💬 Количество майнеров биткоинов резко возрастет в 2025 году на фоне хостинга ИИ и стратегий доходности BTC - Clear Street

Количество майнеров биткоинов резко возрастет в 2025 году на фоне хостинга ИИ и стратегий доходности BTC - Clear Street

Согласно недавнему отчету Clear Street, майнеры биткоинов реализуют стратегии доходности своих активов BTC и диверсифицируют инвестиции в вычисления на основе искусственного интеллекта.

В отчете под названием «Майнинг BTC: основные темы 2025 года» излагаются три темы на 2025 год: получение дохода от резервов биткоинов, использование существующей инфраструктуры для инициатив HPC и извлечение выгоды из смены руководства в сфере регулирования США.

Доходность биткоинов и обновления спотовых ETF

Авторы Clear Street указывают, что несколько команд управления майнерами изучают способы создания дохода от хранимых BTC, при этом кредитование ценными бумагами описывается как потенциально жизнеспособный подход в ожидании нормативных корректировок. В отчете говорится, что новая позиция SEC может разрешить создание в натуральной форме акций биржевых фондов BTC, что позволит майнерам напрямую обменивать биткоины на единицы ETF и впоследствии сотрудничать с основными брокерами по доходу от кредитования акций. Для общих залоговых ценных бумаг отмечены низкие и средние однозначные доходности, в то время как более высокие ставки могут применяться, если акции ETF станет сложнее заимствовать.

Clear Street добавляет, что правовые изменения поставят кредитование ценных бумаг BTC на один уровень с более широкой практикой кредитования, побуждая участников сектора сосредоточиться на операционных деталях. Согласно анализу, CleanSpark имеет заметный баланс HODL и может зарабатывать миллионы долларов годовых процентов после масштабирования стратегий. Bit Digital, Bitfarms и TeraWulf упоминаются с различными активами или подходами, включая программы стейкинга или полное отсутствие удержания Bitcoin, в зависимости от корпоративной политики. Clear Street прогнозирует, что такие механизмы доходности могут разблокировать дополнительные потоки доходов и помочь майнерам оптимизировать крупномасштабные операции, которые в противном случае могли бы простаивать.

Диверсификация вычислений HPC и ИИ

В отчете также подчеркивается растущий поворот в сторону вычислений HPC, когда майнеры перепрофилируют центры обработки данных, источники питания и передовое оборудование для обслуживания рабочих нагрузок, управляемых ИИ. Авторы видят путь для компаний к диверсификации доходов за пределами майнинга. Говорят, что Bit Digital переходит в предприятие центра обработки данных посредством приобретений в Монреале, стремясь размещать клиентов HPC за стабильную плату и потенциальный рост. TeraWulf известна новым соглашением о HPC, которое может расшириться до более чем 100 МВт мощности, ориентируясь на спрос на сложные потребности в исследованиях ИИ. Цифры Clear Street показывают, что услуги HPC могут генерировать привлекательные доходы на мегаватт с диапазонами маржи в зависимости от конфигурации центра обработки данных и размера контракта.

Согласно отчету, политические сдвиги также могут укрепить перспективы отрасли. Администрация президента Трампа представляется более дружелюбной к интересам Bitcoin из-за потенциальных изменений в SEC и Министерстве энергетики и более открытых взглядов на продукты BTC. Кандидат Трампа на пост председателя SEC Пол Аткинс в прошлом участвовал в инициативах в области цифровых активов, а предлагаемый министр финансов Скотт Бессент рассматривается как более восприимчивый к криптовалютам, чем предыдущее руководство.

Однако исследование предупреждает, что сокращение федеральных расходов или изменения энергетической политики могут привести к неопределенности, особенно если будут изменены кредиты на возобновляемую энергию. Clear Street также отмечает возможность того, что сокращение государственных расходов может снизить инфляционное давление, которое некоторые инвесторы считают полезным для Bitcoin.

Анализ выделяет несколько компаний как наиболее предпочтительные на основе оценок, потенциала расширения и текущих планов развития HPC.

Рекомендации Clear Street для майнеров биткоинов

Bit Digital (BTBT) отмечен как «Покупать» из-за перехода от модели майнинга с легкими активами к доходам от HPC, при этом руководство ссылается на поток потенциальных арендаторов центров обработки данных. CleanSpark (CLSK) представлен как любимый майнер чистой игры, поддерживаемый лучшими в своем классе энергетическими стратегиями и потоком для роста до 2027 года. TeraWulf (WULF) имеет больший мультипликатор по сравнению с другими, но стремится оправдать это новыми сделками по HPC и улучшенными показателями майнинга. Bitfarms (BITF), считающийся специалистом по майнингу BTC, как сообщается, имеет стабильные энергетические контракты и готов к потенциальному набегу на HPC в конце 2025 или начале 2026 года.

Согласно Clear Street, эти прогнозы основаны на способности каждой фирмы масштабировать операции центра обработки данных, обеспечивать или возобновлять соглашения об электроснабжении и проходить последние нормативные этапы для кредитования ценных бумаг. Авторы подчеркивают, что ясность от SEC в отношении создания акций BTC ETF в натуральной форме будет иметь решающее значение для разблокировки доходности балансов HODL.

Их прогнозы указывают на более высокие доходы для участвующих майнеров по мере развития новых практик и увеличения притока капитала от институциональных партнеров, ищущих дополнительный доступ к цифровым активам. Bitfarms, Bit Digital, CleanSpark и TeraWulf остаются в центре внимания на основе текущих прогнозов Clear Street.