения шифропанков в глобальный культурный феномен и доступный, институционализированный актив», — пояснил Радик.

«За удивительно короткое время биткоин превратился из малоизвестного изобретения шифропанков в глобальный культурный феномен и доступный, институционализированный актив», — пояснил Радик.

Если занять выжидательную позицию, биткоин может превратиться в более надежный и ликвидный актив, что сделает его приемлемым вариантом для включения в будущие инвестиционные портфели правительства США.