💬 Почему эфир может превзойти биткоин в 2025 году

Почему эфир может превзойти биткоин в 2025 году

Эфир большую часть 2024 года отставал от своих криптовалютных аналогов, но теперь уверенно присоединился к ралли, вызванному рекордным ростом биткоина, преодолев отметку в 4000 долларов в декабре, но оставшись значительно ниже своего исторического максимума в 4900 долларов.

В 2024 году эфир вырос примерно на 53% по сравнению с ростом биткоина на 113%, однако недавние результаты эфира выглядят многообещающими. После результатов выборов в США эфир вырос на 39%, превзойдя рост биткоина на 35% и сигнализируя о потенциальном возрождении, вызванном оптимизмом рынка по поводу ожидаемой прокриптовалютной политики избранного президента Дональда Трампа.

Другими ключевыми факторами, обусловливающими этот оптимизм, являются устойчивая динамика ставок, стабильные транзакционные комиссии и растущий институциональный интерес, особенно через ETF.

Фьючерсы на эфир

Хотя год начался с приглушенного объема, фьючерсы на эфир CME были основным продуктом для управления рисками, поскольку спотовые ETF на эфир начали торговаться в середине года, а к концу года волатильность вернулась на рынок. В 2024 году почти 12 миллионов контрактов на общую сумму 256 миллиардов долларов были проданы между фьючерсами на эфир и микроэфир. Тридцать девять процентов номинального объема торгов было совершено в четвертом квартале 2024 года, когда криптовалютные рынки отреагировали на результаты выборов в США, что свидетельствует о оптимистичных настроениях.

Крупные держатели открытых акций (которых CFTC определяет как субъектов, имеющих 25 и более контрактов) достигли новых еженедельных рекордов в течение декабря, что свидетельствует о растущем интересе клиентов к регулируемым решениям для управления рисками эфира.

Соотношение эфира и биткоина

Соотношение ETH-BTC, которое измеряет эффективность эфира по отношению к биткоину и показывает количество биткоинов, необходимое для покупки одного эфира, достигло самого низкого уровня с момента запуска 20 ноября — 0,032857, что может стать его дном, поскольку мы видим улучшение перспектив регулирования и рост институционального принятия.

Что стоит за отскоком эфира

1. ETF на эфир превосходят ETF на биткоин

Спотовые фонды ETH ETF США получили совокупный чистый приток в размере $577 млн ​​с момента запуска в июле 2024 года, что является общим успехом среди широкой вселенной ETF. В период с 25 по 29 ноября спотовые фонды ETH ETF даже превзошли ежедневный приток биткоин-ETF, при этом чистый приток эфирных ETF составил $467 млн ​​(включая чистый приток в размере $428 млн за один день), что ознаменовало изменение настроений инвесторов.

Одобрение ETF биткоина и эфира представляет собой важную веху в массовом принятии цифровых активов. Заглядывая вперед, интерес институциональных инвесторов может возрасти еще больше, если одобрение регулирующих органов позволит управляющим активами включать доходность стейкинга Ethereum в ETF.

2. Альтернативный сезон

После нескольких месяцев, в течение которых эфир отставал от биткоина, трейдеры теперь могут рассматривать более низкий уровень соотношения ETH/BTC как возможность постепенного перехода от BTC к ETH и другим альткоинам.

Обычно биткоин лидирует в ралли, а затем консолидируется, поскольку эфир и другие альткоины догоняют его. Это было верно в этом цикле, когда доминирование биткоина упало с 61,7% в октябре до 57,4% в ноябре и до 56,5% в декабре, что говорит о том, что альткоины, возможно, начали набирать обороты для потенциального сезона альткоинов.

3. Доходность ставок

Инвесторы Ether могут генерировать дополнительную прибыль сверх своих активов, делая ставки или блокируя свои монеты в сети в обмен на вознаграждения. На момент написания статьи 28% поставок Ether заблокировано в контрактах на стейкинг с годовой ставкой вознаграждения в среднем 3%. При новой администрации, вместе с ожидаемым снижением процентных ставок Федеральной резервной системы и продолжающимися обновлениями блокчейна, может произойти рост доходности стейкинга ETH.

4. DeFi, смарт-контракты, DAPPS и NFT

Ценностное предложение Ethereum выходит за рамки цифровой валюты, поскольку он остается доминирующим блокчейном для создания приложений децентрализованных финансов (DeFi) (DAPPS), платформ смарт-контрактов, токенизированных активов NFT (невзаимозаменяемые токены) и приложений Web3.

По данным DefiLlama, общая заблокированная стоимость (TVL) в проектах DeFi на базе Ethereum выросла за последние несколько недель, достигнув $69,4 млрд. Этот всплеск свидетельствует о росте доверия к Ethereum как платформе для финансовых инноваций.

5. Обновления эфира

24 марта Ethereum внедрил обновление Dencun, которое снизило транзакционные издержки для уровня 2 и увеличило количество транзакций в секунду (TPS), с которым они могли публиковать данные на уровне 1. Принятие уровня 2 заметно изменилось за последний год. Кроме того, обновление Pectra, ожидаемое в первом квартале 2025 года, является одним из крупнейших хард-форков с точки зрения количества предложений по улучшению Ethereum (EIP). Оно направлено на повышение эффективности протокола, улучшение пользовательского опыта и расширение емкости данных, а также на прокладывание пути для будущих улучшений масштабируемости.

Заключение

Все глаза прикованы к тому, что принесет администрация Трампа, и к последствиям для всего рынка криптовалют. Растущий интерес учреждений к ETF на основе эфира может означать диверсификацию институциональных портфелей, которые когда-то были в основном сосредоточены на биткоине. Возможность ставок вознаграждений и центральная роль эфира в инновациях DeFi и NFT в 2025 году могут привести к еще большему спросу на эфир.