💬 Президентские полномочия встречаются с криптовалютными полномочиями: юридический парадокс $ТРАМПА

Президентские полномочия встречаются с криптовалютными полномочиями: юридический парадокс $ТРАМПА

Где президентская власть встречается с цифровыми финансами: назревает конституционный кризис?

Избранный президент Дональд Трамп совершил беспрецедентный шаг, вызвавший шок как в политических, так и в финансовых кругах: всего за четыре дня до своей второй инаугурации он запустил криптовалюту $TRUMP.

В течение 48 часов стоимость мем-монеты утроилась с $20 до $70 за токен, что привело к увеличению объема торгов более чем на $24 млрд и увеличению ее рыночной капитализации более чем на $14 млрд. В то время как криптоэнтузиасты празднуют это как переломный момент для цифровых активов, запуск поднимает глубокие юридические вопросы о пересечении президентской власти, законодательства о ценных бумагах и целостности рынка. На карту поставлено не только будущее регулирования криптовалют, но и фундаментальные вопросы о границах между политическими должностями и частным предпринимательством в цифровую эпоху.

Соображения относительно законодательства о ценных бумагах

Структура мем-монеты $TRUMP, особенно с 80%-ной концентрацией собственности в принадлежащей Трампу CIC Digital LLC, поднимает критические вопросы в рамках известного теста Хауи, в эпохальном решении Верховного суда по определению того, является ли актив ценной бумагой. Несмотря на отказ от ответственности, пытающийся позиционировать токены как «выражение поддержки», а не ценные бумаги, несколько факторов указывают на потенциальную классификацию в качестве ценной бумаги:

Попытка в отказе от ответственности охарактеризовать токен как «не предназначенный для использования в качестве... инвестиционной возможности» представляется недостаточной, учитывая подход «содержание превыше формы», который суды и регулирующие органы последовательно применяют к криптоактивам.

Кроме того, структура токена $TRUMP вызывает дополнительные опасения:

В сообщении, опубликованном на его платформе Truth Social и X, Трамп представил так называемую мем-монету, которая предназначена для извлечения выгоды из популярности определенной личности, движения или вирусного интернет-тренда.

Комиссия по ценным бумагам и биржам (SEC) неоднократно подчеркивала, что такие ярлыки, как «мем-монета» или «выражение поддержки», не отменяют экономических реалий инвестиционной схемы.

Грядущая смена руководства в SEC возвещает о потенциальном сдвиге в регулировании криптовалют, поскольку назначение Пола Аткинса на пост председателя SEC вместо Гэри Дженслера предполагает существенно иной подход к регулированию. Аткинс, являющийся сопредседателем Token Alliance Цифровой палаты с 2017 года и известный своей пропагандой более легкого регулирования во время своего предыдущего пребывания в SEC (2002-2008), представляет собой резкий отход от строгого надзора Дженслера.

Однако основополагающие правовые принципы остаются неизменными, а предпочтения личности и политики у руля SEC не могут преобладать над действующим законодательством о ценных бумагах.

Тест Хауи Верховного суда, краеугольный камень регулирования ценных бумаг на протяжении более 75 лет, выходит за рамки отдельных администраций и политических назначений. Хотя приоритеты правоприменения SEC могут меняться под новым руководством, ее установленное законом обязательство применять тест Хауи остается абсолютным. Эта устойчивая структура оценки инвестиционных схем действует независимо от крипто-дружественной позиции или связей в отрасли любого председателя.

Задача SEC Аткинса будет заключаться в балансе между отраслевыми инновациями и защитой инвесторов. Несмотря на его опыт, предполагающий более сговорчивый подход к криптовалютам, Комиссия должна выполнить свой мандат по обеспечению соблюдения законов о ценных бумагах на основе экономической сущности, а не формы. Это напряжение становится особенно острым в таких случаях, как токен $TRUMP, где политические связи и рыночный энтузиазм не могут освободить предложение от фундаментального анализа законодательства о ценных бумагах.

Пересечение бизнеса и политической власти

Запуск монеты $TRUMP представляет собой нечто большее, чем просто очередное дополнение к империи товаров Трампа — он знаменует собой беспрецедентную эскалацию смешения политической власти и частного предпринимательства. В отличие от традиционных товаров, таких как духи под брендом Трампа, часы (стоимостью до $100 000) или даже его подписанные гитары за $11 500, это криптовалютное предприятие создает прямые финансовые стимулы, которые могут повлиять на принятие президентских решений.

С учетом того, что доходы от некоммерческих токенов составили 7,2 млн долларов США, а от продажи гитар — 4,6 млн долларов США, что уже демонстрирует прибыльность использования политического бренда для получения прибыли, токен $TRUMP вызывает значительно большую обеспокоенность по поводу конфликта интересов.

Два ключевых фактора отличают это начинание от предыдущих попыток мерчандайзинга.

Этот переход от продажи фирменных товаров к запуску криптовалюты перед вступлением в должность представляет собой значительную эскалацию потенциальных конфликтов интересов. В то время как продажа товаров под брендом Трампа может вызвать этические проблемы, контроль над финансовым инструментом, стоимость которого может напрямую зависеть от президентской политики, создает гораздо более серьезный конфликт между общественным долгом и частной выгодой.

Разделенная реакция отрасли

Запуск $TRUMP создал раскол в криптовалютном сообществе. В то время как некоторые празднуют это как переломный момент для массового принятия, другие видят в этом опасный прецедент. Поляризация отражает более глубокие опасения по поводу пересечения политической власти и криптовалютных рынков:

Политика встречается с криптовалютой: старые игры, новые реестры

Запуск мем-монеты $TRUMP обнажает фундаментальное напряжение в современной американской политике. В то время как Трамп позиционирует себя как чемпиона криптовалютной индустрии, обещая сделать Америку «криптостолицей планеты», структура и сроки его собственного цифрового токена предполагают тревожное слияние личного обогащения и политической власти. Концентрация владения токенами в компаниях, связанных с Трампом, в сочетании с точным временем запуска перед инаугурацией, поднимает вопросы о том, является ли это подлинной поддержкой криптоинноваций или просто изощренной попыткой дальнейшей монетизации президентства.

«Мой НОВЫЙ официальный мем Трампа уже ЗДЕСЬ! Пришло время отпраздновать то, за что мы выступаем: ПОБЕДУ!»

Дональд Трамп написал, запуская криптовалюту.

Как отметил венчурный капиталист в сфере криптовалют Ник Томаино, «Тот факт, что Трамп владеет 80 процентами акций и планирует запуск за несколько часов до инаугурации, является хищническим, и многие, скорее всего, пострадают от этого».

Это наблюдение затрагивает суть вопроса: в цифровую эпоху грань между деловой хваткой и политической эксплуатацией становится все более размытой. Возможно, реальный вопрос заключается не в том, можно ли разделить бизнес и политику, а в том, не стали ли мы как общество слишком самодовольными в принятии их интеграции.