💬 10 заповедей федеральных законов о ценных бумагах

10 заповедей федеральных законов о ценных бумагах

Финансовые рынки США долгое время были обременены мешаниной устаревших, чрезмерно сложных, патерналистских правил. Между тем, неспособность правительства установить режим регулирования цифровых активов в сочетании с его агрессивным преследованием отрасли подавила инновации. Неудивительно, что остальной мир вырвался вперед, оставив США позади.

Теперь, под руководством президента Трампа, мы стоим на грани исторического сдвига. Его «крупнейшая кампания по дерегулированию в истории» и «революция здравого смысла» дают нам редкий шанс устранить искусственные границы, отказаться от устаревших философий и переосмыслить наш подход к регулированию финансовых рынков и экосистем цифровых активов. Вместо того чтобы создавать и быть связанными реактивными правилами, разработанными для прошлых кризисов и технологий, мы можем разработать гибкие, перспективные структуры, которые способствуют инновациям.

Когда я представляю себе эти рамки, я вспоминаю мудрость, которой поделился председатель Комиссии по ценным бумагам и биржам Харви Питт (2001-2003), лев адвокатуры ценных бумаг, который предложил простое, но глубокое решение для улучшения рынков акций США: разработать руководящие принципы, которые наши рынки могли бы воплотить. Председатель Питт сравнил их с Десятью заповедями Бога — четкими принципами для управления поведением, и отрасль должна их соблюдать.

Слишком часто регуляторы и участники рынка увязают в мелочах предписывающих законов и упускают их основное намерение. Хотя нормы, стандарты и правила имеют свое место, предлагаемые здесь «десять заповедей» обеспечивают прочную основу для будущих структур. Главное — сначала понять цель федеральных законов о ценных бумагах.

По своей сути эти законы регулируют сделки с ценными бумагами — будь то акции компании, обещания займов или инвестиционные доли. Когда люди доверяют вам свои деньги, вы несете перед ними определенные обязательства. Законы о ценных бумагах — это в первую очередь режим раскрытия информации, призванный обеспечить справедливые и прозрачные обмены, которые предоставляют инвесторам информацию, необходимую для оценки рисков и выгод их инвестиций.Подробнее: Трамп заявил, что рассмотрит кандидатуру юриста по криптовалютам Терезы Гуди Гильен на пост главы SEC

Эти законы появились после краха фондового рынка 1929 года, который был вызван неэтичными практиками, такими как инсайдерская торговля и манипулирование акциями, и усугублен информационной асимметрией между покупателями и продавцами ценных бумаг. Закон о ценных бумагах 1933 года и Закон о биржах ценных бумаг 1934 года были приняты для предотвращения этих злоупотреблений и для содействия компаниям в получении капитала, защиты инвесторов, которые вкладывают свой капитал, и обеспечения справедливости и эффективности рынков, при этом минимизируя нагрузку на честную деловую деятельность.

Несмотря на благие намерения, эти законы стали слишком сложными, подавляя конкуренцию и ограничивая свободу инвесторов. Чтобы переосмыслить регулирование финансового рынка, особенно в свете новых технологий и цифровых активов, подпадающих под действие законов о ценных бумагах, мы должны вернуться к принципам, которые сформировали эти законы, — принципам, которые способствуют справедливости, одновременно минимизируя нагрузку на честный бизнес.

Основываясь на видении председателя Питта, я сформулировал основные ценности для участников рынка в следующие десять заповедей для надежного рынка:

Сосредоточившись на этих основных принципах, мы можем создать адаптивные нормативные рамки, которые идут в ногу с технологическими достижениями и избегают ограничений устаревших законов. Настало время для сейсмического сдвига в финансовом регулировании в сторону подхода, который предвосхищает будущие рынки и инновации. Мы можем построить финансовую систему, которая будет выгодна всем, обеспечивая ясность, справедливость и порядок, одновременно способствуя инновациям.