💬 Модель венчурного финансирования проваливает проекты web3 | Мнение

Модель венчурного финансирования проваливает проекты web3 | Мнение

Раскрытие информации: Высказанные здесь взгляды и мнения принадлежат исключительно автору и не отражают взгляды и мнения редакции crypto.news.

Венчурное финансирование является наиболее востребованной формой поддержки среди основателей, ищущих капитал для запуска своей деятельности, предлагая процент акционерного капитала в обмен. Проблема в том, что, несмотря на несколько исключений таких фондов, как Sigma Capital, финансирование web3 VC является наиболее сложным для получения на ранних этапах пути основателя. Несмотря на небольшое увеличение финансирования в первом квартале 2024 года, венчурное финансирование стартапов web3 продолжает снижаться, упав на 82% из года в год.

Эта исключительность возможностей продолжает оттеснять многих потенциальных участников и ограничивает разнообразие идей, получающих финансирование. Это давняя проблема в экосистеме стартапов, которая сохраняется в пространстве web3, несмотря на обещание блокчейна децентрализации.

Проекты Web3 часто испытывают трудности в рамках ограничений традиционного венчурного финансирования из-за фундаментального несоответствия стимулов. Венчурные капиталисты склонны отдавать приоритет прибыли и краткосрочному росту, что часто не соответствует экспериментальной и основанной на сотрудничестве природе проектов Web3, нацеленных на создание общественного блага и построение социального воздействия. Проектам общественного блага также не хватает стимула прибыльных выходов, связанного с коммерческим бизнесом.

Другим фактором, который противоречит принципам, которыми руководствуются основатели web3, является принятие решений. Самые популярные венчурные фонды централизуют процесс принятия решений, когда дело доходит до решений о финансировании, оставляя судьбу стартапов web3 в руках избранных. Такая структура находится в прямом противоречии с этикой децентрализации и принятия решений сообществом, поощряемыми в экосистеме web3.

Более того, венчурное финансирование в основном поступает в организации, которые запускают токен, что инфраструктурные инструменты и L2 с большей вероятностью делают по сравнению с приложениями. Это означает, что приложения с гораздо меньшей вероятностью получат финансирование, хотя они так же, если не более важны, для получения пользовательского принятия.

Настоящий вопрос, который должны задать себе участники экосистемы, заключается в следующем: смогут ли стартапы выжить при текущем спаде финансирования? И какую роль мы можем сыграть в изменении этой траектории?

Технология блокчейн открывает новые возможности для финансирования в пространстве web3, особенно для тех, кто создает амбициозные проекты по созданию общественных благ, такие как программное обеспечение с открытым исходным кодом.

Ретроактивное финансирование общественных благ (Retroactive Public Good Funding, RetroPGF) предлагает отличную альтернативу традиционному финансированию, вознаграждая проекты на основе их доказанного воздействия, а не их спекулятивного потенциала. В этом контексте стимулы выхода переосмысливаются как вознаграждения для создателей, которые предоставляют измеримые результаты для экосистем или общества в целом. Недавняя история успеха RetroPGF — это Optimism, которая привлекла более 2 миллиардов долларов в виде финансирования на основе воздействия. Пулы RetroPGF, финансируемые DAO или участниками экосистемы, создают последовательный подход к финансированию общественных благ.

Другим успешным вариантом механизма финансирования для основателей, строящих в web3, является дробное инвестирование через NTF. Они могут токенизировать стоимость своих проектов общественного блага, таких как права управления, и позволить более широкому кругу сторонников вносить вклад через микроинвестиции. Это создает разнообразный круг страстных инвесторов, которые верят в миссию проекта и траекторию роста.

Квадратичное финансирование, математическая формула для распределения финансирования на основе числа доноров, получила поддержку в web3 благодаря своей способности использовать поддержку сообщества, усиливая небольшие взносы от широкой базы сторонников, сопоставляя эти средства с более крупным пулом. Это гарантирует, что проекты с широкой поддержкой низовых структур получат наибольшее финансирование, выравнивая игровое поле таким образом, как традиционные модели финансирования, приоритетно отдающие крупные инвестиции от нескольких игроков, никогда не смогут.

Примером того, насколько мощным может быть такой вариант финансирования, является Tornado Cash. Такие проекты, как Tornado Cash, которые инвесторы, возможно, не тяготеют, но нравятся пользователям, получили значительное финансирование через квадратичное финансирование.

Сосредоточившись на коллективном интеллекте, эта модель стимулирует инновации в таких областях, как децентрализованные финансы, социальное воздействие DAO и экосистемы NFT, которые традиционные венчурные капиталисты могут упускать из виду.

В основе этой новой волны распределения капитала лежит ончейн-владение. Блокчейн позволяет создателям и строителям токенизировать свою работу, предоставляя новые способы монетизации и взаимодействия со сторонниками. Характерным примером являются токены создателей, позволяющие использовать модели на основе подписки, в которых фанаты платят регулярную плату за доступ к премиум-контенту. Подобные механизмы создают более стабильные, регулярные потоки доходов, приветствуемые в пространстве, которое процветает за счет волатильности.

Дополнительным преимуществом ончейн-транзакций является то, что они делают потоки финансирования прозрачными и проверяемыми, что снижает уровень мошенничества и укрепляет доверие, а благодаря устранению посредников создатели могут выстраивать прямые отношения со своей аудиторией, гарантируя, что ценность вернется к тем, кто верил в них с самого начала.

Этот новый уровень распределения капитала, состоящий из таких механизмов финансирования, как гранты сообществ и квадратичное финансирование, имеет потенциал заменить или дополнить традиционный венчурный капитал в экосистеме web3, увеличивая вероятность запуска следующего единорога web3.

Внедрение и распространение информации о доступности этих вариантов финансирования — важные первые шаги на пути к тому, чтобы обещание web3 о децентрализации и справедливости стало реальностью, а не просто видением.

Мег Листер — опытный лидер по продуктам web3, которая в настоящее время является генеральным директором Grants Labs компании Gitcoin. До прихода в Gitcoin Мег руководила продуктом в Flipside Crypto, запустив их первый продукт и собрав средства в рамках серии B и более 30 тыс. пользователей. У нее большой опыт работы в web3, DAO, блокчейн-данных, а также B2B SaaS и рекламных технологиях. Как создатель команды и практический практик, она преуспевает в организациях, ориентированных на воздействие, и в средах с высоким ростом.