💬 THORChain «жутко похож» на взрыв Terra Luna: соучредитель Osmosis

THORChain «жутко похож» на взрыв Terra Luna: соучредитель Osmosis

Санни Аггарвал, соучредитель Osmosis, считает, что проблемы с ликвидностью THORChain отражают крах Terra Luna в 2022 году.

THORChain, децентрализованный кросс-чейн протокол ликвидности, приостановил работу своей сети из-за значительного долгового кризиса на сумму около 200 миллионов долларов.

Этот шаг напоминает крах Terra/Luna в 2022 году. Санни Аггарвал, соучредитель Osmosis, децентрализованной биржи в экосистеме Cosmos (ATOM), прокомментировал ситуацию изданию crypto.news.

«Ситуация, складывающаяся с THORChain, пугающе похожа на то, что произошло с крахом Terra/Luna в 2022 году, когда платежеспособность протокола слишком сильно зависела от ценовой динамики собственного токена», — сказал Аггарвал.

Дизайн THORChain изначально позиционирует его как рефлексивно длинный по его собственному токену RUNE. Это означает, что платежеспособность протокола зависит от цены RUNE, превосходящей активы, такие как Bitcoin (BTC) и Ethereum (ETH), которые используются в качестве обеспечения.

Последние рыночные тенденции не благоприятствовали РУНЕ (RUNE), что привело к финансовой нестабильности.

В настоящее время протокол сталкивается с задолженностями в размере 97 миллионов долларов США и обязательствами по вкладам и синтетическим активам в размере 102 миллионов долларов США, что ставит его на грань банкротства.

В ответ на это THORChain приостановил свои программы кредитования и сбережений, особенно затронув снятие BTC и ETH. Это решение является частью 90-дневного плана реструктуризации, направленного на стабилизацию системы и снижение дальнейших рисков.

.@THORChain неплатежеспособенВ случае любого крупного погашения долга и/или сокращения заемных средств вкладчиков и синтезаторов, TC определенно не сможет выполнить свои обязательства, выраженные в биткоинах и эфирах. Валидаторы решили приостановить работу сети, пока они голосуют за план реструктуризации?? — TCB (@1984_is_today) 24 января 2025 г.

.@THORChain неплатежеспособен. В случае погашения крупных долгов и/или сокращения заемных средств вкладчиков и синтезаторов, TC наверняка не сможет выполнить свои обязательства, выраженные в биткоинах и эфирах. Валидаторы решили приостановить работу сети, пока они голосуют за план реструктуризации??

Крах Терра Луны

Ситуация напоминает крах Terra/Luna, где зависимость протокола от стоимости собственного токена привела к катастрофическому провалу. В мае 2022 года Terra, третья по величине криптовалютная экосистема на тот момент, рухнула в течение трех дней, уничтожив 50 миллиардов долларов оценки.

Аггарвал далее заявил, что «неясно, могут ли кредиторы получить полную компенсацию. Некоторые предполагают, что дефицит может быть покрыт за счет протокольных сборов, взимаемых с течением времени. Но это упускает из виду важный момент: основная часть ликвидности THORChain поступает от его кредитной и сберегательной платформы ThorFi. Поэтому не имеет смысла рассматривать THORChain и ThorFi как отдельные организации».

Пока THORChain преодолевает этот кризис, становится ясно, что существуют неотъемлемые риски, связанные с протоколами, сильно зависящими от стоимости их собственных токенов, как и в случае с Terra.

Эффективное управление рисками и устойчивое проектирование имеют решающее значение для предотвращения подобных сценариев и защиты средств пользователей.

«По сути, Thorchain необходимо поддерживать значительную ликвидность в долгосрочной перспективе. Но это будет сложно, поскольку кредиторы и вкладчики ThorFi, что логично, попытаются массово вывести свои средства», — сказал Аггарвал.