💬 Оценка волны принятия в 2025 году

Оценка волны принятия в 2025 году

Это фрагмент из информационного бюллетеня Forward Guidance. Чтобы читать полные выпуски, подпишитесь.

Мы много раз слышали ответ «более широкое внедрение», когда спрашивали участников отрасли об ожиданиях рынка криптовалют в 2025 году.

Помимо розничной торговли, ряд крупных игроков особенно заинтересованы в BTC, и многие полагают, что прогнозируемая ясность регулирования будет способствовать этому сдвигу.

Хотя принятие биткоина выглядит по-разному для разных инвесторов, прогноз BlackRock, сделанный в начале этого месяца, дает нам представление о возможной волне покупок.

В напряженный месяц, в течение которого Дональд Трамп назначил нового председателя SEC, а ФРС снова снизила ставки, некоторые могли пропустить декабрьский выпуск «Инвестиционных перспектив» гиганта по управлению активами.

Пару недель назад руководители BlackRock написали, что на так называемые акции «Великолепной семерки технологических компаний» (в портфеле из 60% акций и 40% облигаций) в среднем приходится примерно такая же доля общего риска портфеля, как и на 1–2% акций BTC.

«Мы считаем, что это разумный диапазон для вложений в биткоины», — добавили они.

Генеральный директор Galaxy Майк Новограц был среди тех, кто ознакомился с руководством, и отреагировал следующим образом:

Примерно через неделю ИТ-директор Bitwise Мэтт Хоуган отметил в разделе X, что многие проигнорировали эту новость.

Это было довольно забавно, добавил Хоуган, — «не только потому, что люди пропустили слова BlackRock о том, что нужно добавить биткоин в портфель, но и потому, что мы внезапно удвоили распределение».

Хоган намекает на нередкую 1%-ную аллокацию на биткоин для тех, кто прыгнул в эту сферу. Мартовский опрос показал, что среди финансовых консультантов, аллокирующих в эту сферу, 15% рекомендовали клиентам 1%-ную аллокацию. Из тех, кто сказал, что они планируют аллокацию, 23% ожидали начать с позиции такого размера.

Хоуган добавил, что многие инвесторы, с которыми общается Bitwise, выбирают распределение в размере 5% — уровень, над которым, как он отметил, год назад часто смеялись.

«[Это] не просто 2% для нескольких человек в управляющей компании по управлению активами; [это] 2% базовой ставки для портфеля по каждому риску», — отметил он о руководстве BlackRock. «Я думаю, что это действительно важно, и если вы думаете, что это конец истории, вы ошибаетесь».

Хотя американские биткоин-ETF помогли управляющим активами войти в криптовалюту, многие все еще этого не сделали. Затем есть другие заинтересованные учреждения, будь то компании, правительства или пенсионные фонды. Хоуган сказал, что, поскольку волатильность биткоина снизится через год или два, возможно, BlackRock порекомендует 5%-ное распределение в BTC.

Руководители BlackRock действительно отмечают, что более широкое принятие и торговля могут сделать низкую корреляцию BTC с акциями более стабильной, что сократит вклад актива в риск портфеля и позволит инвесторам увеличить свои позиции в нем.

«Однако широкое принятие может также означать, что биткоин потеряет структурный катализатор для дальнейшего значительного роста цен», — объясняют они. «В таком случае аргументы в пользу постоянного владения могут быть менее очевидными, и инвесторы могут предпочесть использовать его тактически, чтобы хеджировать определенные риски, подобно золоту».